第 三方物流企業物流金融業務風險管理研究

浙 江財經學院東方學院 潘 鵬鵬

隨著我國物流行業的迅速發展，物流企業提供的服務方式也在不斷地創新。物流金融業務便是近兩年第三方物流企業提供給客戶的全新業務。

在國內，物流金融業務可以說是一個全新的概念，它有廣義和狹義之分。廣義層面的“物流金融”，是指在整個物流過程中，引入相關的金融產品，將貨物、資金以及信息整合以實現資金融通速度的所有活動。狹義層面的物流金融，是專指銀行和第三方物流企業聯合，在為客戶提供物流服務的同時，代客戶結算、融資的過程。

在此，有必要區分“物流金融”和“金融物流”這兩種業務。它們的相似之處在于：在整個業務過程中都涉及物流企業、銀行以及接受服務的企業(客戶）；不同之處在于：“金融物流”是指物流企業和銀行為客戶的特定物品，如證券、高級藝術品等提供的運輸以及運輸過程中的一系列相關服務。而“物流金融”主要是第三方物流企業和銀行合作為客戶提供的涉及結算和融資這兩個方面的服務。

文章所涉及的物流金融業務只要是指第三方企業和銀行基于利益一致的基礎上，為共同客戶提供的，將物流服務和金融服務整合成一體的創新型業務。這種業務主要涉及結算、融資以及保險三大傳統業務。

1 第三方物流企業物流金融的主要業務模式

根據南開大學龔紀鋼的相關研究，國內的第三方物流企業發展物流金融業務的主要模式有兩大基本類別、七個模式。這兩大基本類別是：基本業務類別和創新形式業務類別。其中，基本業務類別主要包含以權利質押為基礎的倉單質押融資模式和以動產質押為基礎的存貨質押融資模式兩個融資模式；創新形式業務類別主要包括“商品貨權和庫存混合融資模式、廠商銀融資模式、融通倉模式、應收賬款融資模式和經銷商集中融資模式等” 這五個常見的融資模式。

在龔紀鋼研究的基礎上，結合國內其他學者的相關研究，文章主要介紹以下業務模式：以權利質押為基礎的倉單質押融資模式、以動產質押為基礎的存貨質押融資模式(這里的存貨主要是指信用證）、代收或代墊貨款融資模式(即代客結算業務）、保兌倉融資模式以及融通倉模式。

1.1 以權利質押為基礎的倉單質押融資模式

以權利質押為基礎的倉單質押融資模式簡稱倉單質押融資模式，這是一種需要融資的企業把自己企業的產品或原材料等質押品質押在與銀行達成合作協議的第三方物流企業，銀行根據第三方企業開出的倉單為需要融資的企業提供貸款的形式。

根據庫存貨物流動程度，倉單質押融資模式具體又可以分為靜態質押和動態質押兩種模式。靜態質押模式是最基本的物流金融融資模式，這里簡單介紹一下靜態質押融資模式的主要業務流程為：(1）需融資企業向銀行申請貸款；(2）需融資企業向第三方物流企業存儲質押貨物；(3）第三方物流企業向銀行提供開具給需融資企業的倉單及質押物的詳細信息；(4）銀行向需融資企業提供貸款；(5）需融資企業向銀行提供提貨保證金；(6）銀行收到提貨保證金后，向第三方物流企業發出解押指令；(7）第三方物流企業接到銀行的解押指令后放貨。

質押倉單融資模式利用了第三方物流公司的倉儲網絡點成為融資過程中的監管方，為銀行收取到的質押物就近提供倉儲服務，在減少融資成本的基礎上收取相應的服務費用，可以說是一種融資企業、銀行和第三方物流公司共贏的模式。

1.2 以動產質押為基礎的存貨質押融資模式

文章主要介紹信用證下以動產質押為基礎的存貨質押融資模式，這是一種銀行憑借自身的信譽，為進口商開具信用證來向國外生產商(供貨商）購買貨物的形式，第三方物流企業則類似于“保理商”的角色，所以，人們也稱信用證下的存貨質押融資模式為物流保理模式。

該融資模式的主要業務流程為：①國內企業與國外供貨企業簽訂貿易合同；②國內進口商交納一定數額的保證金，向銀行申請開具信用證；③銀行要求參與合作的第三方物流公司負責報關以及監管貨物；④銀行向國外供貨商出示自己為國內進口企業開具的信用證；⑤國外供貨商將貨物發出后，向銀行發出貨物裝船通知以及相關單據；⑥第三方物流企業負責提取貨物、報關以及將貨物裝入倉庫，且開具監管確認書；⑦國內進口商向銀行繳納貨款；⑧銀行向第三方物流企業發出貨物解壓指示；⑨第三方物流企業受到指示后向國內進口商發出貨物。(見圖1）

圖1 以動產質押為基礎的存貨質押融資模式(信用證下）業務流程圖

1.3 融通倉模式

將倉單質押模式的流程進行一定的簡化，便得到了融通倉模式。該模式并沒有削弱第三方物流參與融資的作用，相反在很大程度上提高了物流金融業務的效率。融通倉模式的主要運作流程為：①第三方物流企業向合作銀行申請信貸額度；②銀行根據第三方物流企業的綜合情況(主要是企業規模、經營狀況等），給予第三方物流企業信用額度；③融資企業以企業的動產向物流企業申請貸款；④第三方物流企業審批融資企業的相關情況，決定是否發放貸款；⑤融資企業向第三方物流企業償還貸款；⑥第三方物流企業收回貸款后，返還融資企業作為質押的貨物；⑦第三方物流企業按照規定的期限償還銀行貸款。

1.4 保兌倉模式

保兌倉模式與倉單質押模式的不同之處主要在于先由銀行開具承兌匯票后，第三方物流企業見票發貨。主要業務流程為：①需融資企業向銀行繳納一定的保證金，申請銀行開具承兌匯票；②銀行根據需融資企業的申請，經審核后開具承兌匯票，收票人為生產企業；③生產企業見票后向第三方物流企業發出貨物；④融資企業以生產商發出的貨物作為質押物，要求第三方物流企業開具倉單；⑤融資企業分批向銀行償還保證金；⑥銀行依據收到的貨物保證金，分批向第三方物流企業發出發貨指令；⑦第三方物流企業根據銀行指令，分批向融資企業發貨。

2 第三方物流企業發展物流金融業務的風險來源

影響第三方物流企業發展物流金融業務常見的風險來源主要有：

(1）經營管理方面帶來的風險。第三方物流企業在發展物流金融業務時所面對的經營管理方面的風險主要受企業結構、管理能力以及質押物本身因素的影響。

從企業結構來看，不合理的組織構成和人事結構會影響整個企業良好、有序地運行，進而影響到整個企業的經營管理。而企業的監管能力體現在第三方物流企業內主要是指其對需融資企業交付的質押物的監管。從融資企業將質押物交付、第三方物流企業驗貨、入倉，到最后將貨物返還給融資企業的整個過程中，第三方物流企業一個極為重要的職能是確保質押物在數量、質量等方面保持穩定，企業監管能力太差或者質押物本身存在潛在的隱患都將給第三方物流企業的物流金融業務帶來風險。

(2）需融資企業方面帶來的風險。事物都是雙方面的，第三方物流企業自身的經營管理會給其發展物流金融業務帶來一定的風險。需要融資的企業同樣會給第三方物流企業發展物流金融業務的發展帶來風險。

現實經營中，需要融資的企業往往是中小企業。而中小企業或多或少存在盈利、發展、信譽、償還債務等方面狀況不佳，這些因素都將為第三方物流企業發展物流金融業務帶來很大的風險。

(3）社會環境方面帶來的風險。社會環境方面的風險主要是指我國法律的不完善以及市場經濟運行不成熟所造成的風險。由于我國的第三方物流企業發展物流金融業才剛剛起步，涉及合同、質押物以及擔保方面的法律還不夠完善。以質押物為例，在物流金融的整個過程中，質押物的所有權在不斷發生變化，這樣必然出現所有權歸屬不明的問題。而我國現有的法律，對于質押物的所有權缺乏明確的條文。法律的不完善勢必給我國第三方企業發展物流金融的迅速發展帶來阻礙。

3 具體的應對措施

3.1 應對經營管理方面的風險

第三方物流企業應該從自身的管理、監管力度以及從質押物方面著手降低經營管理不善帶來的風險。以管理為例，第三方物流企業應當調整企業本身的組織結構和人事結構，建立賞罰制度。同時，在人事結構方面，應該積極引進物流、金融方面的專業人才；在監管方面，一套合理、明確的監管制度能大大減少風險發生的可能性，因此，第三方物流企業在發展物流金融業務時，要注意建立合理、具有激勵性的監管制度。另外，可以利用現代的科學技術，加強企業各項操作的信息化，這樣有利于企業減低風險，同時也能及時的與銀行進行交流，提高自身的服務質量；質押物方面，第三方物流企業應該事先說明質押物的標準，一方面防止融資企業利用質押物來逃避自身的相關責任。物流企業還可以要求融資企業對其作為質押的貨物交納一定比例的減值準備金或者保險，積極轉移可能由質押物帶來的風險。另外，可以通過嚴格規定貸款的比例和償還周期來避免風險。在質押物審核入倉階段，物流企業工作人員應仔細地對質押物進行檢查，只有符合標準的質押物才能進入倉庫。

3.2 應對融資企業方面的風險

融資企業方面帶來的主要風險只要是指融資企業的經營狀況以及信譽這兩個方面。對于申請融資的企業，第三方物流企業以及合作的銀行要對該融資企業的經營狀況進行詳細的考核，對于早已入不敷出、賬務不清楚或明顯虛假的企業，第三方物流企業應堅持不與其合作。而對已經建立了合作關系的融資企業，物流企業在整個合作過程中，也要定期對其經營狀況進行核查。而對于融資企業的信譽，物流企業在考慮是否為其提供資金貸款時，可以綜合融資企業過去幾年的經營情況、還貸情況以及其他與融資企業合作過的企業的相關反饋，對融資企業的整體信譽作出一個評估，再決定是否為其提供貸款。

3.3 應對社會環境方面的風險

針對我國法律的不完善，第三方物流企業在開展物流金融業務時，應該在國家現行法律背景下，加強對合同的內容以及質押物所有權的規定。合同內容應該清晰明確，避免有意思表達模糊或利用國家法律漏洞的條款出現。關于質押物的所有權，在每一個涉及質押物所有權變動的過程時，第三方物流企業都應該與合作銀行以及融資企業進行確認，以明確質押的歸屬問題，避免出現所有權不明的情況。

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