金融生態面臨“十大破壞力”

◎ 文/本刊記者 衛思宇

我國金融環境如自然環境一樣，一旦受到污染而惡化或者破壞，金融風險無疑將會放大，從而影響到金融這一被稱為“經濟國防”的安全。

近年來，特別是今年以來，中國經濟生活中點擊頻率最高的詞匯應當是“金融問題”。金融隱憂問題成為全國“兩會”提案的首選焦點。金融風險被提升到與國防戰略同樣的高度即所謂“經濟國防”而加以重視。隨著時間的推移，研究的深入，人們越來越發現，金融生態隱患和金融風險等金融問題與其說是源于金融機構的內部治理本身，不如說是金融業生存與發展的外部“生態環境”隱憂的誘發。正如人體的疾病一樣，當然與自身的健康有關，但自然生存環境的污染與破壞是一個不容忽視的重要原因。

中國人民銀行行長周小川說：“‘金融生態’這個比喻，能形象地表述中國金融風險復雜的形成機制。”本刊記者認為，這是一個非常有中國特色而且極具實踐性的“中國的特殊命題”。

那么，在當前的中國，已經、正在和可能給我們的金融生態造成污染的隱憂和破壞有哪些？它們的危害程度究竟是怎樣的呢？防范的關鍵對策又該是什么呢？

破壞力之一 ：行政干預——80%不良資產的制造者

破壞程度

根據央行完成的一項對我國不良資產形成的歷史原因的調查分析，由于直接或者間接行政干預形成的銀行不良資產要占到不良貸款總額的80%，而由于銀行內部管理原因形成的不良貸款僅占總額的20%。

危害機理

在我國，因為司法與行政未分離，司法往往要受行政干預，應該說還是一個行政主導的國家，目前仍處于一個強政治，弱經濟，大政府，小社會的階段。經濟上當然也就表現出明顯的政府主導型和政策主導型特點。由此，金融也表現出了政府主導和政策主導性。人們常說中國的“股市”為“政策市”就是這個意思。處于潛規則中的行政命令式貸款和人情貸款難以避免。

當市場經濟發展到一定階段，強政府容易形成權力的資本化，以及經濟發展對過強的政府管制的依賴，從而制約經濟發展的后勁。同時由于政府行為滲透至經濟運行的各個層面，易導致經濟主體行為的變異。“紅帽子”企業及官商勾結出現的問題就是典型癥狀。

更為關鍵的是，我國經濟的市場化改革在相當大的程度上由政府推動，由政府主導資源配置，依靠政策規范和法令來展開制度變遷。在過去30余年的改革中，雖然強調黨政分開、政企分開、減政放權、松綁讓利、轉變職能，但至今為止，政府支配資源的能力并沒有顯著減弱。在20世紀80年代后期的“撥改貸”中，政府把固定資產投資的任務從財政交給了銀行，但由于銀行的改革沒有到位，各級政府實際上對銀行信貸發放有很大的影響力。許多地方的做法是，由領導班子“辦公會議”決定項目，要銀行給予支持。

解決方案——政府職能轉變迫在眉睫

政府轉型大勢所趨。如何轉變成一個完全服務型的政府，與市場經濟要求高度結合的政府，是改善地區金融生態的關鍵。其中最關鍵的就是看政府有沒有退出對金融的直接干預，有沒有退出直接的經濟活動。而且在退出以后，政府在工作范圍和方式上有沒有改變，更多地提供公共產品和公共服務，為金融和企業創造發展環境。

破壞力之二 ：產權不清——金融業成為政府的“第二財政”，同樣染上“國企病”

破壞程度

中國社會科學院金融研究所的地區金融生態環境研究報告顯示，中國金融部門資產質量之優劣，高達70%以上取決于金融運行的體制環境。報告指出，金融產權的制度性缺陷，阻礙和扭曲了有生命力的金融主體的健康成長。

危害機理

根據制度經濟學的理論，產權的明確界定和有效保護是降低交易費用，提高交易頻率的首要條件。完整的產權制度是一組包括責任成本的權利，在各經濟主體之間要明確界定這種責任與權利，而以公有制為基礎的產權制度，要建立在私有產權首先得到明確界定和保護的基礎之上。

但我國目前金融產權制度的現實，更多地強調了產權的“權”和“利”，而沒有強調隨“權利”而來的“責”和“本”。由于這種產權的片面運用，導致在處理金融機構的風險時，處置成本基本上都由中央銀行和政府承擔。因為我國的全面產權還是一種以公有制為絕對主體的金融，其他產權主體對金融的介入尚未作出明確的基本法律規定和保護，因而出現實際工作中許多金融機構名為股份制或者集體所有，實為政府所有，但又不承擔控制責任的現象。

銀行工作人員在整理貨幣

解決方案——明確股東的核心地位

以完善金融產權制度為中心，突出股東在金融生態體系中的核心地位和作用。要加快金融產權的多元化進程，允許各種投資主體特別是民間投資主體投資金融產業，實現金融主體成分的多元化。無論是什么性質的產權主體控制金融，都要對金融機構的經營失敗負責，不得存在任何形式的經營失敗轉嫁，即真正實現金融產權的完整化。在有關金融機構的股本構成及法人治理結構的安排上必須以股東為核心，避免由內部人控制，同時約束經營管理層，以風險控制為天職，失職追究問責制為重點，從而減少道德風險與敗德行為。

破壞力之三 ：不健全的司法——金融生態安全缺乏強制性的司法保障

破壞程度

金融企業和一般工商企業一樣，也存在著經營失敗需要通過破產、清算、兼并、重組的問題。由于缺乏有關這方面的法規，實踐中對經營失敗的金融機構遲遲得不到有效處理，造成金融風險越來越大，金融生態嚴重惡化。

危害機理

由于政治、經濟、文化的許多特征是通過法律制度來體現的，因此，有專家認為法律制度是影響金融生態的最直接、最重要的因素。我國的市場經濟，應該是法治經濟，同樣金融生態的培植和維護最后還要靠法制。目前有關法律，尤其是對金融債權的保護不夠。現行的刑法將以非法占有為目的，通過提供虛假信息而進行金融詐騙確定為刑事犯罪。而對于在我國企業的信貸實踐中普遍存在的、雖然不以據為己有為目的，但卻通過向銀行提供虛假信息而獲得貸款的行為，并未規定要追究刑事責任，而這類欺詐行為是產生銀行不良貸款的重要原因。

解決方案——急需建立金融機構退出和存款保險法

完善金融法律環境，是建設良好金融生態的根本所在和金融生態好轉的核心條件之一。完善的法制環境能夠有效地保護金融主體產權，有效遏制惡意信用欺詐和逃廢金融債務行為發生。從法律制度來看，核心問題是缺乏有關金融機構破產退出和存款保險制度的法律，盡快建立起以此為主要內容的生態調節機制。為此，必須盡快完善與銀行債權保護密切相關的《破產法》和《擔保法》，同時出臺一部有利于保護金融機構債權人利益，督促金融機構更穩健經營，有效引導金融資源高效配置、良性循環的《金融機構破產法》。同時建立一個以市場原則為基礎的存款保險制度，鼓勵發展金融保險公司。

破壞力之四：信用成本高昂——動搖“金融基石”

破壞程度

中國人民銀行公布的數據顯示，我國每年因為逃廢債務造成直接損失約1800億元；國家工商總局統計，在產品服務市場上，有50%的合同得不到執行，由于合同欺詐造成的直接損失約55億元；還有假冒偽劣產品造成的各種損失至少有2000億元；由于三角債和現款交易增加的財務費用約有2000億元；由于不合理的稅外收費和不必要的審批造成的各種費用約3000億元。在企業信用方面，我國企業間的逾期應收賬款發生額占貿易總額高達5%以上，呈逐年增長勢頭。據專家測算分析，保守判斷，我國市場交易中由于缺乏信用體系，使得無效成本占國內生產總值的比重至少為10%—20%。

我國網上銀行比世界首家網上銀行開設晚一年，但實際發展情況據世界銀行估計，我國現在網上銀行的業務量占銀行業務量比重不到20%，而美國超過50%，該差距最大的原因是我國網絡銀行服務的互信程度和信用指數偏低。在信貸市場上，銀行信貸的情況比較嚴重。企業借貸大多是抵押和擔保貸款，真正的信用貸款率和貸款量偏低，嚴重影響了企業和經濟的發展。

危害機理

市場經濟的本質就是信用經濟。

信用是金融的基礎與核心，虛擬的金融是因為真實的信用而發生作用，沒有信用就沒有金融。信用在市場經濟中的作用是降低交易成本，從而提高經濟效益。一個國家的信用環境越好，信用機會越多，信用成本也就越低，國家經濟就能夠以較低的成本較少的投入，較高的產出，較好的質量向前發展。

反之，任何一個社會成員，如果不講信用，或者為失信不必支付相應的代價或只需支付很小代價時，信用“癌細胞”就會擴散。“假冒偽劣”的商品和“坑蒙拐騙”的行為泛濫，導致信用成本越高，交易成本就越高，金融的融通能力和市場的流通能力就越弱，經濟發展也就越遲滯，金融生態環境也就越差。

誠信環境的惡化是造成我國金融供給不足、企業尤其是中微實體企業貸款難，不良資產居高不下。這也是金融生態污染的重要原因。

解決方案——征信體系急需健全通行

目前，我國社會信用信息征集系統、信用中介機構的建設還處在起步階段，社會公眾甚至投資者的信用信息還得不到有效的歸集和準確的評估，更談不上將其作為采集依據。信用金融企業無法根據客戶的真實信用狀況作出準確的經營決策，失信懲罰機制尚未有效建立。

為此，應盡快建立和完善社會信用體系。首先必須完成產權革命，因為無恒產者無恒心，無恒心者無信用。其次還必須建立完善的社會信用增降級的獎懲機制。在技術層面，重點加強企業和個人的征信系統建設，并盡快實現金融機構間全國聯網運行。

破壞力之五 ：不統一的市場——諸侯經濟使“金融不通”

破壞程度

我國已經形成了一個以行政區劃為界限的“地方政府經濟圈”。大量多層次的“地方政府經濟圈”各自獨立運行，造成全國市場處于分割狀態，商品的自由流動受阻，市場機制在更大的區域內優化資源配置功能失效，造成大量的顯性和隱性經濟損失。地方保護主義已經成為制約全國統一市場形成的最主要的障礙。國內市場的統一，甚至比我國市場經濟地位問題更迫切。國務院發展研究中心王夢奎指出，城鄉協調發展和區域協調發展成為關系中國現代化前途的兩個大問題。這其實就是針對我國地方和部門保護主義嚴重，導致區域和條塊分割，出現了所謂的“諸侯經濟”而言。國務院發展研究中心對近4000家企業的問卷調查顯示，2/3的企業認為地方保護對企業的生產經營有很大影響。

危害機理

市場經濟必須在統一的游戲規則下運行，否則就會提升交易成本，從而影響到經濟的正常發展。地方和部門保護主義“頑固”的根本在于：現行財務制度、干部制度、司法制度和戶籍制度的缺陷。政府高度行政性集權，政企不分，過度依賴自上而下的行政推動和行政監督。這種典型的行政政府而不是法制政府，是中國行政性分割的核心原因。地方政府從自身的利益出發，對本地市場實行保護政策，使生產要素，尤其是資金、人才和勞動力市場難以自由流動。“諸侯經濟”形成的各地區經濟、金融、社會、法制以及其他制度環境差異，正是影響銀行貸款質量乃至金融體系穩定的系統性因素。

解決方案——推進政府治道變革

首先，要注意貨幣市場，證券市場，資本市場等整個金融市場體系本身的協調平衡發展。更重要的是，解決中國經濟行政性分割的問題，關鍵在于政府自身建設，進一步推進政府治道變革，建設有限政府、法制政府，在制度上確立政治集權、行政分權、司法當地化和全國化結合的體制，并利用自上而下的民主監督，橫向的立法和司法監督來約束地方政府的行為，并進而消除行政監督和行政推動錯位的消極效應。

破壞力之六：經濟的高速與低效——落后的經濟增長方式難保金融可持續發展

破壞程度

經濟環境是最重要的金融生態之一。經濟運行的大起大落，會對金融業健康經營產生不利影響，甚至誘發金融風險。金融與經濟發展缺乏協調性，與我國經濟發展結構不對稱；金融內部發展的嚴重不平衡；一再強調發展農業，農村金融資源卻存在枯竭的危險等等，導致我國金融生態非常脆弱。

危害機理

改革開放三十年來，我國宏觀經濟經歷的幾次通脹和通貨緊縮的傳導模式十分相似：固定資產投資盲目擴大→帶動貨幣信貸的快速增長→繼而帶動上、中、下游價格上漲。一旦過度投資形成的生產能力大大超過實際需求，產品銷不出去，企業資金鏈就會斷裂，銀行貸款就會形成不良貸款。特別是一旦形成通貨緊縮，原來正常的經濟活動也會受到巨大影響，會形成更大范圍的銀行不良資產。事實證明，這幾次較大的經濟波動，都對我國金融業特別是商業銀行產生不同程度的負面影響。我國經濟發展的非自然演進，非均衡性與信用缺失特征，使得我國金融除存在一般國家普遍存在的風險外，還存在經濟外部性的金融生態失調可能引發的風險。

解決對策——增強宏觀經濟調控能力

經濟決定金融，穩定的宏觀經濟環境是改善金融生態的重要前提。要加強和改善宏觀調控，保持幣值穩定，加大經濟結構調整力度，加快經濟增長方式的轉變，保持經濟平穩運行，防止大起大落。正是因為我國金融業無法按照傳統意義上的經濟發展軌跡演進，因此，政府更需要立足戰略高度，順應市場要求，自覺地拾遺補缺，促進金融生態的盡快復位。

破壞力之七：企業風險——“企業之皮不存，金融之毛焉附”

破壞程度

目前，我國企業80%以上的融資來自銀行貸款（或民間小額貸款公司），對銀行的依賴性大，企業風險對銀行風險構成了顯著影響。而股市的核心市場主體是上市公司，我國上市公司普遍存在業績不佳的現實，這正是造成股市長期低迷的重要原因。

危害機理

香港中銀大廈

金融生態良好的核心特征即是企業和金融主體間能夠順暢進行資金交流。而其決定因素在于企業的競爭力。企業競爭力和公司質量也就成為影響金融生態的重要因素。作為與金融業唇齒相依的企業，它對金融的依賴性越大，其風險對銀行風險的影響也就越大。從資本市場看，企業經營管理影響資本市場的良性發展。目前，股市、樓市疲軟狀況說明，我國的公司制度存在缺陷，存在隱憂。企業的經營利潤、結構治理和包括誠信在內的企業文化等直接影響金融生態環境。

解決方案——建立新型銀企合作關系

要深化改革，特別是深化國有企業改革，改革成與敗最終以效益說話。改善銀、政、企關系，銀企之間應建立平等、互利、互信的新型關系，尤其是企業信息披露和信用記錄要與相關金融機構建立日常的交流機制，使金融機構對企業風險有一個及時準確的掌控。

破壞力之八：自調機制失靈——金融自凈功能弱化

破壞程度

金融機構的獨立性不足，以及金融業免疫力低下甚至喪失，使金融生態的自凈功能減弱或退化。

危害機理

金融生態體系是一個具有自我調節功能和調節極限的體系。利率可以調節資金的供求及其結構走勢。破產、兼并可以調節金融組織的數量、規模，并優化結構，強化功能，提高金融組織的自律和內控水平，推動新的金融組織、金融服務，金融產品的創新，催生新的金融品種。行業自律組織是金融生態中最重要的自調機制，有助于防止生態競爭中的盲目行為和惡性傾向，增強金融生態的適應性和穩定性。

象征力量和勇氣的華爾街銅牛

但外力的影響一旦超越了自身調節機制，或完全取代了自調機制，金融生態就會失去平衡，進而極大地削弱競爭機制對金融機構功能的強化和創新推動。只發“出生證”，不發“死亡證”的國家信用擔保機制極大地破壞優勝劣汰的生存競爭規則。經營不善的乃至失敗到嚴重資不抵債的金融機構無法及時退出金融市場，惡化了金融生態體系，最終導致問題金融機構污染破壞正常的金融機構。金融監管體制是對金融生態的內部結構及其功能效率產生重要影響的因素，它能引導金融生態向著結構優化、功能增強、效益提高的方向發展。

解決方案——金融回歸市場主體本位

增強金融機構的獨立性，使之回歸到市場主體本位，成為商業法則下的自由法人；行業自律使之盡可能自己管好自己。上層監管也需要更加科學合理，從而避免惡性生態傳染。

破壞力之九：不保險的社保——金融成了“保底”的存款機

破壞程度

據中國人民銀行公布的數據顯示，我國城鄉居民儲蓄存款增長居高不下。這盡管與投資渠道不足或不暢有關，但根本上與我國的社會保障狀況堪憂有重大關系。城鎮居民的儲蓄意愿在繼續增強，但居民儲蓄大多屬于“被動儲蓄”。

危害機理

社會保障的健全程度是社會公平程度的體現。相對完善的社會保障機制能增強社會成員的安全感，建立新的信任機制。社會保障因為具有熨平經濟波動的功能，從而能夠改善金融生態。但反過來，因為社會保障不足導致大量的被動儲蓄，就會使金融尤其是銀行變成了自身生活底線的存款機。如果社會保障歷史欠賬太多，直接后果就是銀行債權追索難，不良資產回收率低，形成潛在的金融風險。

解決方案——加強公共財政社會保障力度

應當建立存款保險制度，投資者保障制度和保險保障制度，以存款利率市場化方式保障存款人、投資人和投保人的權益，從而有效提高公眾的風險意識。尤其是加強公共財政對社會保障資金的投入比例，讓社會保障在公民中全覆蓋，同時向民間資本開拓更多的投資渠道。

破壞力之十 ：盲目對外開放——“引狼入室”與“鯰魚效應”的隱憂

破壞程度

近年來，外資入股我國金融業，我國金融業向外資出售股權宛如一場招商引資的大躍進。在金融業競賣股權，私募融資的同時，海外上市也成為時尚。發行人比拼的不是發行價格和盈率，而是賤賣股份所帶來的認購倍數。我國金融業脆弱性的一個具體體現就是大量引進外資，而國內金融資源特別是民間資金卻存在嚴重的閑置，不加限制地金融業開放或金融業盲目引進外資，意味著我國財產大量外流，容易造成我國經濟控制權的丟失，將來會危機國家金融安全。

危害機理

金融是現代經濟的核心。金融和國防是衡量一個國家是否強大的標志。在分工十分發達的現代世界中，許多需求都可以通過交換或貿易得以滿足，但唯有金融和國防是花錢買不來的。金融是配置社會資源的最重要的手段，通過配置資源引導各種生產要素，重新塑造經濟乃至社會格局。在當今世界，誰有發達的金融市場，誰有強大的金融產業，誰就成為世界金融中心，也就成為社會經濟舞臺上的主角。國外資本入股我國金融企業，除了追逐利潤這一本質特性外，更長遠的目標是要控制我國的金融企業和金融產業，最終達到影響我國經濟的目的，從而瓜分我國的經濟資源及其所創造的財富，并最終影響我國的政治，威脅我國政權穩定和國家安全。

解決方案——警惕引進外資變異成“金融賣國”

在現階段，需要警惕并放棄一切旨在使我國經濟殖民化、拉美化的理論和政策，需要全民特別是掌握大量經濟資源的領導干部，樹立起經濟主權意識。避免各級政府和部門以完善企業治理結構為名，實行鼓勵外資參股、控股金融企業的制度和規定，以出賣人民幣資產的方式招商引資，出售金融企業的股權，為外資進入我國內地進行人民幣升值套利提供便利。

在金融領域對外開放過程中，要把引進來戰略和走出去戰略有機的結合起來。我國本土資金走出去比外資引進來難度大得多，必須改變目前這種不平等、不對等的開放政策。我國的金融企業可以通過所有權保持國有、管理權民營化的方式，以低成本的代價，建立起金融產業的治理結構。

結束語：

如果不從根本上去解決我國金融業在生態主體、生態調節、生態環境這三個方面所存在的突出問題，我們的金融生態隱憂就難以改善，不良資產的單也是“埋”不完的。如果不從根本上解決不良資產的產生機制，真正建立起確實有效的防范不良資產的新機制，就不可能解決不良資產總量不斷攀升的問題，就不可能從根本上改進我國的金融生態隱憂狀況。

因此，在制定我國金融風險管理戰略時，不僅應強調加強金融部門的自身建設，同時更應強調改善那些作為金融部門的服務對象。

隨著我國體制改革的逐步深入，特別是本次“溫州金改”試點的探究，金融生態環境對金融資產質量的影響應該呈現顯著下降態勢。如果有一天我國也像發達國家一樣，金融生態環境對金融業本身不再產生如上所述的那么大的影響力和破壞力，那么，我國統一健全的市場經濟體系就已經建成。也可以說，改善金融生態的最終辦法，就是必須建立起“生態金融”和“綠色金融”。