溫嶺民間融資思考

應曉燕

（溫嶺市統計局，浙江 溫嶺 317500）

溫嶺民間融資思考

應曉燕

（溫嶺市統計局，浙江 溫嶺 317500）

民間融資具有廣泛多元、靈活多樣、隱蔽復雜等特點，溫嶺民間融資在民營企業發展過程中發揮了一定的補充作用，其形式主要有各類借貸活動、“合會”、企業內部集資或者向社會集資等四種，主要存在干擾宏觀政策調控、影響產業結構調整、加重中小企業償債風險等風險。建議推進金融機構改革、界定民間借貸的最高利率、加大國家政策支持力度等，規范引導民間資本。

民間融資；思考

溫嶺是浙江省17個經濟強縣（市）之一，民間融資活動由來已久，特別是在民營企業發展壯大過程中，民間融資發揮了一定的補充作用。據不完全統計，溫嶺的民間融資規模約為100億元，與銀行貸款總額之比約為1∶6。雖然民間借貸活動不受法律保護，但融資活動只要利率適當、手續完備、資金投入到正常的生產和具體項目之中，而且規模控制在投資者能夠承受的范圍內，應當說還是發揮了積極作用的。但若民間融資缺乏正確的引導和嚴密的管理，可能會對社會經濟的發展形成負面影響。本文通過分析民間融資的特點、溫嶺民間融資的形式以及存在的風險，提出了探索引導的策略。

一、民間融資的特點

一般而言，民間融資具有下列特點：

1.廣泛多元。民間融資最初活躍在生活領域，互助性較強，如各類互助會，其是各成員之間的一種輪番提供信貸的活動；而現今民間融資新增規模主要投向企業生產經營，用于填補資金缺口，解決企業更新固定資產、流動性不足以及投資項目開發等問題。民間融資廣泛發生在自然人之間、自然人與企業之間、非金融企業之間，各主體之間遵循自愿、平等協商的原則，借款者大多是個體工商戶和私營企業主，放款者包括資金富裕的工商戶和企業主。隨著民間借貸參與主體的擴大，資金來源也持續多元化，不但包括農戶、個體工商戶和企業的自有資金，甚至信貸資金、私募基金等也出現在民間借貸領域。

2.靈活多樣。民間借貸以現金交易為主，交易方式靈活，手續簡便，一般沒有抵押物，有的是口頭協定，有的是打借條，資金到位時間縮短，資金使用效率提高。隨著規模的不斷擴大,專業放債人和收取中介費的中介人應運而生，出現民間融資中介機構或專業放債人。隨著民間融資市場需求的增強，出現了部分金融機構跨界放貸、“白條”轉融資、連環性委托融資等現象，民間融資形式和手段呈現多樣化發展趨勢。

3.長期但畸形。隨著民間融資用途增多，生活性需求比重相對降低，企業經營性融資等長期性融資需求占比明顯提高。貸款更多地用在彌補企業流動資金不足以及個體工商戶和農戶的生產經營性資金上，因此借貸期往往較過去每季或半年有明顯延長的趨勢。另外，過去部分私營業主把錢借給工薪族急需之用，現在卻時有相反，工薪階層由于收入的提高，拿閑置的資金借予私營企業用于擴大經營，從中獲得收益。隨著融資期限的延長，民間融資獲利性動機非常明顯，目前，民間借貸利率遠遠高于銀行貸款利率，甚至有一些民間借貸已經屬于非法的高利貸行為。

4.隱蔽復雜。目前的民間借貸日趨隱蔽，以往的那種借款方向債權人打張借款的白條，約定還款時間和利息的做法，已更新為給借款人收到相應價值貨物的收據，這樣本不合法的民間借貸人搖身就變成了合法的供貨商身份。但這種做法在企業倒閉實施資產清算時，對界定誰是真正的合法債權人增加了難度。一些借貸雙方明知“放倒款”（即高利貸）是要受行政處罰或刑事追究，通常以民間借貸形式進行規避，高利預先扣取，借條對利息支付未作約定。

二、溫嶺民間融資的形式及存在的風險

盡管政府非常重視民間融資問題，并切實采取措施創造良好的融資政策環境，但溫嶺民間融資依然異常活躍，且呈現規模明顯擴大、參與主體更廣泛、借貸用途更加隱蔽的特點，并出現專業性民間借貸，一些投資公司、咨詢公司非法從事高利墊資活動、非法融資活動，給金融調控、企業融資和市民投資帶來了較大的風險。

（一）溫嶺民間融資的形式

溫嶺民間融資（含合法與非法）形式主要有以下四種。

1.各類借貸活動。主要指個人與個人、個人與企業、企業與企業之間的借貸活動，也是目前主要的民間融資形式。資金用途主要是解決企業更新固定資產和流動性不足的問題以及投資項目等。由于其具有借款手續簡單、交易費用低等特點，在國家宏觀調控政策收緊之后，企業有時不得不依靠民間融資。個人借貸大部分不規范，而企業之間借貸往往簽訂協議，內容包括借款數額、利息、還款期限、違約責任等，有的還設立了保證、抵押等擔保條款，并有擔保單位參與簽訂協議。

2.“合會”。這是一種歷史悠久的民間融資方式，“合會”作為各種標會、搖會、成會等金融互助會的統稱，是會首和所有會員的一種共同儲蓄活動，也是成員之間的一種輪番提供信貸的活動。這是一種成員之間的資金互助，具有賺取利息及籌措資金的雙重功能。但由于涉及面廣，會員之間賬目難以清算，糾紛發生后很難通過司法途徑解決。

3.企業內部集資或者向社會集資。集體或個人本著自愿互利的原則，將資金集中起來，聯合興辦各種企業，一些個人或組織就利用集資的形式進行非法活動。公安部對于非法集資的種類和特征進行了嚴格的界定，不少企業為規避政策，假以其他方式進行。據了解，溫嶺造船業最早就是靠內部集資或社會集資起家的，為避嫌，集資方不出具任何收據。

4.小額貸款公司、擔保公司、典當行等提供的非銀行信用。這是在經歷了政府加大對非法集資打擊力度以后，政府引導民間融資逐漸走上理性發展軌道的一種方式。截至2011年，溫嶺市共有投資公司85家，擔保公司13家，委托寄賣商行105戶，典當企業4家，小額貸款公司3家，累計注冊資本近43億元。據調查，除擔保公司、小額貸款公司運作較為規范外，典當行、委托寄賣商行普遍存在違規操作現象。

（二）存在的風險

溫嶺市民間融資提高了居民閑散資金的使用效率，解決了中小企業和居民的生產、生活急需資金，成為經濟生活中不可缺失的金融補充，但其民間融資也存在以下幾方面的風險。

1.干擾宏觀政策調控。民間融資不受國家信貸計劃的監測和控制，資金的流量、流向及運行趨勢得不到準確的預測和判斷，游離于國家金融宏觀調控之外，吸收大量的居民儲蓄存款，或流入“高利貸”借款范疇，實行體外循環，在一定程度上影響了國家宏觀調控的效果。

2.影響產業結構調整。一般來說，規模大、效益好的企業容易得到銀行的貸款，很少進行民間融資。而絕大多數民間資金流向了經營管理落后，科技含量低、不符合產業政策的中小企業，這會導致熱點行業產能過剩、重復建設嚴重，影響宏觀經濟結構調整，造成社會整體投資邊際效益下降，民間借貸的風險隨之加大。

3.加重中小企業償債風險。民間融資利率一般在同期同檔次基準利率的2倍以上，高的甚至達到接近4倍，部分資金高度緊缺的企業民間融資月利率可達20%以上，遠遠超出了當地實際經濟發展水平和借款方的承受能力，加重了借款方財務負擔，易陷入債務泥潭甚至破產。溫嶺市某公司曾涉及民間借貸案件38件，涉案金額達1.1億元，該公司負責人總共借到本金2600萬元，僅利息一項就支付了3000萬元，最終企業無力支撐，只能選擇倒閉。

4.債務糾紛呈高發態勢。民間融資的債權人以獲得高額利息為目的，缺乏對借款對象的審查和對借款用途的有效監督，借款手續簡單，抵押擔保較少，合法權益難以得到有效的保障，從而引發債權、債務糾紛。數據顯示，2011年溫嶺市法院共收一審民間借貸糾紛案件2824件，案件總標的額達8.78億元，金融糾紛案件數量已占同期全市民事案件總數的30%左右，民間借貸、擔保等案件突增，呈大幅度增長趨勢，增加了社會的不穩定因素。

三、對策建議

在民間融資市場存在法律性障礙、監管性障礙、經營性障礙以及信用體制障礙的情況下，規范引導民間資本，為民間資本對接實體經濟創造有利條件，筆者特提出以下對策建議。

1.推進金融機構改革。建議政府積極引導吸收民間資本，區別民間借貸的功能和影響，使民間金融組織獲得合法地位，并使民間借貸在一定秩序框架內運行，更好地服務于地方經濟；支持優秀民營企業進入中小金融機構，發揮金融改革的典型示范和政策引導作用，將民間借貸由“地下”引到“地上”；通過農村信用社改革試點，吸納民間資本進入農村合作金融體系。

2.界定民間借貸的最高利率。建議政府引導民間融資公開登記，合法經營，使集資活動由暗變明，并以法律形式界定民間借貸的最高利率，而民間融資的借貸利率可適當高于銀行貸款利率。同時，加強監管，加大對惡意欺詐行為和惡意高利貸行為的打擊力度。

3.加大國家政策支持力度。一是產業政策支持。鼓勵中小企業積極參與重組，引導中小企業由家族制過渡到股份制，制定并出臺中小企業投資融資權益保護政策，使他們的利益得到有力保證。二是擇優支持，政府可以對某些發展前景較好，但短期內贏利能力不強的中小企業提供一定的資金支持或補貼。三是資本政策支持。銀行可以適當地選擇一些經營較規范、資產質量高、支付正常、管理水平高的民間資本機構，增加其再貸款與再貼現的業務。

4.加強管理提示風險。一是人民銀行要建立和完善民間借貸監測體系，定期采集民間借貸的有關數據，及時掌握民間借貸的資金量、資金流向、利率水平等情況，適時向社會進行信息披露和風險提示。二是建立與民間金融機構相適應的內部治理結構和風險內控制度，監管當局應對民間金融機構風險內控制度的有效性進行審查和檢查，形成有效的風險監督機制，并建立預警機制和風險處理機制，將民間金融納入政府的監管體系之中，降低民間金融風險。

10.3969/j.issn.1674-8905.2012.08.012

張巧燕）