關于構建現代農業企業財務危機預警體系探討

葉建云

構建現代農業企業財務危機預警系統，就是通過設置并觀察一些敏感性財務指標的變化，而對現代農業企業可能或將要面臨的財務危機事先進行預測預報的財務分析系統。實踐表明，對現代農業企業財務危機進行全方位的預警，既有利于現代農業企業宏觀決策，又有利于生產經營者駕馭市場，是促進現代農業企業農業穩定發展的保障。

一、構建現代農業企業財務危機預警系統緊迫性

現代農業企業是以現代企業制度建立起來的，以種植業、養殖業、食品加工業、服務業等為基礎的涉農企業。現代農業企業的性質決定必須構建財務危機預警系統：一是現代農業企業是經濟再生產和自然在生產密切結合的生產組織，其生產過程受自然環境限制。從生產過程來看，農業生產受到季節因素和生長周期的影響，生產時間與勞動時間差別大，具有強烈的季節性。二是現代農業企業與其他企業相比，存在著不可克服的劣勢，特別是近幾年來，農產品價格的下降和農用物資的上漲，直接影響到農業企業的整體效益。三是現代農業生產與環境息息相關，在保持經濟增長的同時，又要保護和改善生態環境，實施可持續發展戰略，是現代農業企業面臨的重要問題。保護生態環境的平衡和有效的利用自然資源，實際上就是保護了企業的持續發展能力，就是保證了企業未來盈利的持續性。持續發展能力是現代農業企業財務危機預警系統指標中應該予以特別關注的一個部分。四是現代農業企業生產周期相對較長，受季節性影響比較大，資金周轉速度慢。因此和其他行業相比，農業企業的短期償債能力較差。在分析現代農業企業的償債能力時，不能過分關注企業速動比率，流動比率等短期償債能力分析指標，更應關注企業長期償債能力分析指標。

二、構建現代農業企業財務危機預警系統方法

企業財務危機具有潛伏、發作、惡化三個階段，在各個階段應該有相應的管理對策，這一系列的對策就構成了財務危機預警系統的基本框架，我們要根據指標的靈敏性、先兆性、關聯性要求、結合現代農業企業的特點，通過研究分析篩選出符合實際的財務預警指標，是建立高效的財務預警方法體系的重要環節。

1.認清財務風險和財務危機的聯系和區別

財務風險和財務危機的聯系：財務風險是起因，而財務危機是管理失敗的后果。如果一個企業不能有效地規避與防范財務風險，企業勢必會陷入財務危機。

區別：財務風險是指企業業務活動的不確定性客觀存在，財務風險既隱藏的危機，也孕育著商機。財務危機是企業財務狀況的惡化，只有財務管理失敗時才會爆發，源于企業滯后的管理理念、錯誤的決策等導致，財務危機最終會使企業走向破產。

2.強化現代農業企業內部控制

為使企業內部財務管理體制能夠駕馭財務管理工作全局，健全現代農業企業內部控制系統是保證企業資產安全、資金正常運轉的前提條件。當企業內部控制薄弱、管理混亂，就為違法違紀事件找到突破口，從而出現會計反映不實、費用支出失控、經濟效益低下、財產物資嚴重損失等經濟現象。這種狀態積累到一定程度，最終導致危機的發生和企業的徹底失敗。

三、構建現代農業企業財務危機預警系統

（一）建立財務風險分析評價指標

從現實情況看，現代農業企業重點選取了以下財務分析指標：

1.償債能力指標。可以選資產負債率、利息保障倍數、借款依存度、產權比率，所有者權益比率等常見指標。

2.盈利能力分析指標。可以選資產報酬率，成本費用利潤率、銷售利潤率。

3.運能力分析指標。可以選總資產周轉率、固定資產周轉率、流動資產周轉率、應收賬款周轉率、存貨周轉率。

財務安全運營指標分析表

4.持續發展能力分析指標。可以選資產保值增值率、盈利增長率。

（二）建立現代農業企業財務安全運營指標分析

現代農業企業重點選取以下財務安全運營指標：現金流量比率、營業現金流量比率、營業現金流量納稅保障率、維持當前現金流量能力的保障率、營業現金凈流量償債貢獻率、營業現金凈流量償債貢獻率、自由營業現金流量比率。

（三）建立監測現代農業企業財務風險變異性指標

能夠監測現代農業企業財務風險變異性的指標主要有：產權比率、債務期限結構比率和三項杠桿系數，在此對前兩項指標具體分析。

1.產權比率。對財務狀況的反映：產權比率越低，即股權資本所占比重越大，債權人的利益一般越有保障，遭受風險損失的可能性也就越小，反之越大。

利益權衡：對于現代農業企業來說，產權比率不僅涉及償債能力的保障程度，而且還要考慮負債杠桿的財務效應。所以，現代農業企業對于此項比率的評價應從提高獲利能力與增強償債能力兩方面綜合進行，即在保障債務償還安全的前提下，應盡可能提高產權比率。

2.債務期限結構比率。對財務狀況的反映：由于長、短期債務對現代農業企業的債務償付壓力不同，所以這一結構比率能在一定程度上體現出企業的財務風險，而現代農業企業長期債務相對較長，即長期債務所占比率越大，企業的財務風險相對越小。

（四）建立現代農業企業財務危機預警指標體系

方法一：建立多變量的財務危機預警模型。最具有代表意義的是愛德華·阿爾曼的Z計分模型，它是由美國的阿爾曼在20世紀60年代中期創造的，用以計量企業破產的可能性。Z計分模型，阿爾曼對五個財務比率分別給出一定權數，計算其加權平均數值Z值：

其中：X1=營運資金/資產總額；X2=留存收益/資產總額；X3=息稅前利潤/資產總額；X4=股份市值/負債賬面價值總額；X5=銷售收入/資產總額。

一般地，Z值越低，企業越有可能發生破產。若Z≥2.675，則表明企業的財務狀況良好，發生破產的可能性較小；若Z≤1.81，則企業存在很大的破產危險。

該模型實際上是通過五個變量（五種財務比率），將反映企業償債能力的指標（X1、X4）、獲利能力的指標（X2、X3）和運營能力的指標（X5）有機聯系起來，綜合分析預測企業財務失敗或破產的可能性。在企業失敗前一、二年的預測準確率很高；預測期變長，準確率有所降低，距失敗前五年的預測準確率僅為36%。1977年，愛德華又對自己的模型進行了修正，提出了ZETA模型。

Z計分模型準確率相比之前的單變量模型有很大的提高，但是未充分考慮到現金流量變動情況，而且要求變量符合正態分布的假設，降低了模型的使用范圍。

方法二：通過設置一些財務指標，建現代農業企業財務危機預警體系。現代農業企業財務危機預警體系所設置的指標包括：核心（主營）業務資產銷售率、經營性資產收益率、已獲利息倍數、銷售營業現金流入比率、非付現成本占營業現金凈流量比率、資金安全率與安全邊際率。與阿爾曼的模型相比，這一指標體系的改進主要包括以下方面：首先，更加注重了對核心業務的反映，而不是所有業務。如：核心（主營）業務資產銷售率與X5銷售額/資產總額）所不同的是：分子、分母中都是以核心業務的指標來計算的。其次，強調了銷售收入的質量問題。因為銷售收入的增長如果沒有現金流入的增長作為支撐，就表明企業處于過度經營狀態。如：銷售營業現金流入比率正體現了對收入質量的考慮。再次，進一步以經營性的資產為主要的考察對象。如：經營性資產收益率與X3（息稅前收益/資產總額）的差別在于：前者更強調了經營性的利潤與經營性資產額的比較，是經營活動的質量的反映。

四、現代農業企業財務危機解決途徑

如果現代農業企業財務危機發生時，應盡快查清現狀，明確企業所處的經營狀況與財務狀況，短期內可通過以下方法來解決：①，進行財務重組，處理不良債權，加速應收賬款周轉； ②可以用削價處理庫存農副產品等；出租或出售閑置的固定資產：加速現有土地流轉，收回對外投資等方式回籠資金。③尋找融資渠道，減輕危機時期所承受的財務壓力，如將資產以售后回租的方式融資等。④節省開支，減少不必要的貨幣支出。如延長應付賬款付款期限等。從長期來看，陷入財務危機的企業，應尋找出企業經營管理中存在的根本問題，提高企業內部素質，改進管理制度和技術方法，對企業進行整改，進行財務重組和產權資本運作，企業的綜合競爭力，化解現代農業企業的財務危機。

[1]企業如何防范和化解財務危機[J]《中國市場ACADEMICGARDEN》王緒湖.2009年第14期.

[2]對現代企業財務管理環境的認識[J]《中國農業會計》包太平.2000.2.