金融改革試點路在何方

邢少文

當歐美金融資本被當成世界經濟危機的罪魁禍首之時，中國的金融體制改革可能才剛剛起步。一邊是對金融資本天性逐利與投機的批判，一邊是對行政壟斷金融領域造成要素扭曲，中小企業缺血的指責，中國的金融體制改革注定要在這樣的爭議聲中前行。

珠三角和長三角，是中國經濟改革先行先試地區，在金融改革領域亦如是。在今年的3月和7月，溫州金融改革試驗區和珠三角金融試驗區作為兩大國家級金融試驗區先后成立。在很大程度上，這兩大試驗區承載著中國金融改革未來的走向。

這兩大試驗區，會和過往的諸多體制改革一樣，成為突破的先鋒力量和示范區嗎？

溫州金改的落差

距離《浙江省溫州市金融綜合改革試驗區總體方案》實施至今，已近半年時間，時間雖不長，但卻已經歷了從鼓呼到觀望、狐疑，甚至批判的輿論曲折。

從溫州金改試點方案出臺的背景來看，不難理解金改的出發點—中小企業主跑路，高利貸資金鏈條斷裂，以吳英案為代表的民間金融違規案件頻出。也因此，溫州金改的出發點無非是兩條，一是將民間借貸陽光化，二為解決中小企業融資難、融資貴問題。

近半年過去之后，從金改兩個出發點來考量， “推進的速度太慢，改革的步子太小。”民進中央經濟委員會副主任、溫州市工商聯·總商會副會長、溫州管理科學研究院院長周德文對《南風窗》記者說，“中央不放權、地方不敢冒風險。”

周德文認國，民間借貸陽光化的載體是小額貸款公司，金改以來，陽光化的主要體現是溫州民間借貸登記服務中心的成立，這一中心意在將以往散布民間的高利貸聚攏，并進行統一的登記和公開的運營，實現從地下走到地上。

不過，目前這一服務中心的運營情況似乎并不讓人滿意，進入服務中心登記的小額信貸資金量不到1億元，對于溫州民間信貸1200億的體量來說，這是相當微小的。

影響民間借貸登記積極性的原因，主要有兩個，一是隱私，二是風險。對于許多民間資本來說，來路復雜，去向也復雜，借貸利率、貸款用途甚至是借貸雙方當事人信息都有諸多不宜公開的地方，而服務中心的登記備案要求，將對這些信息進行公開，對于不喜露富或露窮的個人及企業主來說，要面臨如何去灰留白的問題。況且，一旦有利息收入，還要面臨征稅的問題。此外，一旦出現借貸違約，服務中心也并不承擔法律責任。

引導民間資本成立小額信貸公司，相當于將地下錢莊進行注冊和登記，但自金改以來，新成立的小額貸款公司僅有兩家，而且是當地的龍頭民營企業來成立，而吸納民間資本的另一金融載體村鎮銀行則自金改以來沒有增加。

在溫州12條金改措施中，小貸公司轉制村鎮銀行以及由民間資本組建村鎮銀行曾被輿論認為是民營資本打破金融壟斷的一項“體制性改革”舉措，但在現實中，這樣的期望過于一廂情愿，至目前為止，溫州尚無一家小貸公司轉制為村鎮銀行，也沒有增加新的村鎮銀行。

小貸公司轉制村鎮銀行以及民間資本組建村鎮銀行，審批權不在溫州，而在銀監會。而根據相關法規，村鎮銀行必須由金融機構作為發起人，雖然在金改文件中，將發起人的控股比例從20%降低為15%，但民間資本卻認為如果民間資本不能作為主發起人，就可能意味是一種“收編”，沒有話語權。

在周德文看來，村鎮銀行的審批權限應該下放到浙江省一級的銀監局，既然將溫州作為金融改革的試點，就應該允許地方大膽試驗，現在的情況反而變成層層加碼，注冊資金現在都要求2億元左右。

事實上，民間借貸陽光化與緩解中小企業融資難這兩個出發點是統一的，但溫州金改實施近半年來，“中小企業融資難的問題沒有得到緩解，企業大批停產停工的情況還是嚴重。”周德文說，“金改之后，許多地方前來溫州考察取經，結果發現溫州改革有些地方還不如他們那。”

廣東金改的難題

7月25日，《廣東省建設珠江三角洲金融改革創新綜合試驗區總體方案》獲國務院批復，這是繼溫州金改之后，另一個國家級金融改革試驗區。

不過，與溫州金改的出發點不同，珠三角金改方案是作為《珠三角發展規劃綱要》的配套改革措施出臺的，其涉及的面更廣，更全，但在打破體制壟斷的輿論導向上，其相比溫州金改要弱許多。

珠三角金改實際涉及廣東全省，方案由三大主要部分組成：一是在珠三角地區建設城市金融改革創新綜合試驗區，二是在環珠三角的梅州市建設農村金融改革創新綜合試驗區，三是在環珠三角的湛江市建設統籌城鄉發展金融改革創新綜合試驗區。

在框架總領上，方案被詮釋為“五大金融”，即國際金融、產業金融、科技金融、民生和農村金融。深圳前海、珠海橫琴試行跨境貿易人民幣結算，南海、廣州南沙高新區試點產業金融，梅州、湛江、云浮等地試點農村金融。

國際金融、產業金融和科技金融是大型金融機構的技術改革重點，相對而言，中小企業貸款以及農村金融或許是廣東金改中最大的一個難點，而這樣的難點是具有普遍性意義的，其同樣可能會面臨著和溫州金改類似的問題。

在廣州，一條“民間金融街”于6月底開張，據稱有32家小額貸款公司入駐“集中開業”，民間金融街也推出了小額信貸的“廣州價格”，街口的一塊LED顯示屏顯示著前一天的小額貸款市場平均利率和融資擔保市場平均費率。

在廣東省政府發展研究中心副主任李魯云看來，“集中開業”更多的是表示一種勢態，是為了吸引更多小額貸款公司的入駐。實際上，這條老城區的商業街因為其他商圈的沖擊，已日漸沒落，改造為金融街也不愧是一種“三舊改造”與金融創新的雙贏。

不過，如同溫州金改一樣，所謂改革并不是成立一個廣場或一條街的事情，“廣州價格”其實并不能代表民間借貸的真實狀況，入駐的小貸公司并不多，交易量有限，并無法代表市場的真實價格。

“很多小貸公司都入駐工業園，或者物流產業園，因為可以因地制宜貼近服務實體經濟，民間金融街下一步還要面臨著如何與附近的批發市場、科技產業園進行對接和合作的問題。”李魯云對記者說。

在農村金融改革的設想上，珠三角金改方案提出，大型金融機構要批量發起成立村鎮銀行，民間資本可以成立社區銀行，試點農戶互助社，可以成立地市級民資金融控股公司，同時要對現有的農信社進行產權制度改革，降低新型農村金融機構運營門檻。

在梅州，將開展農村金融改革創新綜合試驗，建立地市級征信中心，村級金融服務站，建立農戶信用評級體系，形成政策+商業+合作社+社區的多元金融服務體系。該地也是廣東省第一個試點進行宅基地使用權和土地經營承包權進行抵押的地區。

農村金融改革試點中將要面臨的問題可能遠比城市金融更復雜，一個共同的難題就是金融機構最終走向脫農化，不管是商業銀行、農信社還是村鎮銀行、小額信貸，嫌貧愛富總是難以避免，而資金互助社的資源又少，難以解決可持續發展問題。農村金融基礎設施的薄弱也會增大征信成本和放貸成本。

宅基地使用權和土地經營承包權在珠三角的農村地區可能具有較為明顯的進步，但對于像粵西和粵北的一些落后地區而言，這些抵押物對金融機構的吸引力也是相當有限的，因為評估、升值、變現難，“其實可以再做進一步的精細設計，比如代償，如果違約村委會可以將抵押物轉給另一家農戶，由另一家代償。”廣東金融學院院長陸磊對記者說。

針對農村金融普遍存在的征信難，小額貸款風險大問題，在廣東省云浮市的郁南縣，于2011年便開始試驗由政府主導的征信體系建設。而根據統計，截至目前，全省已成立13個征信中心，為160萬農戶建立了信用檔案。

“下一步應該將征信的工作由政府完全主導轉變為政府推動，市場化運轉的方式，政府沒有必要背鍋底。梅州農村金融更多采取市場運作，村金融服務站采取互助、聯保的方式，信用度會更強。當然沒有政府推動也做不了，農村地區金融的基礎設施薄弱，市場發育程度低，而且征信體系還必須得由人民銀行去做。”李魯云說。

至于村鎮銀行和小額信貸，是農村金融的重要支柱，廣東省“下一步將通過降低門檻，加強監督促進其加快發展；小貸公司主要還是要解決規范發展、變相高利貸的問題”。

改革的方向

中國改革的漸進式路線在金融領域也不例外，存量和增量的抵牾也常使改革互相掣肘，進展緩慢，在以促進市場化競爭為目標的改革路徑上，必然會遇上舊體制的障礙。

與此同時，過往金融改革所遭遇的一些挫折，金融資產泡沫化和金融資本投機導致的教訓使得改革設計者往往趨向保守，這讓改革陷于利益的紛爭和困頓。

2009年以后，國有商業銀行所獲取的高額利潤，以及民間資本出現的炒房、炒煤等一系列投機行為，使得金融脫離實體，局部出現資產泡沫成為金融改革方案設計中不得不防范的一個風險因素。在這樣的背景下所進行的改革，難免出現不同的聲音。

“現在來看，大型金融機構反而風險是相對比較小的，2009年之后是中小型金融機構、民間借貸所帶來的風險比較大，跑路潮多數還是小型金融機構和民間借貸引起的，因此不能單純把民間金融資本放在天然的正義性上去看。”陸磊說。

中小企業融資難的問題很多時候被歸結到了金融機構的嫌貧愛富上，因此外界對于金融改革的目標也有著不切實際的期望，“中小企業的融資難問題在世界上任何一個國家都存在，金融機構嫌貧愛富雖然不好聽，但你不能否認它所提供的正面激勵效果。”陸磊認為。

李魯云則指出，“中小企業融資難的問題并不是光靠金融改革就能夠解決的，也不是靠金融機構就能解決，它同時還要依靠資本市場，VC、PE、集合債券等多種融資途徑，此外還需要靠減稅等一系列政策扶持的手段才能夠解決中小企業發展的問題，將中小企業融資難唯寄于金融改革，是不現實的。”

不管是大型的金融機構還是小額貸款、村鎮銀行，都會出現“脫貧”、“脫農”、借貸成本高的現象，最終都會集中于相對高端的客戶，都會出現逐利沖動下的“做大做強”，只干錦上添花的事，不干雪中送炭的活。

也因此，以完全市場化為導向的改革思路并不完全可取，“其實金融扶貧也可以設計不同的服務方案，在保本微利的情況下實現可持續的發展。”陸磊說。

在周德文看來，小額貸款公司也沒有必要轉制成村鎮銀行，那不過是“國家給小額貸款公司畫了一個餅，想讓它們陽光化”。多層次的金融服務體系才是改革的方向，小額貸款就是給中小企業提供金融服務的。

要遏制金融機構的過度趨利化，人人都想做大做強的沖動，當然要加強諸如建立存款保證金制度之類的約束和系列監管措施，但這并不意味要維持固有的金融體系，要緩解中小企業和農村金融資源短缺的情況，在周德文看來還得打破壟斷，放開管制，“行政管制導致供不應求，金融機構就沒有動力服務中小企業和農村，沒有競爭壓力，就沒有市場細分的動力，如果能夠自由競爭，它的眼睛自然會朝下，會門當戶對。”

只不過如全國人大財經委副主任、前央行副行長吳曉靈所言，在中國金融體制制定權和金融宏觀調控權力集中在中央的情況下，任何一個地方的金融改革試點要想在大的制度層面上獲得突破，是比較困難的。