試論杜邦財務體系在行政事業單位財務分析中的運用

文丨葛 萍

財務分析是以財務報告資料及其他相關資料為依據，采用一系列專門的分析技術和方法，對經濟主體的籌資、投資、經營、分配活動的盈利能力、營運能力、償債能力和增長能力狀況等進行分析與評價的經濟管理活動，可以幫助經濟主體據此找到管理中的薄弱環節并及時調整以達到各經濟要素始終處于良性循環的發展態勢之中。企業的戰略目標是實現經濟價值最大化，因而廣泛采用著名的杜邦財務分析體系進行財務分析。行政事業單位不以盈利為目的，財務管理側重于會計工作基礎規范化建設，即日常的報賬、記賬、結賬和檔案資料管理等環節。目前一些地區的政府績效評價體系已經引入了投入產出指標的考核，以促進單位提高資金和資產的使用效率，降低運行成本，加快推進節約型政府建設。行政事業單位可以使用杜邦財務分析體系中的一些指標并輔以經費自給率、資產閑置率等指標對財務狀況進行評價。

杜邦財務分析體系的指標構成

杜邦分析體系利用幾種主要的財務比率之間的關系來綜合分析經濟主體的財務狀況，又稱杜邦財務分析法，這種分析方法最早由美國杜邦公司使用，故名杜邦分析法（The Du Pont System）。它是一種用來評價公司贏利能力和股東權益回報水平，從財務角度評價績效的經典方法。其基本思想是將凈資產收益率逐級分解為多項財務比率乘積，這樣有助于深入分析經營業績。其基本思想是將凈資產收益率逐級分解為多項財務比率乘積，這樣有助于深入分析經營業績。杜邦體系各主要指標之間的關系如下：

凈資產收益率=主營業務凈利率×總資產周轉率×權益乘數

其中：主營業務凈利率=凈利潤÷主營業務收入凈額

總資產周轉率=主營業務收入凈額÷平均資產總額

權益乘數=資產總額÷所有者權益總額 =1÷（1-資產負債率）

杜邦分析法說明凈資產收益率受三類因素影響：一是營運效率，采用主營業務凈利率指標考核； 二是資產使用效率，采用總資產周轉率指標考核；三是財務杠桿（即資本構成比例），采用權益乘數指標考核。

從事對外經營業務的事業單位（包括企業化管理的事業單位和經營活動可以與非經營活動分開核算的事業單位）完全可以利用杜邦分析體系對本單位的經營活動產生的收入、費用、利潤等要素進行核算，從而綜合評價單位的財務狀況和經營業績，計算出單位凈資產創造的收益水平，并通過與同行業的平均水平比較來判定本單位是否具有良好的獲利能力和發展前景。其他行使法定公共職能的行政事業單位在每年撥入經費（財政補助收入、上級補助收入）等指標變化不大的情況下，可以將當年經費結余（收入類減支出類）假定為企業類的當年凈利潤指標，從而運用杜邦體系分析財政性資金的運行狀況。

下面將具體說明如何使用杜邦財務分析體系進行財務分析。

杜邦財務分析指標在資產、負債方面的運用

（一）通過計算資產負債率等指標分析償債能力。

小蟲到了店里，才知道自己想錯了。看玉敏淚水漣漣，更是吃驚。雨落讓小蟲鎮靜，才將事情原原本本地說了，小蟲猛地打了個寒顫，像從熱氣騰騰的南非被挾持到了天寒地凍的冰島。玉敏的臉上結滿了天寒地凍的嚴霜，讓小蟲確信，雨落不是說著玩的。

資產負債率=（負債總額 ÷ 資產總額）×100%

資產負債率表示單位的總資產中有多少是通過負債籌集的，如果低于50%的基準值，說明單位的資產能夠保證償還債務的需要，沒有資不抵債方面的財務風險。

流動比率= 流動資產 ÷ 流動負債

流動比率用來衡量單位的流動資產在短期債務到期以前，可以變為現金用于償還負債的能力。如果大于2的基準值，說明單位資產短期變現用于償債的能力較強。

權益乘數=資產總額÷所有者權益總額 =1÷（1-資產負債率）

（二）通過計算總資產周轉率等指標分析資產使用效率。

總資產周轉率=主營業務收入凈額÷平均資產

企業總資產周轉率的基礎值為0.8，反映總資產在一年中的周轉次數。因財政補助收入等指標與存量資產沒有直接關系，可以采用資產閑置率、應收款帳齡分析法等輔助方法衡量單位資產質量狀況。

杜邦財務分析指標在經營增長和盈利（經費結余）方面的運用

主營業務凈利率=(凈利潤÷主營業務收入凈額)×100%

主營業務凈利率反映了單位銷售收入的獲利能力。該指標引入到行政事業單位，可以反映單位收入（撥入經費、財政補助收入等）在扣除支出（經費支出、事業支出等）后的結余情況。行政事業單位的投入（各項撥款）可以計量，而產出的公用服務產品的價值不能計量，似乎無法使用主營業務凈利率指標。但是從另一個角度來思考可以發現，根據目前行政事業單位預算管理的相關要求，人員經費和日常公用經費下撥到各單位后，年終未使用完的結余資金可以結轉到事業基金中的一般基金中留待以后年度使用，項目經費結余按相關程序報批后確定是否上交、留用或改變原用途使用。因此，在定員定額的原則下撥付的基本支出經費有可能因采取厲行節約等措施而有所結余。主營業務凈利率在行政事業單位可以變向理解為經費節約率，反映使用經費的節約能力。例如6.3%表示每100元收入可節約6.3元。

凈資產收益率=主營業務凈利率×總資產周轉率×權益乘數凈資產收益率反映了單位自有資金的獲利能力，引入到行政事業單位反映了單位自有凈資產所對應的節約水平。該指標可以通過與往年數據進行比較而得出節約能力是否得到提高。

財務分析中可使用的其他輔助性指標。

經費自給率=（事業收入+經營收入+其他收入）÷ （事業支出+經營支出+銷售稅金）×100%

經費自給率反映了事業單位組織收入的能力和收入滿足經常性支出程度的指標，評價事業單位財務收支狀況的重要分析指標之一。例如經費自給率為46.39%表示每一百元經費中有46.39元是由單位組織經營活動等取得的收入來保障的，其他53.61元是由財政撥款和上級單位撥付的補助經費來保障的。

隨著政府績效評價方法的不斷完善,考核指標需要遵循相關性、重要性、系統性原則，數據的獲取應當考慮現實條件和可操作性，符合成本效益原則。杜邦財務體系作為比較成熟的經典財務分析方法，可以為評估行政事業單位的財務狀況提供一定的參考作用。