純堿行業市場分析與預測

王如平

（連云港堿廠，江蘇連云港 2 2 2 0 4 2）

純堿行業市場分析與預測

王如平

（連云港堿廠，江蘇連云港 2 2 2 0 4 2）

對近1 0年來純堿產量、價格及其關聯的投資、原料、下游市場資料，進行探討分析，提示純堿市場與固定資產投資、上游原燃料市場、下游主要消費市場玻璃與國民經濟價格指標之間可能存在的關系，希望純堿業的主要經營管理者能正確判斷估量生產經營中相關產品市場變化及相關經濟信息對純堿市場變化的影響程度，以便及時調整生產經營應對策略。

純堿；投資；分析；預測

純堿是一種重要的基本化工原料，傳統的三酸兩堿產品之一，它廣泛應用于建材、輕工、化工冶金、食品和紡織等行業，在建材行業主要用于生產平板玻璃；在輕工行業主要應用于制造三聚磷酸鈉、洗衣粉、日用玻璃、造紙等；在化工行業主要用于制造小蘇打、紅礬鈉、硅酸鈉、硼砂等；在冶金行業主要用作冶煉助劑等。

1 近1 0年純堿產量、價格與國民經濟發展對比

2 0 0 0年底，國內共有純堿企業4 9家，純堿產能為8 7 7萬t，實際產量為8 3 4.2 2萬t，經過1 0多年的發展，至2 0 1 1年底純堿企業達5 4家，產能超過2 8 0 0萬t，年實際產量超過2 3 0 8萬t，純堿產量、價格雙雙創歷史新高，業內業外投資者競相為之擴產或投資，然去歲今初純堿市場價格急轉直下，再度出現混戰。為此，筆者對近1 0年純堿市場產量、價格及影響此輪價格變化的內在因素作細致深入的分析，以引起同業對純堿價格趨勢更為理性的判斷，為純堿企業經營者在激烈的市場競爭中洞察先機，調整經營策略、提供準確科學的依據。

近1 0年純堿產量基本保持與國民經濟發展增長速度9.5 7%相似的比率9.7 9%增長，而近5年由于經濟波動，經濟結構不斷調整，純堿行業不斷限產，純堿增速為8.7 5%，未能跑贏國民經濟9.5 7%的增速，滯后0.8 2%，且純堿產量增速變動幅度遠遠大于G D P增速。

表1 近1 0年純堿相關數據對比

時間 2 0 0 2年 2 0 0 3年 2 0 0 4年 2 0 0 5年 2 0 0 6年 2 0 0 7年 2 0 0 8年 2 0 0 9年 2 0 1 0年 2 0 1 1年原鹽產量，萬t 3 2 8 3 3 2 4 2 3 7 1 0 4 4 5 5 5 6 6 3 5 9 7 5 5 9 5 3 6 6 6 3 6 2 7 5 6 42 9平均增速，% 1 1 －1.2 5 1 4.4 4 2 0.0 8 2 7.1 2 5.5 1 －0.3 7 1 1.9 3 －5.8 2 2.4 5原煤產量，萬t 1 1 1 2 9 3 1 3 2 6 7 0 1 6 0 6 1 0 1 8 2 4 2 4 2 3 8 1 7 4 2 5 3 6 0 0 2 6 0 2 3 8 7 5 7 4 2 7 7 9增速，% 1 0.3 2 0.8 2 5.8 2 4.4 1 7.4 1 6.3 －0.4 1 0.9 9.1 1 1.8焦炭價格，元／t 4 0 0.8 5 4 6.1 7 1 8.3 7 1 2.6 6 4 7.8 8 2 7.2 1 4 7 0.3 1 0 2 1 8 3 3 0 5 0 0 0 3 2 4 0 0 0 3 5 2 0 0 0增速，% 1 7.4 1 8 1 5 1 0.7 8 6.9 1 2.8 8.8 8.9 8.7焦炭產量，萬t 1 1 2 3 7 1 3 8 7 9 1 7 7 4 8 2 3 2 8 2 2 8 0 5 4 3 2 8 9 4 3 2 3 5 9 3 4 5 8 7.4 1 2 7 4 1 3 9 2.3環比增長，% 9.6 3 3 6.2 3 3 1.5 4 －0.7 9 －9.1 2 7.6 9 7 7.7 5 －2 6.0 4 1 7.1 6 9.2 9原鹽價格，元／t 1 3 8.7 8 1 3 4.6 6 2 2 0.9 1 2 9 4.4 4 1 8 8.9 9 1 7 0.7 3 1 61 9 4.0 8 2 7 0.5 2 3 1 5.1 8環比增速，% －4.9 －2.9 7 6 4.0 5 3 3.2 9 －3 5.8 1 －9.6 8 8 5.1 2 －3 8.5 8 3 9.3 9 1 6.5 1煤炭價格，元／t 2 2 2.1 5 2 1 5.0 7 3 1 7.7 9 3 7 4.9 3 7 5.7 3 9 3.9 7 5 0 8.5.5 1 0 6動力燃料價格指數，% 1 0 0.1 1 0 7.4 1 0 9.7 1 1 5 1 1 1.9 1 0 4.3 1 2 0.6 8 9.2 1 0 9.6 1 0 8.4煤焦綜合價格指數，% 1 1 4.7 1 0 3.1 1 4 4.2 1 1 3.8 9 8.5 1 0 9 1 3 9.1 9 3.5 1 2 5.4 1 1 6.7純堿價格指數，% 1 0 0 9 2.3 4 1 2 8.2 2 1 1 7.0 3 8 9.0 4 1 0 7.5 8 1 2 3.0 1 6 4.2 7 1 2 3.8 6 1 2 5.7 6純堿價格，元 9 6 7.5 3 8 9 3.4 3 1 1 4 5.5 5 1 3 4 0.6 5 1 1 9 3.7 7 1 2 8 4.2 7 1 5 0 8.5 5 6 4 8.8 4 7 6 6.0 6環比增速，% 1 5.7 －3.1 9 4 7.7 6 1 7.9 7 0.2 1 4.8 6 2 9.1 2 －0.0 3 2 7.5 9 1 8.0 7工業品價格指數，% 9 7.7 1 0 4.8 1 1 1.4 1 0 8.3 1 0 6 1 0 4.4 1 1 0.5 9 2.1 1 0 3 1 5 7 9.7 7 1 0 1 5.2 7 1 2 5 7.5 6 1 5 8 1.5 5制造成本，元 6 8 5.4 9 9 7 4.6 9 9 8 9.4 8 3 8.4 8 7 9 0 1 0 7 6.5 4 9 1 7.7 1 1 0 8 6.9 7 1 1 7 1.5 1 9 4 7.0 7期間費用，元1 1 7 1 1 9 1 1 6 1 4 0 1 0 8 1 7 5 1 7 0 1 7 6 1 7 4 2 2 1

圖1 純堿產量增速與G D P增速對比

近1 0年來，純堿價格走勢基本上呈現振蕩盤升，價格呈現從低位振蕩緩升到急升急降，中間經歷了四升四降（加上今年初），且幾乎每次價格振蕩降價都出現在歲末年初；純堿平均價格指數1 0 5.0 3%，與同時期工業品出廠價格指數1 0 4.5 2%相近，但價格指數波動幅度遠遠超過工業品出廠價格指數，表現為工業品價格上升時，純堿價格上漲的速度快于工業品價格上升，工業品價格指數下降時，純堿價格下降更為猛烈。

2 固定資產投資總量對純堿生產與消費影響

正是由于純堿屬于基本化工原料，廣泛應用于建材（主要用于生產平板玻璃）、化工、冶金等基礎行業，使純堿生產更多的受限于國家的固定資產投資的數量，且近年來由于固定資產投資調控實施，導致純堿行業不斷限產，出現投資升、純堿降。近1 0年來，固定資產投資額平均增速為2 0.7%，近5年，提高到以年均2 2.1%的速度高速增長。

圖4 近1 0年純堿與固定資產趨勢比較

從趨勢對比圖上我們可以看到2 0 0 3年以后純堿產量增速不再象前期那樣緊密同向。依據近1 0年固定資產投資額與純堿產量數據資料，建立的回歸模型表明，即固定資產投資額每增長1 0 0億元，將拉動純堿產量增長1.1萬t。

純堿的產量與生產企業的現有生產能力固然密不可分，但企業最終能夠生產多少被市場接受的產品。從近1 0年國內純堿消費需求量與固定資產投資額相關性角度分析，固定資產投資對純堿消費量市場的均衡調節的拉動更為明顯，相關系數達9 7%，固定資產平均每增長1 0 0億元，拉動純堿消費量增長0.9 2萬t。

因此，固定投資額的增長，拉動了純堿產量和國內純堿消費需求的增長，純堿產量的增長對固定資產投資有較大的依賴性。

3 主要消費市場對純堿生產和消費的影響

玻璃行業是純堿主要消費市場，從承接固定資產投資與純堿銷售市場的玻璃產量數據分析，隨著固定資產投資的高速增長，尤其是純堿使用量占純堿產量近一半的玻璃產量以每年平均1 1.2%的速度遞增，對純堿產量的影響又怎樣呢？

從近1 0年的純堿產量與玻璃產量數據分析，純堿的下游銷售市場玻璃與純堿產量變化具有相似周期特點，純堿與玻璃的相關系數為9 9.1 2%，表明純堿生產與玻璃行業高度相關；依據玻璃與純堿產量的建立相關模型看，玻璃每增加1 0 0萬重量箱，將拉動純堿產量增長3.3 6萬t左右。

依據近1 0年的固定資產投資與玻璃產量數據分析，玻璃與固定資產投資的關聯程度為9 6%，因此，當我們看不清全社會固定資產投資時，可直接從我們下游玻璃市場變化研究國家的投資政策導致的投資結果對純堿生產的影響程度，從不同的角度分析研判國家政策變化對純堿的影響力度。

圖5 近1 0年玻璃產量增速與純堿對照

4 主要原燃料市場對純堿生產的影響

依據歷年的純堿、原鹽、煤炭、焦炭產量數據分析，我們發現純堿生產與其占生產成本7 0%以上主要生產原料都有類似的周期性特征。

從數量角度分析看，近1 0年來原鹽、煤炭、焦炭的產量與純堿產量的關聯程度分別為9 3.6%、9 9%、9 8.8%，因此，我們在關注純堿市場同時也應該研究純堿的主要原燃料的市場變化。

首先，占成本結構3 0%的原鹽，近1 0年原鹽生產有周期波動性，但純堿比原鹽變動稍弱，原鹽受周期性和自然條件雙重影響，增長速度快于純堿，平均增速為1 2.6%，其增速變動幅度亦大于純堿，但近5年產量增速明顯減緩。

圖6 純堿與原鹽增長對比

其次，純堿生產需要的動力，以煤炭為代表的另一主要成本因素同樣占純堿成本的3 0%多，近1 0年煤炭生產同樣具有周期性特征，平均增速為1 1.4 5%，產出總量帶有明顯的減速的意味。

再者，近1 0年氨堿法純堿生產的另一主要成本因素，占成本約1 0%比的焦炭生產同樣具有波動，平均增速為1 4.3 9%，產出總量也有下行減速的意思。

圖7 純堿與原煤走勢對比

圖8 純堿與焦炭走勢對比

從價格角度分析看：焦炭、原鹽和煤炭的價格對純堿價格、制造成本的影響直接緊密。

首先引發純堿成本上漲的是焦炭，2 0 0 3年3月率先價格上漲，如果說，占成本份額不足1 0%的焦炭漲價，各生產企業還可能通過降低運營費用，提高內部管理水平消化。而此后，占純堿生產成本6 0%的原鹽、原煤于2 0 0 4年2、3月相繼價格成倍上漲，直接導致了純堿成本猛增。

在此輪焦炭漲價前，較長一段時間焦炭基本維持在4 0 0元／t，2 0 0 3年起焦炭不斷攀升，近4年，焦炭平均價格更是超過1 0 0 0元／t，并創歷史新高1 5 0 0多元／t，與2 0 0 2年基期相比增長了3.4 7倍之多，平均增速超過1 4.3%，遠遠跑贏了同時期工業品價格增速4.5%及燃料動力價格增速7.3%。

長期以來原鹽價格始終維持在2 0 0元以下，原鹽價格上漲大約滯后焦炭1年時間，2 0 0 4年剛過2 2 0元，此后稍有向下振蕩但總趨勢是振蕩盤升，到2 0 1 1年底平均價格已是基期的2.3倍，即導致實物鹽成本在純堿成本中增長3.6倍。

圖9 近1 0年焦炭價格變動趨勢

圖1 0 近1 0年原鹽價格變動趨勢

圖1 1 近1 0年煤炭價格變動趨勢

在2 0 0 2年以前，普通原煤價格較長時間維護在2 0 0元／t，近1 0年來幾乎是以斜向上直線方式上漲，平均增速超過1 4.8 5%，與2 0 0 2年基期相比增長了3.5倍之多，遠遠跑贏了同時期限工業品價格增速及燃料動力價格增速，煤炭價格的增長導致純堿成本中原煤成本增長近2倍。

在這輪原料漲價的直接推動下，純堿的制造成本暴漲，間接導致純堿價格上揚的過程中，我們還清楚記得，起初純堿企業仍然是立足于內部消化的，克服困難，多數企業艱難維持了近半年的無利生產，致使純堿生產企業全部陷入微利或無利生產，最終引發全行業不得已2 0 0 4年夏天全行業聯手抱團取暖——限產保價，但從近1 0年的原鹽、煤炭、焦炭的產量數據分析，純堿限產的幅度仍小于其主要原燃料。

圖1 2 近1 0年純堿與工業品及動力能源價格指數變動趨勢

近1 0年工業品平均價格增長為4.5 2%，動力燃料平均價格增長為7.3%，煤焦綜合價格平均增長為1 4.7 7%，而純堿平均增長為5.0 4%，再對照指數數值趨勢圖，我們發現純堿的價格跌的時候比工業品總水平、燃料動力都慘烈，漲的時候又低于煤、焦升幅，明白了為什么純堿大起大落，大家干的那么辛苦了。

5 企業經營管理及產業政策對純堿生產的影響

純堿作為成熟工藝，大型規模企業成本控制水平已達到相當高的水平，出廠價格與制造成本之間大約發生1 5 0元／t的期間費用（以我廠為例僅2 0 1 1年期間費用超過2 0 0元），經營管理水平在此水平之上的企業利潤會相當可觀，而制造成本與期間費用都高于平均水平的企業盈利空間有限。

圖1 3 近1 0年制造成本、期間費用與價格趨勢

從純堿業內部生產方式角度，聯堿的雙噸成本比氨堿大約平均高1 0 0元／t，但國家近年來不斷調整產業結構，純堿業屬于限制耗能、排污產品，同時鼓勵涉農產品，聯堿副產品氯化銨恰好屬于范圍內。

6 結 論

由以上分析，結合當前的經濟發展狀況及政策導向，在投資平均增速不變的條件下，可以預測未來1 0年純堿產量。

表2 未來1 0年純堿產量預測

從預測數據與目前純堿生產能力比較可以發現，純堿產能或許已經超過4年以后的純堿需求，而如果今年投資增速減速緩1%，將影響純堿產量在3 0～3 6萬t，如果投資總額僅保持前1 0年的平均增速水平，將影響純堿產量需求達1 0 0萬t。

純堿價格方面，目前純堿價格比上年平均價格下降幅度接近1 7%，與近1 0年平均純堿價格指數1 0 5.0%同值，個別極端時點值甚至低于上個1 0年平均值；而主原料原鹽價格基本與前期持平，煤炭、焦炭價格降幅遠小于純堿；期間費用方面，由于工資、運費、修理費占比重超過7 0%以上，能保持前期水平的企業已經相當不錯了，能夠有所下降的企業更是微乎其微，因此，即使工業品價格指數繼續下行，純堿價格的下降空間也有限。

綜上所析，未來一段時期，純堿行業市場將集中體現產業政策主導下的全行業產出大于市場需求，弱勢企業步履維艱，強勢企業不斷以產能優勢、成本優勢擴大市場份額，薄利多銷，戰戰兢兢競爭格局，企業生產經營優化管理水平將決定企業的生存空間。如果經濟硬著落、投資進一步放緩，純堿行業企業間的優勝劣汰將在所難免。

T Q 1 1 4.1

C

1 0 0 5－8 3 7 0（2 0 1 2）0 4－0 6－0 4

2 0 1 2－0 6－2 0