A股ETF引伸波幅顯著上升

張智卓

預期較寬松的貨幣政策、改革紅利、股市低估值等因素綜合起來，鞏固了內(nèi)地投資者對股市的信心，成交及新增股票戶口急升均反映內(nèi)地零售投資者參與股市持續(xù)增加。融資融券交易提高了A股的波動性，上證指數(shù)14日RSI升至93，技術(shù)上極度超買，周二的調(diào)整亦特別顯著。對港股投資者，尤其是短線操作，影響十分明顯。

在A股帶動之下，恒指波幅指數(shù)（VHSI）踏入12月起持續(xù)上升，即市的波動性擴大，安碩A50（2823.HK）單日即市波幅更曾達10%。投資者慣常以距離現(xiàn)價300點至400點收回價的恒指牛熊證應市，但以近期波幅來看，此等牛熊證即使只作即市部署，安全性已較早前減少。例如上周五，恒指突破24100點，其后期指于五分鐘急跌約300點后，才再逼近24200點水平。投資者如果運用23800點的恒指牛證應市，亦有被收回的可能，即使大市迅速反彈，投資者亦未能捕捉該升浪。

基于產(chǎn)品特性有所不同，市場波幅上升時，窩輪可避開收回風險，亦有機會獲取因引伸波幅帶來的潛在回報。近日A股為本港市場焦點，安碩A50（2823.HK）及南方A50（2822.HK）的引伸波幅出現(xiàn)急升，相關認購證除了因杠桿效應急升、引伸波幅定價被推高亦擴大窩輪升幅。