合理引導民間資本促進中小企業發展問題研究——以大連市為例

姜 卉

（中共大連市委黨校 校刊編輯部，遼寧 大連 116013）

中小企業是我國經濟發展的重要推動力量，其在擴大就業、增加居民收入、活躍市場經濟等方面發揮著重要的作用。但是，目前融資難問題是制約中小企業發展的最主要的障礙。據了解，因為缺乏足夠的資金支持，我國已經有超過20%的中小企業在金融風暴的沖擊下倒閉，很多企業因為資金不足紛紛陷入停工半停工狀態。與此同時，卻有大量的民間資本積累，因缺乏合適的投資渠道而閑置，有的變成熱錢，流向股市、樓市，甚至變成高利貸資金進行投機活動，這將對經濟社會的發展產生不良影響。因此，研究引導民間資本使其為中小企業的發展服務既可以發揮民間資本的積極作用，又可以解決中小企業融資難的問題，是當前解決以上兩個難題的一個較好的選擇。大連是東北振興和遼寧沿海經濟帶開發開放的龍頭城市，我們以大連市為例來研究引導民間資本促進中小企業發展問題具有一定的典型意義，以期能夠對遼寧乃至東北地區合理利用民間資本，促進中小企業發展起到一定的借鑒作用。

一、融資難：大連市中小企業發展的主要障礙

（一）大連市中小企業基本情況

據統計，截至目前，大連共有10萬余戶中小企業，占全市企業總戶數的99%以上，其創造的國民生產總值占全市GDP的60.5%，吸納的就業人數占全市就業總數的75%。中小企業已經成為我市經濟發展的一支重要的支撐力量。

（二）融資難是制約大連市中小企業進一步發展的主要障礙

雖然我市中小企業一直保持著較快的發展速度，但是，融資難問題卻總是伴隨著中小企業的發展而持續存在，并且越來越成為阻礙我市中小企業發展的一個較大的障礙。

中小企業的融資主要分為兩部分：內源融資和外源融資。內源融資主要指企業自有資金，即業主自有資金和企業內部留存收益。外源融資分為兩部分：一部分是直接融資即股權融資、債券融資和融資租賃等；一部分是間接融資即主要指銀行貸款。中小企業在創業初期大部分是靠自有資金投入而發展起來的，后期需要的資金則大部分是通過外源融資獲得的。那么，在外源融資中，直接的股權融資和債券融資因政策的限制和進入要求較高，只有極少數中小企業才能獲得。例如，我市共有40余家上市企業，其中在中小板、創業板上市的企業不足10家。間接的銀行貸款相對于股權和債券融資來說，比較容易獲得，但是，對于中小企業來說，因為銀行的風險、成本較高，銀企間的信息不對稱和缺乏有效的擔保，獲得銀行貸款依然是困難重重。據統計，我市10萬余戶的中小企業中，去年從銀行拿到信貸支持的約2萬戶，占我市中小企業總數的20%左右。

二、投資渠道不暢：大連市民間資本發展的主要瓶頸

（一）大連市民間資本的分布狀況

30多年的改革開放，我市已經積累了相當豐厚的民間資本，它們在一定程度上滿足了社會的部分融資需求，特別是緩解了部分中小企業和“三農”的資金困難，成為我市資本市場的重要補充，為我市經濟發展做出了不可忽視的重要作用。近些年，大連市的民間資本除在金融體系以存款的形式存在以外，還廣泛存在于各個地方，居民手中的錢，按其流向來看，主要分布于以下地方：銀行存款、資本市場（以股市為主）、房地產市場、中小企業實體經濟投資、民間借貸市場以及閑置。

（二）投資渠道狹窄是大連市民間資本的主要發展瓶頸

雖然我市的民間資本實力雄厚，且廣泛分布于各個投資領域，但是仔細分析其分布狀況，我們發現，民間資本的投資渠道還很狹窄，尤其是近幾年，居民普遍感到有錢沒處投，只好存入銀行。再加上由于諸多原因，投入股市的資金在萎縮，投入中小企業的資金也非常有限，使民間資本對經濟發展的積極作用沒有得到很好地發揮。

1.銀行存款是我市民間資本的主要投資渠道

銀行存款具有收益少但穩定的特點，在金融市場發育不完善，缺少有效保值增值的金融工具的情況下，是我市民間資本的主要投資渠道。據人民銀行大連市中心支行的統計，自2003年以來，我市的城鄉居民人民幣儲蓄存款余額呈逐年遞增的態勢，2003年為1310.2億元，到2010年已增至3454.4億元。

2.資本市場和房地產市場等領域的投資因受到行情和政策的影響而減少

我國的股票市場自2007年的牛市以來，一直熊途漫漫，低迷前行；房地產市場因國家對樓市的調控一直較緊，沒有放松的跡象而上漲乏力，因此，這兩個領域的民間投機資本在不斷撤離，這是我市民間資本前幾年較集中投資的領域，現在是很少人問津。

3.因缺少與企業溝通的有效渠道，中小企業好的項目無法與民間資本有效對接

民間資本具有規模小、分散、不易集中的特點，而中小企業恰恰也具有這個特點，二者之間的溝通就很困難，需要有一個很好的平臺或媒介才能實現，而我們目前正是缺少這樣的平臺和媒介。因此，中小企業和民間資本的對接就很困難，使閑置的民間資本不能很好地為中小企業的發展服務。

4.資金供給減少而需求旺盛，催生了民間借貸市場的繁榮

民間借貸是非正規的資金融通方式，以民間信用作為擔保。2011年以來，我國貨幣政策由“寬”變“緊”，而融資需求卻未見降溫，資金的這種結構性供不應求，催生了民間借貸市場的繁榮。有逐利需求的民間資本大量進入了民間借貸市場，無法從正規渠道獲得資金融通的部分中小企業挺而走險，到民間借貸市場高息借款，其中的中介機構不僅有正規的民間金融機構，還有大量的無融資牌照的擔保公司、地下錢莊或典當行、寄售行，他們以高回報率來吸納民間資金，再以更高的利率貸款出去，賺取利差。據調查，大連地區“地下錢莊”的行情是月利率8%～10%，因民間借貸利率較高，對民間資金的吸引力在增強，規模在不斷擴大。在我國有關民間借貸的法制還不健全、民間借貸還缺乏有效監管的現實情況下，其中的風險不言自明，溫州的部分企業老板跑路就是很好的例證，而且還會對社會的穩定造成不利影響，甚至民間借貸過高的利率可能會成為壓垮中小企業的“最后一根稻草”。

三、合理引導民間資本促進中小企業發展

一方面是大量中小企業資金緊張，融資困難；一方面是大量的民間資本缺乏有效的投資渠道，急于找到投資機會。因此，我們考慮在民間資本與中小企業之間搭起一座橋梁，引導民間資本為中小企業的發展服務是當前解決以上兩難問題的一個較好的選擇。

1.放寬對民間資本的具體限制，建立小型金融機構。放寬民間資本建立小型的金融機構如城市銀行、鄉鎮銀行、小額貸款公司等的具體限制，讓鄉鎮銀行與小額貸款公司成為中小企業融資的最直接金融機構。雖然國家曾出臺過相關規定，鼓勵民間資本參與發起設立村鎮銀行、貸款公司，支持民間資本以投資入股的方式參與農信社、城商行的改制以及城商行的增資擴股。但是，要求投資入股的單個企業及其關聯方持股比例不能超過20%，村鎮銀行的發起人必須至少有1家是銀行業金融機構，并且只能放貸不能攬儲等。這意味著國家控股的銀行仍要在村鎮銀行中起主導作用，一定程度上限制了民間資本的進入步伐。

2.建立股權投資基金，變民間資本為政府可控資本。建立股權投資基金，通過政府投資帶動更多民間投資，聚合民間資金，有序引導本地民間資本參與我市的基礎設施建設，能源開發等項目，變民間資本為政府可控資本。股權投資基金這種形式對于引導民間資本的作用是非常顯著的，實際上就是政府用“種子基金”作為啟動資金，引導民間資金廣泛參與，不僅發揮了地方財政資金的杠桿作用，還開辟了廣大民間資本的投資通道，引導民間資本投向政府扶持的產業或項目中去。

3.建立中小企業投融資中心，鼓勵中小企業吸收民間閑散資金。建立中小企業投融資中心，鼓勵中小企業以各種方式吸收民間閑散資金，如公司股權的非公開募集、私募股權投資、非上市股權的流動、債務融資、發行企業捆綁式債券等。因為個性化的非公眾融資渠道是中小企業生存和成長的重要金融環境。

4.建立中小企業互助合作基金，為缺少資金的中小企業提供融資便利。建立中小企業互助合作基金，由中小企業抱團組成，為缺少資金的中小企業提供短缺融資的便利。如大連港口物流城市商業合作社近日成立的上下游產業集群互助合作基金，是大連市首個小企業互助合作基金，由嘉匯海運等60多家港口物流中小企業組成，他們加入了由民生銀行成立的大連港口物流城市商業合作社，以非抵押方式取得了1億元授信額度，為缺少貸款抵押物的港口物流中小企業打開了一扇憑借信用貸款融資的大門。

5.加強監管，規范民間借貸市場。加強監管，對投資公司、擔保公司等機構的借貸活動加強監督和引導，規范民間借貸市場，嚴厲打擊非法吸收公眾存款、集資詐騙、金融傳銷、洗錢等違法行為。一是設立民間融資行業協會，嚴格規定發放貸款方的資格條件、借用方的信用資質等，促進民間融資機構行業間的交流與自律。二是建立民間借貸登記服務中心，對民間借貸市場進行全面監控，建立民間融資持續監測分析制度，以加強對民間融資情況的監測與分析，對風險進行預警。

［1］高磊，許盡暉.淺談民間資本的發展［J］.金融財稅，2011（11）.

［2］朱晨，開閘.引民間資本回歸實體經濟［N］.解放日報，2011-12-23.

［3］閻勤.應把更多民間資本引導到實體經濟中去［N］.中國經濟導報，2011-12-08.

［4］曾會生.民間資本進入金融體制是堵墻 ［N］.中國經濟時報，2011-12-20.