加強(qiáng)基金公司會(huì)計(jì)監(jiān)督的路徑探析

■陳玲

近年來(lái)，證券投資基金在我國(guó)大力發(fā)展，基金管理公司也不斷涌現(xiàn)，截至2011年底，我國(guó)公募基金管理公司數(shù)量已達(dá)到66家，資產(chǎn)管理規(guī)模約為2.1萬(wàn)億元，這些公司的發(fā)展對(duì)于繁榮我國(guó)的資本市場(chǎng)、完善我國(guó)的基金體系起到了積極的作用。但由于我國(guó)基金管理公司成立的時(shí)間普遍不長(zhǎng)、管理體制不完善、管理手段落后以及我國(guó)證券市場(chǎng)還不夠規(guī)范等原因，基金管理公司已成為我國(guó)基金風(fēng)險(xiǎn)的 “高發(fā)區(qū)”，出現(xiàn)了“基金黑幕”、基金利益輸送、基金凈值低下等現(xiàn)象，嚴(yán)重?fù)p害了基金持有人的合法權(quán)益，妨害了基金業(yè)的健康發(fā)展。特別是2011年，受資本市場(chǎng)大幅下挫的影響，全行業(yè)出現(xiàn)大面積贖回，全行業(yè)的資產(chǎn)管理費(fèi)收入下降幅度超過(guò)15%，全行業(yè)凈利潤(rùn)下降幅度超過(guò)20%，基金業(yè)的發(fā)展遇到了極大困難。面對(duì)當(dāng)前基金公司問(wèn)題頻出，公眾信任度持續(xù)下降局面，加強(qiáng)基金公司內(nèi)控管理，提高會(huì)計(jì)信息質(zhì)量不僅是外部監(jiān)管的要求，更是重塑基金形象，恢復(fù)公眾信心，引導(dǎo)行業(yè)健康發(fā)展的必然選擇。加強(qiáng)會(huì)計(jì)監(jiān)督對(duì)于主要從事資金流通與資本運(yùn)作業(yè)務(wù)的基金公司來(lái)說(shuō)，其好壞程度對(duì)公司發(fā)展有著決定性的影響。在對(duì)基金管理公司檢查過(guò)程中，筆者發(fā)現(xiàn)公司存在會(huì)計(jì)信息失真、財(cái)務(wù)管理不規(guī)范、操作風(fēng)險(xiǎn)突出等問(wèn)題，反映出我國(guó)當(dāng)前基金行業(yè)的會(huì)計(jì)核算和財(cái)務(wù)管理亟須規(guī)范。

一、我國(guó)基金管理公司風(fēng)險(xiǎn)控制中存在的主要問(wèn)題

（一）信托方式不規(guī)范，加劇道德風(fēng)險(xiǎn)

我國(guó)目前設(shè)立的基金均為契約型基金，基金運(yùn)作完全由基金管理人進(jìn)行控制，損失和收益都由投資人承擔(dān)，而管理人不論業(yè)績(jī)好壞，均定期提取管理費(fèi)，管理人不承擔(dān)收益及風(fēng)險(xiǎn)，這樣使得管理人有可能存在道德風(fēng)險(xiǎn)。《證券投資基金運(yùn)作管理辦法》要求，基金應(yīng)以現(xiàn)金分配凈收益的90%。這樣就不可避免地導(dǎo)致基金凈資產(chǎn)減少，影響管理費(fèi)用計(jì)提。可以預(yù)見(jiàn)，理性的基金經(jīng)理人為了自己收益最大，將盡量推遲分配，有可能在允許分配截止期限前幾天分配，使基金投資人應(yīng)得的紅利遭受時(shí)間損失。要從根本上防范道德風(fēng)險(xiǎn)，基金市場(chǎng)應(yīng)該具有正確評(píng)價(jià)基金和轉(zhuǎn)移基金控制權(quán)的功能，它不僅可以使投資人獲取信息差異減小，而且還可以把經(jīng)理人的不良行為后果反映在基金價(jià)格中，給投資人提供基金經(jīng)營(yíng)相對(duì)清楚的信息，給經(jīng)理人施加壓力，保證基金的決策過(guò)程朝著有利于投資人的方向發(fā)展。設(shè)立開(kāi)放式基金能夠從一定程度上解決這個(gè)問(wèn)題，但基金持有人“用腳投票”具有滯后性，往往在風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生后才能進(jìn)行。

（二）基金會(huì)計(jì)與公司會(huì)計(jì)并列，存在帶來(lái)的核算風(fēng)險(xiǎn)

當(dāng)前我國(guó)基金管理采取信托方式，在基金公司內(nèi)部存在基金會(huì)計(jì)與公司會(huì)計(jì)兩個(gè)并列的會(huì)計(jì)主體，實(shí)行基金資產(chǎn)與公司資產(chǎn)完全隔離。在實(shí)際操作中，基金公司為了清算需要，在各銀行開(kāi)設(shè)了清算賬戶(hù)，由于清算賬戶(hù)核算的是基金資產(chǎn)，不能歸于公司會(huì)計(jì)名下，但是又由于基金資產(chǎn)實(shí)行的是專(zhuān)戶(hù)托管管理，而清算賬戶(hù)往往是按清算銀行設(shè)立的，不能對(duì)應(yīng)到單只基金，故也無(wú)法劃歸到單個(gè)基金賬戶(hù)，因此，在實(shí)際操作中，清算賬戶(hù)便游離于公司會(huì)計(jì)與基金會(huì)計(jì)之外，兩個(gè)會(huì)計(jì)主體均未覆蓋到清算賬戶(hù)，清算賬戶(hù)的資金無(wú)法得到及時(shí)核算反映，造成核算風(fēng)險(xiǎn)。

（三）虛假的會(huì)計(jì)信息掩蓋了基金經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)

在真實(shí)性原則下，財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)可以通過(guò)有關(guān)資料和信息清晰地反映出公司的業(yè)務(wù)發(fā)展情況，分析各種潛在的問(wèn)題和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，據(jù)此制定相應(yīng)措施，從而促進(jìn)公司健康、穩(wěn)定發(fā)展。但如果在會(huì)計(jì)中注入了虛假因素，后果則會(huì)相反。近幾年，基金公司財(cái)會(huì)核算的虛假性有日益嚴(yán)重的趨勢(shì)，如所有者權(quán)益虛置，資本金不真實(shí)，會(huì)計(jì)信息的虛假性使得許多公司長(zhǎng)期粉飾太平，許多問(wèn)題得不到及時(shí)發(fā)現(xiàn)。等到各種問(wèn)題越積越多，公司發(fā)展難以為繼時(shí)，才驚慌失措，但這往往為時(shí)已晚。會(huì)計(jì)核算的虛假性實(shí)際上是保住了公司的眼前利益，斷送了公司的長(zhǎng)遠(yuǎn)利益和國(guó)家與社會(huì)的整體利益。

（四）違規(guī)操作直接帶來(lái)操作風(fēng)險(xiǎn)

會(huì)計(jì)是公司資金運(yùn)動(dòng)的總樞紐，基金公司在資金運(yùn)營(yíng)過(guò)程當(dāng)中，由于交易頻繁，且金額巨大，因制度不健全、管理不完善等原因，造成操作失誤，將會(huì)給基金公司和基民造成經(jīng)濟(jì)損失。如某基金債券交易員2011年8月4日因操作失誤，將前述基金11大同債50000張按單價(jià)78.66元集合競(jìng)價(jià)全部賣(mài)出，而當(dāng)日該券市場(chǎng)收盤(pán)價(jià)為98.55元，從而造成損失99.45萬(wàn)元。從會(huì)計(jì)監(jiān)督角度，這起人為事件背后，反映出公司交易過(guò)程中缺乏相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)管控體制，導(dǎo)致這一人為錯(cuò)誤未被及時(shí)發(fā)現(xiàn)糾正，從而造成損失。另外，因制度不健全、管理不完善等原因，也易造成基金公司個(gè)別財(cái)會(huì)人員利用手中的權(quán)力謀取私利，如貪污挪用公款，利用公章私自劃撥資金，搞惡性透支，給單位和國(guó)家造成經(jīng)濟(jì)損失，也會(huì)造成基金財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

由此可見(jiàn)，基金公司會(huì)計(jì)的一舉一動(dòng)，都與基金經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)有著直接的聯(lián)系，防范基金會(huì)計(jì)風(fēng)險(xiǎn)，必須重視會(huì)計(jì)部門(mén)與業(yè)務(wù)部門(mén)的協(xié)同配合，充分發(fā)揮會(huì)計(jì)的監(jiān)督職能。

二、加強(qiáng)證券投資基金財(cái)務(wù)監(jiān)控的途徑

（一）建立基金的資產(chǎn)分離制度

基金資產(chǎn)與公司資產(chǎn)、不同基金的資產(chǎn)和其他委托資產(chǎn)要實(shí)行獨(dú)立運(yùn)作，分別核算。這就從根本上杜絕了投資者擔(dān)心的在不同資產(chǎn)類(lèi)別間可能存在的利益輸送問(wèn)題。基金托管人應(yīng)嚴(yán)格控制整個(gè)資金的流動(dòng)，發(fā)揮監(jiān)管職責(zé)，以防資金挪作他用，同時(shí)也受財(cái)政部門(mén)的嚴(yán)格監(jiān)管。

（二）對(duì)投資決策的業(yè)務(wù)控制

對(duì)投資業(yè)務(wù)應(yīng)重點(diǎn)控制以下幾個(gè)方面：投資決策違反法規(guī)和基金契約、基金經(jīng)理越權(quán)或隨意決策、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)過(guò)大、基金業(yè)績(jī)不佳等。可以采取的控制措施包括投資決策必須嚴(yán)格遵守法律法規(guī)的有關(guān)規(guī)定，符合基金契約所規(guī)定的投資目標(biāo)、投資范圍、投資策略、投資組合和投資限制等要求；健全投資決策授權(quán)制度，明確界定投資權(quán)限，嚴(yán)格遵守投資限制，防止越權(quán)決策；投資決策有充分的投資依據(jù)，重要投資有詳細(xì)的研究報(bào)告和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析支持，并有決策記錄；建立投資財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估與管理制度，在設(shè)定的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)權(quán)限額度內(nèi)進(jìn)行投資決策；建立科學(xué)的投資管理業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)體系，包括投資組合情況是否符合基金產(chǎn)品特征和決策程序、基金績(jī)效歸屬分析等內(nèi)容。

（三）對(duì)交易業(yè)務(wù)的控制

對(duì)交易業(yè)務(wù)的控制目的是使投資決策能夠合法、準(zhǔn)確、最佳地得到執(zhí)行，防止內(nèi)幕信息、操縱市場(chǎng)等違法行為的發(fā)生，保證不同基金的利益能夠得到公平對(duì)待。重點(diǎn)控制以下幾個(gè)方面：違背法定限制、基金經(jīng)理越權(quán)、利用或泄露內(nèi)幕信息交易分配不公平、非最佳執(zhí)行、投資文檔不完備等。采取的控制措施包括基金交易實(shí)行集中交易制度，基金經(jīng)理不得直接向交易員下達(dá)投資指令或者直接進(jìn)行交易。建立交易監(jiān)測(cè)系統(tǒng)、預(yù)警系統(tǒng)和交易反饋系統(tǒng)，完善相關(guān)的安全設(shè)施。交易管理部門(mén)審核投資指令，確認(rèn)其合法、合規(guī)與完整后方可執(zhí)行，如出現(xiàn)指令違法違規(guī)或者其他異常情況，應(yīng)當(dāng)及時(shí)報(bào)告相應(yīng)部門(mén)與人員。公司執(zhí)行公平的交易分配制度，確保不同投資者的利益能夠得到公平對(duì)待。建立完善的交易記錄制度，及時(shí)核對(duì)并存檔保管每日投資組合列表，建立科學(xué)的交易績(jī)效評(píng)價(jià)體系等。

（四）健全基金經(jīng)理報(bào)酬機(jī)制

我國(guó)基金的管理費(fèi)用已從原來(lái)的固定比例收取改為固定提取比例加業(yè)績(jī)報(bào)酬，分配制度的激勵(lì)優(yōu)化有利于改變基金管理人旱澇保收的局面，促使基金管理人爭(zhēng)取跑贏大勢(shì)。但從根本上說(shuō)，投資收益率（凈資產(chǎn)增長(zhǎng)率）只能衡量基金的經(jīng)營(yíng)成績(jī)，不能反映基金的經(jīng)營(yíng)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，不是綜合衡量基金業(yè)績(jī)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的最佳指標(biāo)，這種不與業(yè)績(jī)完全掛鉤的業(yè)績(jī)報(bào)酬還稱(chēng)不上是名副其實(shí)的。并且在業(yè)績(jī)報(bào)酬中沒(méi)有考慮財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)因素，可能會(huì)使投資者處于收益與財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)不對(duì)稱(chēng)的狀況。因此，從進(jìn)一步完善的角度看，只有能綜合衡量基金業(yè)績(jī)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的指標(biāo)才能作為業(yè)績(jī)報(bào)酬提取的基本依據(jù)，分配制度中應(yīng)進(jìn)一步降低固定提取比例，對(duì)基金業(yè)績(jī)的衡量必須引入財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)因素來(lái)衡量基金績(jī)效風(fēng)險(xiǎn)，風(fēng)險(xiǎn)達(dá)到一定程度時(shí)應(yīng)降低基金管理費(fèi)的提取。

（五）強(qiáng)化基金的信息披露

在不妨礙基金正常運(yùn)作的基礎(chǔ)上，應(yīng)當(dāng)加強(qiáng)信息披露的強(qiáng)度，比如在中期報(bào)告和年報(bào)中應(yīng)當(dāng)對(duì)報(bào)告期間虧損嚴(yán)重的投資作出說(shuō)明。同時(shí)，也可以要求會(huì)計(jì)師事務(wù)所對(duì)基金管理公司的內(nèi)控制度是否得到切實(shí)執(zhí)行進(jìn)行獨(dú)立的審計(jì)，并出具相應(yīng)的審計(jì)報(bào)告。通過(guò)上述信息披露措施，使基金管理人的活動(dòng)“暴露在陽(yáng)光下”，利用輿論和市場(chǎng)的壓力使管理人減少損害持有人利益的行為。

（六）發(fā)揮基金管理公司的獨(dú)立董事作用

應(yīng)加強(qiáng)獨(dú)立董事在防止公司虛假行為、改善治理結(jié)構(gòu)、促進(jìn)信息披露和保護(hù)中小投資者等方面的作用，要確保獨(dú)立董事接受的信息準(zhǔn)確、客觀而且完整。如果獨(dú)立董事不能在適當(dāng)?shù)臅r(shí)間從適當(dāng)?shù)牡胤将@得適當(dāng)?shù)男畔ⅲ幢闶亲瞠?dú)立、最自信的董事都不能有效地工作。對(duì)其來(lái)說(shuō)，能夠聽(tīng)取律師和審計(jì)師的客觀建議是非常重要的。獨(dú)立董事享有與其他董事具有同等的知情權(quán)，凡須經(jīng)董事會(huì)決策的重大事項(xiàng)，公司必須按法定的時(shí)間提前通知獨(dú)立董事并同時(shí)提供足夠的資料，獨(dú)立董事認(rèn)為資料不充分的，可以要求補(bǔ)充。當(dāng)2名以上獨(dú)立董事認(rèn)為資料不充分或論證不明確時(shí)，可以書(shū)面聯(lián)名提出延期召開(kāi)董事會(huì)或延期審議該事項(xiàng)，董事會(huì)應(yīng)予采納。董事會(huì)秘書(shū)應(yīng)當(dāng)積極協(xié)助獨(dú)立董事工作，保證獨(dú)立董事獲得必要的信息，以支持客觀、獨(dú)立的判斷。