CPI向零靠攏

茅于軾

中國(guó)眼下最熱門(mén)的經(jīng)濟(jì)術(shù)語(yǔ)大概就是CPI（消費(fèi)物價(jià)指數(shù)）了，糧價(jià)、油價(jià)、服裝價(jià)格，什么都在漲。過(guò)去30多年中，物價(jià)總體上漲了5.4倍。不過(guò)，這中間不同商品的上漲幅度大不相同，個(gè)別品種甚至一點(diǎn)兒都沒(méi)漲，比如手表，同樣質(zhì)量的手表不但沒(méi)漲，還降了價(jià)。自行車(chē)大約漲了1.5倍，糧食漲了六七倍，豬肉漲了約10倍，衣服鞋帽漲了四五倍。漲得最多的大概是電影票，過(guò)去5毛錢(qián)一張票，現(xiàn)在是50塊，漲了100倍。

百姓都怕通貨膨脹，因?yàn)檫@會(huì)使自己腰包里的錢(qián)變“毛”，購(gòu)買(mǎi)力減弱。CPI的重要意義就是體現(xiàn)貨幣購(gòu)買(mǎi)力的變化。

我的理想中國(guó)里，CPI應(yīng)該為零，貨幣的購(gòu)買(mǎi)力既不要上升，也不要下降，穩(wěn)定最好。如果貨幣的購(gòu)買(mǎi)力下降即通貨膨脹，手中有貨幣（或銀行存款）的人都會(huì)遭受損失；如果貨幣的購(gòu)買(mǎi)力上升，手持貨幣的人得到好處，可受損失的是作為生產(chǎn)者的企業(yè)，同樣不利于全社會(huì)。

從過(guò)去的經(jīng)驗(yàn)看，貨幣購(gòu)買(mǎi)力上升的事例很少，而下降的事例很多。因?yàn)楫?dāng)政府有權(quán)發(fā)行貨幣時(shí)，能通過(guò)印鈔票獲得購(gòu)買(mǎi)力，一旦出現(xiàn)赤字，也可以通過(guò)印鈔票來(lái)彌補(bǔ)。歷史上發(fā)生過(guò)多次因?yàn)檎畞y印鈔票造成的超級(jí)通貨膨脹，一年中物價(jià)上漲幾百倍甚至成千上萬(wàn)倍，都不算稀奇。為了防止這種情況出現(xiàn)，很多國(guó)家的中央銀行都獨(dú)立于政府，自己有權(quán)決定印發(fā)多少鈔票。目前在我國(guó)，還沒(méi)有實(shí)現(xiàn)央行的獨(dú)立。

中央銀行最重要的任務(wù)是保持幣值的穩(wěn)定，但是這個(gè)任務(wù)并不容易完成，因?yàn)檎l(shuí)也不知道發(fā)行多少貨幣是合適的。有人認(rèn)為，可以通過(guò)觀察物價(jià)的起落決定貨幣的發(fā)行量，物價(jià)漲時(shí)減少貨幣發(fā)行量，物價(jià)落時(shí)增加貨幣發(fā)行量。這個(gè)方法看似有理，但貨幣數(shù)量影響物價(jià)有一個(gè)很長(zhǎng)的滯后期，一般要一年左右，等到物價(jià)漲時(shí)再來(lái)減少貨幣發(fā)行的數(shù)量已經(jīng)太晚。至今還沒(méi)有一個(gè)簡(jiǎn)單可靠的方法來(lái)決定貨幣發(fā)行量的多少，所以國(guó)家要有貨幣委員會(huì)，綜合專(zhuān)家的意見(jiàn)來(lái)決定。

如果CPI超過(guò)2%，就應(yīng)該引起注意。當(dāng)這一數(shù)字高到10%左右，就必須采取強(qiáng)有力的反通脹措施。最常用的辦法是提高銀行利率，通過(guò)高利率抵消貨幣損失的購(gòu)買(mǎi)力，以穩(wěn)定人心。我國(guó)1994年CPI高達(dá)24%，銀行就采取了利率和CPI掛鉤的辦法。

其實(shí)，經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的規(guī)律并不像表面所顯示的那樣，而是需要專(zhuān)業(yè)知識(shí)來(lái)洞察背后的機(jī)制，僅憑常識(shí)往往會(huì)把事情搞糟。比如，有人認(rèn)為通脹時(shí)應(yīng)該提高工資，但這種方法會(huì)造成貨幣發(fā)行的循環(huán)加速，工資越高貨幣發(fā)得越多，通脹也就越嚴(yán)重。真正有效的辦法是全社會(huì)咬咬牙，頂住個(gè)人所受的損失，堅(jiān)持嚴(yán)控貨幣發(fā)行量，不到一年CPI肯定能恢復(fù)常態(tài)。另外，在通脹面前，百姓往往還希望政府能管住物價(jià)。其實(shí)，此時(shí)最好的辦法是政府取消價(jià)格管制，改善資源配置。

通脹固然可怕，但是真正對(duì)生活好壞起作用的還是GDP的增長(zhǎng)。改革開(kāi)放30多年來(lái)，物價(jià)漲了5倍多，而我們的財(cái)富生產(chǎn)總量提高了近15倍（同時(shí)人口增加了40%）。溫和的通貨膨脹并不可怕，更需要我們關(guān)心的，是財(cái)富的增加和分配的合理。只有真正實(shí)現(xiàn)了這兩方面，物價(jià)才有可能達(dá)到我們理想中的水平。

（郝蕾摘自《環(huán)球人物》2012年第6期）