現金流量表分析

【摘 要】本文介紹了現金流量表區別于資產負債表和損益表的特點，基于現金流量表在財務報告體系中的重要地位，詳盡闡述了現金流量表所要分析的內容，及其具體對數據進行分析的方法。本文從報表結構、歷史趨勢、比率數據三方面分別論述了現金流量表的分析方法，使讀者對現金流量表有一種新的認識。

【關鍵詞】現金流量 現金流量表 分析

現金流量表是以收付實現制為基礎編制的綜合反映企業一定時期現金狀況的報表，是綜合地反映有關現金流入、現金流出及現金凈流量等信息的報表。它所提供的會計信息有助于會計信息使用者較準確地評價企業的財務實力及投資價值，并有助于其正確地進行經濟決策。但是，會計信息使用者必須對現金流量表進行有效的分析，才能將現金流量表上的數據轉換成有用的信息。

一 現金流量表的分析內容

1.籌資方面的信息

企業籌資能力的大小及其籌資環境是債權人和投資人共同關心的問題。通過對籌資能力和籌資環境的分析，可有助于他們正確地進行經濟決策。這是因為，籌資活動現金流量信息，不僅關系到企業目前現金流量的多少，而且還關系到企業未來現金流量的大小，以及企業資本結構和資金成本等問題。而現行現金流量表中的籌資活動所產生的現金流量，既包括所有者權益性籌資的現金流入量和流出量，又包括債務性籌資的現金流入量和流出量。因此，在分析時，分析者不能僅僅看籌資活動產生的現金凈流量是正還是負，而更應注意籌資活動產生的現金凈流量是由權益性籌資引起的，還是由債務性籌資活動引起的。通過比較現金流量表并結合資產負債表及其附注，就可說明企業是否處于債務償付期。

2.投資方面的信息

企業對外投資情況及其效果也是投資人和債權人共同關心的問題。因為企業對外投資及其效益的好壞，直接關系到企業的盈利和損失。同時，投資收益質量的好壞，即投資收益收現比例的大小，也直接關系到投資人和債權人的經濟利益能否實現。現金流量表中的投資活動所產生的現金流量信息，可以幫助投資人和債權人對企業投資活動及其效益進行評價，從而幫助他們作出正確的經濟決策。

3.與企業戰略有關的信息

對投資活動產生的現金流量的分析，可以先從投資活動現金凈流量開始。如果投資活動現金凈流量是正值，除了收到的是利息收入及債權性投資的收回外，收到的現金是由于固定資產、無形資產等投資活動所產生的，則說明企業有可能處于轉軌階段，或有可能調整其經營戰略等。若投資活動現金凈流量為負值，而且主要是由于非債權性投資活動所引起的，則說明企業可能處于擴張性階段。在一般情況下，預示著企業在將來會有相應的現金流入。但在分析時，還應結合企業投資的方向分析其投資風險，從而進一步確定投資活動現金流入的風險、時間和金額。

4.納稅方面的信息

我國現行現金流量表對企業納稅信息的披露較為充分。通過現金流量表，結合資產負債表中有關應付稅金和損益表中的收入及稅前凈利潤等指標，使用者可以分析了解以下內容：一是企業實際納稅占全部應納稅的百分比，即了解企業實際交納稅金情況，是否存有拖欠稅金情況，如有，則會影響企業未來的現金流量；二是通過將納稅現金流量與企業經營活動產生的現金凈流量相比較，可以分析了解企業經營活動所產生的現金凈流量能否滿足納稅的需要。如若不能，則說明企業納稅現金還需其他資金來源。

5.有關資產管理效率方面的信息

分析者可以通過對企業經營活動產生的現金流量進行分析，結合比較資產負債表中有關存貨、應收賬款等項目的增減變動情況，并且分析現金流量表附注中的有關內容，判斷企業應收賬款管理效率和存貸管理效率，從而預測企業未來的現金流入量和流出量。

6.對未來現金流量的預測

人們分析現金流量表，與其說是了解企業過去各種活動所引起的現金流量的變動，不如說是為了了解企業未來的活動及所引起的現金流量情況。使用者可以從多方面進行分析，預測企業未來的現金流量。在分析時，尤其應注意對現金流量表附注所披露的與現金流量沒有關系的投資及籌資活動的分析，因為，這些活動信息有利于信息使用者評估企業未來的現金流量。

7.有關企業現金分配方面的情息

這主要是指利息和現金股利的支付方面的信息，實質上是指企業支付能力的分析。企業有時雖有豐厚的利潤，但未必就有較強的償債能力和股利支付能力。因為，償還債務和支付股利必須要有足夠的現金，因此報表使用者通過對現金流量表的分析，可以獲得企業用來償還債務和支付股利的現金的信息。這種信息與其經濟利益更具相關性，因為投資者和債權人將資金投入企業的目的就是為了獲得盈利并保證其資金的安全。但是，他們所追求的是以現金形式表現的投資回報，而不是用貨幣計量的賬面利潤。

二 現金流量表分析的方法

現金流量表作為企業財務報告的重要組成部分，是反映企業“血液循環”——現金及其等價物的增減及變化后的狀況的動態報表，具有鮮明的綜合性、可比性。但是原始的財務報表數據資料只有科學的運用專門方法，加以疏理、分析，才能達到揭示企業財務狀況變動的原因、后果及趨勢，為報表使用者預、決策提供正確的依據的目的。就現金流量表而言，可運用結構分析法、趨勢分析和同業分析法三種分析方法，現分別試述如下。

1.現金流量表的結構分析

分析現金流量采用的最基本的方法是編制百分數現金流量表。即分別計算出各項現金流入、流出及凈值占現金總流入、流出及凈值的比重。通過結構百分比分析，可反映出企業現金流入（流出）的渠道流出有幾條，要增加現金流入主要靠什么；流出的渠道分別占有多大比例，通過分析了解企業財務狀況的形成、變動及原因等。一般來講，經營活動現金流占總現金流比重大的企業，經營狀況較好，財務風險較低，現金流入結構也較為合理。特別當現金凈流量為正時，判斷企業現金流入是否強勁，要注意現金凈流量是由經營活動產生的還是融資活動產生的，從而深入探究經營活動產生的現金流的源泉是否穩定、可靠。

2.現金流量表的同業分析（主要是財務比率的同業比較）

現金流量表財務比率分析是以經營活動現金凈流量與資產負債表等財務報表中的相關指標進行對比分析，全面揭示企業的經營水平，測定企業的償債能力，反映企業的支付能力。大致可分為收益質量分析、償債能力分析和支付能力分析三部分。

3.現金流量表的趨勢分析

現金流量表趨勢分析主要是通過觀察連續報告期（至少為兩年，比較期越長，越能客觀反映情況及趨勢）的現金流量表，對報表中的全部或部分重要項目進行對比，比較分析各期指標的增減變化，并在此基礎上判斷其發展趨勢，對未來做出預測的一種方法。趨勢分析注重可比性，具體問題具體分析。例如，正常經營的同一企業在不同時期如果采用不同的財務政策，其現金流量表的變化并不能完全說明其財務狀況的變化趨勢；籌建期或投產期的企業，經營活動現金流量較少，籌資活動的現金流量較多，成熟期一般則相反。因此，正確計算運用趨勢百分比，可使報表使用者了解有關項目變動的基本趨勢及其變動原因，在此基礎上預測企業未來的財務狀況，為其決策提供可靠的依據。

三 結束語

綜上論述，我們可以看出，現金流量表在分析企業財務狀況時，確實是一個不可多得的工具。在實際操作中，注意現金流量表分析與資產負債表和利潤表等財務報表分析相結合，可以更清晰、全面地了解企業的財務狀況及發展趨勢，了解其與同行的差距，及時發現問題，正確評價企業當前、未來的償債能力、支付能力，以及企業當前和前期所取得的利潤的質量，科學的預測企業未來財務狀況，為報表使用者做出決策的提供正確的依據。

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