經(jīng)濟(jì)增速回調(diào),CPI保4短期壓力大

4月13日，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布一季度宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，GDP同比增速8.1%，增幅連續(xù)第五個(gè)季度下降，創(chuàng)下2009年第二季度以來(lái)的新低。這一數(shù)字與去年四季度8.9%的增速相比，回落了0.8個(gè)百分點(diǎn)，經(jīng)濟(jì)下行壓力仍較明顯。這是否意味著經(jīng)濟(jì)即將探底，各界如何看待經(jīng)濟(jì)增速放緩，未來(lái)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)將何去何從？

多位經(jīng)濟(jì)學(xué)家表示，中國(guó)經(jīng)濟(jì)正在經(jīng)歷軟著陸，一季度面臨的經(jīng)濟(jì)環(huán)境嚴(yán)峻，首先是拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的三架馬車之一出口下滑，外部需求增長(zhǎng)壓力非常大。國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)同樣嚴(yán)峻，特別是中小企業(yè)經(jīng)營(yíng)困難加重。但總體來(lái)說(shuō)，數(shù)字其實(shí)證實(shí)了經(jīng)濟(jì)正在發(fā)生轉(zhuǎn)變，結(jié)構(gòu)調(diào)整已經(jīng)加快，增長(zhǎng)基本趨于穩(wěn)定，達(dá)成全年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)7.5%的目標(biāo)不是問(wèn)題，軟著陸前景向好。

政策微調(diào)將加快

目前，經(jīng)濟(jì)下滑已成各方共識(shí)，經(jīng)濟(jì)軟著陸期間增速下滑在意料之中。今年官方明確經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)目標(biāo)為7.5%，8年來(lái)首次調(diào)降至8%以下，就是為了調(diào)控經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)著陸。官方日漸認(rèn)識(shí)到轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)模式和結(jié)構(gòu)的重要性，質(zhì)量遠(yuǎn)比速度重要。

國(guó)家統(tǒng)計(jì)局新聞發(fā)言人盛來(lái)運(yùn)在4月13日舉行的新聞發(fā)布會(huì)上表示，除了國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)形勢(shì)變化導(dǎo)致需求增長(zhǎng)放緩因素外，經(jīng)濟(jì)增速回落很大程度上是中國(guó)政府主動(dòng)調(diào)控的結(jié)果。

光大銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家盛宏清說(shuō)：“從目前數(shù)據(jù)來(lái)看，經(jīng)濟(jì)下行壓力仍明顯，二季度GDP增速可能進(jìn)一步下滑到7.5%的水平，第三季度見(jiàn)底。”

國(guó)家信息中心經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)部副主任、首席經(jīng)濟(jì)師祝寶良接受記者采訪時(shí)表示，一季度數(shù)據(jù)比預(yù)期慢一點(diǎn)，基本符合預(yù)期，經(jīng)濟(jì)基本實(shí)現(xiàn)軟著陸。經(jīng)濟(jì)將繼續(xù)放緩，二季度經(jīng)濟(jì)數(shù)字不會(huì)與一季度差別太大。

瑞銀證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家汪濤4月14日對(duì)《新財(cái)經(jīng)》表示，對(duì)于一些行業(yè)來(lái)說(shuō)，經(jīng)濟(jì)下滑確實(shí)非常艱難，但這已經(jīng)不是新聞。今天的數(shù)據(jù)證實(shí)了這一點(diǎn)，經(jīng)濟(jì)依然相當(dāng)疲軟。

4月12日，世界銀行發(fā)布《中國(guó)經(jīng)濟(jì)季報(bào)》（以下簡(jiǎn)稱《季報(bào)》），預(yù)測(cè)中國(guó)2012年的GDP增長(zhǎng)率為8.2%，2013年為8.6%。世行認(rèn)為，逐漸調(diào)整增長(zhǎng)速度的前景依然看好。

《季報(bào)》還認(rèn)為，中國(guó)的長(zhǎng)期經(jīng)濟(jì)前景取決于能否管理好主要的結(jié)構(gòu)性挑戰(zhàn)。隨著傳統(tǒng)的增長(zhǎng)動(dòng)力趨弱，GDP增長(zhǎng)可能會(huì)逐漸減速。要保持人均收入的強(qiáng)勁增長(zhǎng)，就需要重振增長(zhǎng)基本面的活力，特別要提高生產(chǎn)率。關(guān)鍵是要擴(kuò)大競(jìng)爭(zhēng)空間，重新界定中國(guó)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，從低成本轉(zhuǎn)向依靠創(chuàng)新的高價(jià)值產(chǎn)品。

清華大學(xué)中國(guó)與世界經(jīng)濟(jì)研究中心的預(yù)測(cè)是，GDP一季度增速8.4%，超過(guò)研究中心主任李稻葵的預(yù)期，他認(rèn)為，政策微調(diào)將加快，減稅須出臺(tái)，地產(chǎn)是關(guān)鍵，其調(diào)控方向不會(huì)動(dòng)搖但力度應(yīng)微調(diào)。

德意志銀行大中華區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家馬駿4月13日表示，一季度GDP低于預(yù)期，估計(jì)將推動(dòng)政策繼續(xù)往支持增長(zhǎng)的方向微調(diào)。預(yù)測(cè)二季度新增貸款將保持在平均每月8000億元以上，融資平臺(tái)等基建貸款會(huì)加速，電力投資可能加大力度，消費(fèi)有助提升零售增長(zhǎng)，對(duì)中小企業(yè)的支持力度也會(huì)加強(qiáng)。

祝寶良說(shuō)：“從出口來(lái)看，實(shí)體經(jīng)濟(jì)比預(yù)期要好，從投資來(lái)看，房地產(chǎn)投資我預(yù)計(jì)還會(huì)繼續(xù)往下降，制造業(yè)投資比較穩(wěn)定，總體上說(shuō)，投資會(huì)往回落。”

出口拖累經(jīng)濟(jì)

經(jīng)濟(jì)學(xué)家普遍認(rèn)為，出口貿(mào)易下滑在一季度成為“拖累”經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的重要原因，世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇前景未明，這體現(xiàn)出未來(lái)出口仍將處于不確定的環(huán)境中。

數(shù)據(jù)顯示，今年1月～3月，我國(guó)進(jìn)出口總值8593.7億美元，比去年同期增長(zhǎng)7.3%，個(gè)位數(shù)的增長(zhǎng)也顯示了進(jìn)出口增長(zhǎng)的疲軟。其中，出口4300.2億美元，增長(zhǎng)7.6%；進(jìn)口4293.5億美元，增長(zhǎng)6.9%；累計(jì)貿(mào)易順差為6.7億美元。

有經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為，從表面上看，進(jìn)出口數(shù)字還比較樂(lè)觀。然而仔細(xì)分析發(fā)現(xiàn)，進(jìn)口和出口，其增長(zhǎng)幅度都很小，只是進(jìn)口比出口更少，從而形成了順差。由于實(shí)際數(shù)據(jù)明顯低于預(yù)期，此前，經(jīng)濟(jì)學(xué)家普遍預(yù)測(cè)進(jìn)出口增速可達(dá)15%，而實(shí)際數(shù)字僅為7.3%。

交通銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家連平的觀點(diǎn)是，一季度或?yàn)槿甑撞浚患径瘸隹凇⑾M(fèi)和投資均全面回落，對(duì)房地產(chǎn)的調(diào)控和融資平臺(tái)的監(jiān)管導(dǎo)致投資下降。他預(yù)計(jì)，4月份出口仍將低位運(yùn)行，目前國(guó)內(nèi)外貿(mào)整體恢復(fù)狀況不如去年同期。

國(guó)際金融危機(jī)使中國(guó)出口需求面臨的不確定性增大，社科院金融研究所貨幣理論與貨幣政策研究室主任彭興韻認(rèn)為，受人民幣匯率升值影響，企業(yè)換匯成本加大，而貨幣緊縮政策又使企業(yè)融資成本加大。這幾方面因素導(dǎo)致了出口下降。

盛宏清對(duì)記者分析，一季度向來(lái)是消費(fèi)旺季，消費(fèi)對(duì)GDP的貢獻(xiàn)有所上升，占到6.2%，預(yù)計(jì)二季度消費(fèi)貢獻(xiàn)會(huì)有所下降。投資方面，投資仍在支撐宏觀經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)運(yùn)行，房地產(chǎn)繼續(xù)回落，調(diào)控仍在繼續(xù)，投資主要體現(xiàn)在存量面積、新開(kāi)工面積減少，房企資金鏈風(fēng)險(xiǎn)上升，保障性住房投資可對(duì)沖約5%的投資減少。

盛宏清認(rèn)為，出口形勢(shì)非常不樂(lè)觀，歐洲的經(jīng)濟(jì)還處于危機(jī)狀態(tài)，沒(méi)有真正擺脫危機(jī)，美國(guó)經(jīng)濟(jì)略有復(fù)蘇跡象，但從根本上還沒(méi)有改變從蕭條到低增長(zhǎng)的狀態(tài)。

他補(bǔ)充道：“外圍環(huán)境仍相當(dāng)嚴(yán)峻，今年中國(guó)的外貿(mào)出口對(duì)經(jīng)濟(jì)的拉動(dòng)作用非常有限，主要是受外部經(jīng)濟(jì)不景氣的影響。商務(wù)部今年力爭(zhēng)的出口增速是10%，在貿(mào)易戰(zhàn)持續(xù)的情況下，實(shí)現(xiàn)10%的增速不容易。”

CPI仍有上漲壓力

物價(jià)匆匆漲，上個(gè)月，很多人對(duì)北京10元錢不夠買兩根大蔥郁悶不已。確實(shí)，3月份食品價(jià)格上漲了7.5%，其中，蔬菜價(jià)格同比上漲20%多，蔬菜價(jià)格對(duì)于3月CPI上漲貢獻(xiàn)最大。

數(shù)據(jù)顯示，2012年3月，全國(guó)居民消費(fèi)價(jià)格總水平同比上漲3.6%，環(huán)比上漲0.2%。一季度，全國(guó)居民消費(fèi)價(jià)格總水平比去年同期上漲3.8%。

一季度，GDP回落的同時(shí)，CPI指數(shù)卻出現(xiàn)了回升，不少經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為，一季度CPI漲幅不小，全年CPI漲幅控制在4%以內(nèi)壓力不小。國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心金融研究所副所長(zhǎng)巴曙松認(rèn)為，3月份通脹率的回升主要受季節(jié)性因素驅(qū)動(dòng)，隨著經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩，未來(lái)數(shù)月物價(jià)將呈回落趨勢(shì)。

祝寶良說(shuō)：“一季度CPI上浮主要受食品價(jià)格上漲影響，肉蔬菜糧食都在漲。一季度的物價(jià)上漲不是需求旺盛，而是供給的原因，價(jià)格還處在高位，很難再往下降，我預(yù)計(jì)蔬菜價(jià)格會(huì)往下降一點(diǎn)，物價(jià)總體不會(huì)發(fā)生太大變化。”

盛宏清認(rèn)為：“CPI短期來(lái)看壓力很大，長(zhǎng)期來(lái)看，CPI會(huì)逐步回落，近年平均達(dá)到3.2%的水平。預(yù)計(jì)4、5月份信貸增速回落，資源價(jià)格進(jìn)一步釋放，CPI會(huì)逐步回落。主要原因有整體經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)水平下滑，PPI未來(lái)將同比負(fù)增長(zhǎng)，PPI不會(huì)高。與此同時(shí)，國(guó)際大宗商品價(jià)格近期在回調(diào)。”

盛來(lái)運(yùn)分析，從全年來(lái)看，保持物價(jià)總水平基本穩(wěn)定具有較多有利條件。一方面，經(jīng)濟(jì)增速的適度回落有利于緩解總供給和總需求的矛盾，有利于維持物價(jià)總水平的基本穩(wěn)定；另一方面，中國(guó)還在繼續(xù)實(shí)施穩(wěn)健的貨幣政策，人民銀行剛發(fā)的數(shù)據(jù)，M2的增長(zhǎng)速度13.4%，通脹外在的貨幣條件得到一定控制；此外，糧食8年豐收，主要農(nóng)產(chǎn)品的供應(yīng)比較充足，國(guó)家絕大多數(shù)工業(yè)品還是供應(yīng)充足，供過(guò)于求，3月份的PPI同比下降0.3%，對(duì)CPI傳導(dǎo)的壓力有所減輕。但是，推動(dòng)物價(jià)上漲的一些基本因素，特別是成本的推動(dòng)和輸入性通脹推動(dòng)沒(méi)有根本消除。

由于國(guó)外普遍實(shí)行寬松的貨幣政策，一些經(jīng)濟(jì)學(xué)家還認(rèn)為，國(guó)內(nèi)CPI仍有上漲壓力，不能對(duì)輸入性通脹掉以輕心，全年來(lái)看，CPI漲幅控制在4%以內(nèi)的目標(biāo)沒(méi)有多大問(wèn)題，但仍需要特別關(guān)注。