環球參考

1 達沃斯倡導塑造新模式謀求可持續發展長遠方略

1月25日至29日，2012達沃斯論壇在瑞士舉行，年會主題是：“大轉型：塑造新模式”。世界經濟論壇創始人克勞斯·施瓦布(Klaus Schwab)表示，經濟危機凸顯資本主義制度亟待改革，主要資本主義國家尚未從2008年經濟危機中吸取足夠教訓，無力應對債務危機等新風險。因此，本屆年會的首場論壇就是圍繞資本主義制度展開討論的，昭示作為資本主義發源地的歐洲已到了必須徹底改革的境地。

法國《歐洲時報》發表評論說，論壇在危機中仍然乏善可陳。這種以企業高管為主的利益共同體通過“體內循環”很難解決問題。在此次年會探討“大轉型”之前，對現代市場經濟制度的質疑、對資本主義前途的爭論，在達沃斯都沒有市場。這說明論壇本身就需要轉型，期待本次論壇能在危機中實現“自我轉型”。

彭博社刊登題為《達沃斯見證金融業瘦身》評論文章。文章稱，全球各金融機構的高管們在達沃斯世界經濟論壇上深刻理解到了“瘦身”二字的含義，這并不僅僅是對于深陷主權債務危機困境的政府而言，同時也是對于這些金融機構自身而言。

在2011年中，這些金融機構遭遇到了營業收入疲軟、股票價格持續下跌、裁員及減薪等重重困境。美國銀行、德意志銀行、匯豐控股等金融巨頭都被迫采取出售資產及削減經營規模的方式來滿足新的資本充足率規定。德意志銀行聯合首席執行官安舒·賈恩(Anshu Jain)表示：“金融服務行業正面臨著嚴峻的挑戰，我們不得不保持謹慎。在我們所處的行業內，新一輪的整合即將到來。”

英國《衛報》援引克勞斯-施瓦布的話說：“不可否認的是，目前的世界并沒有處在一個有序的狀態之中。在經歷了四年的經濟起起伏伏、失業率攀升、政府財政瘦身、主權債務危機及社會動蕩加劇之后，我們所迫切需要的是，制定一個有效的方案來幫助全球經濟脫困，或者要求得更少一點，啟動制定方案的努力。”施瓦布表示，商業企業必須持續保持自身的改革活力并且承擔相應的社會責任。

阿爾卡特朗訊公司首席執行官本·韋華恩(BenVerwaayen)指出，人們應當停止懷舊，振作起來、擁抱改革、參與到全球化中去。

主持者言：具有諷刺意味的是，今年達沃斯論壇的主題為“大轉型”，與19世紀著名社會學家卡爾·波拉尼(KarlPolanyi)抨擊資本主義的名著同名。波拉尼在其著作中指出，資本主義的虛假繁榮是不可持續的。但對達沃斯論壇大多數與會者而言，關于資本主義最終滅滅亡的種種警告不可接受。在他們看來，收入不均是一種無法控制的自然力量。正如波拉尼所言，自由放任的資本主義是一種由實權者塑造的政治建筑。

然而，歐關各國經濟復蘇依然脆弱，衰退陰影揮之不去，隨著危機的蔓延和深化，留給他們的時間已經不多，現在是時候反思了。

目前，全球化引發國際結構的大調整和新興經濟體的崛起，已經改變了世界經濟格局。過去十年，發達經濟體依靠債務維持經濟繁榮，導致債務累積，大量超發的貨幣泛濫到全球，產生外溢效應，使新興經濟體的增長難度加大，如果繼續使用舊體制解決現實問題，只能使世界經濟陷入新一輪危機。因此，需要重新考慮市場經濟機制。

無論是反思危機還是重新考慮市場經濟機制，都不會一帆風順。在歐洲，無論是開征金融交易稅，還是緊縮財政開支削減社會福利，都已經遭到既得利益集團的強力抵抗；在關國，關聯儲宣布將超低利率維持到2014年下半年，這表明美國依然在憑借美元的優勢地位，回避和拖延體制變革。可見，在“大轉型”過程中，阻力重重，尋找危機的結構性根源、尋求體制上的變革不可能一蹴而就。

在全球經濟的再平衡中，中國也不能置身事外。靠出口刺激經濟增長，已不適應中國目前所面，臨的內外環境，因此，中國應正視自身的結構調整和體制創新，減少外部依賴，調整收入分配制度以擴大內需，盡快轉變經濟增長方式。簡言之，“大轉型：塑造新模式”的主旨對中國同樣適用。

2 歐元區九國評級下調全球爭奪評級話語權

1月13日，國際評級機構標準普爾公司(StandardPoor’s，一下簡稱標普)下調了歐元區九國主權信用評級。其中法國、奧地利分別從AAAT調至AA+；西班牙的新評級為A，意大利的評級被調降到BBB+，葡萄牙被降至垃圾級的BB級；其他評級被調降的歐元區國家還包括了塞浦路斯、馬耳他、斯洛伐克和斯洛文尼亞。標普保留了歐洲第一大經濟體德國AAA評級。

《華爾街日報》的文章認為，歐元區九國均遭降級，令外界對歐元區挺過危機以及救助希臘的能力產生新的懷疑，也將使歐元區救助基金幫助受困成員的難度有所增加，成本將更高。另外，各國評級遭下調還說明市場對歐元區外圍國家的擔憂已滲透至核心國家。法國巴黎銀行(BNPParib8S)經濟學家多米尼克·巴爾貝(Dorminique Barbet)說，具有歷史意義的不是評級下調，而是歐元危機程度之深。

《金融時報》的文章稱，最引人注目的是法國喪失了最高的3A評級，被下調一個等級至AA+。作為歐洲第二大經濟體，法國對歐元區的前途有著舉足輕重的作用，其評級下調無疑使歐債危機雪上加霜，也讓2012年的全球經濟金融形勢顯得更加錯綜復雜。

路透社援引紐約商品交易所資深交易員艾倫-瓦爾德斯(Alan Valdes)的話說：“降級將動搖許多債券投資交易計劃，因為這些計劃都是根據AAA評級而定的。”

主持者言：歐元區九國評級下調，標志著歐洲主權債務危機升級，歐元區信用岌岌可危。

最近，歐洲中央銀行為歐元區銀行提供了超過4000億歐元的資金，西班牙和意大利已經成功地拍賣了國債，希臘與其私人債權人關于豁免債務的談判再次取得進展并即將達成，這一切說明決策者正在努力地解決危機，來自金融市場的壓力正在減輕。但標普降低九國評級的舉動引發全球市場恐慌。事實上，信用評級機構的威力早已讓歐元區噤若寒蟬。

目前，穆迪、標普、惠譽三家評級機構早已確立了在國際評級體系中的壟斷地位。眾所周知，信用評級機構的專業判斷，是投資者判斷風險的重要依據，在很大程度上決定了金融產品的定價。這意味著誰掌握了評級機構話語權，誰就掌握了資本市場定價權。

為打破三大巨頭的壟斷地位，歐盟宣布要建立自己的信用評級機構，而日本規定企業評級必須有一家本土評級機構出具評級報告。中國也在積極推動本土評級機構的建立和規范發展。目前，美國的評級三巨頭控制了中國將近三分之二的評級市場。數據顯示，中國企業每年因信用缺失導致直接和間接經濟損失高達6000億元人民幣。可見，中國信用評級行業的發展遠遠滯后，其國際影響力有限。中國作為世界上最大的債權國，應給本土評級機構發展留下更多的空間，盡早建立中國信用評級從業機構認證制度。

4 G20墨西哥分會閉幕IMF再次尋求增資遭質疑

1月20日，為期兩天的二十國集團副財長和央行代表會議在墨西哥城閉幕，與會代表督促歐洲采取更多措施化解歐債危機。據悉，與會方沒有達成支持國際貨幣基金組織(IMF)的具體協議。

路透社的文章稱，兩年前，IMF要求獲得5000億美元資金以對抗全球經濟疲弱，如今又要求再增資6000億美元抑制歐債危機。歐盟對此表示支持，但其他地區卻沒有一窩蜂地承諾提供資金。

20國集團(G20)的官員們就歐洲國家是否應該要先承諾采取額外行動，之后才能承諾提供IMF更多資金一事進行了激烈的談論，但似乎陷入僵局。亞洲國家與北美國家均表示，希望先看到歐洲采取果斷措施遏制危機。這場危機大約兩年前從希臘開始蔓延，令投資者的信心和銀行受挫；中國表示，IMF應能獲得G20的支持，但并未給出該國將提供更多資金的任何有力承諾；加拿大和美國的反應冷漠。自2008年經濟低迷期以來，美國像歐洲一樣陷入現金困境，并且債臺高筑；但智利和海灣小國阿曼傳出正面跡象。阿曼承諾注資，甚至達到原先承諾的兩倍。但該國的出資規模相比G20大國的貢獻則顯得“微不足道”。

據英國《金融時報》援引知情人士消息稱，IMF總裁克里斯蒂娜·拉加德(Christine Lagarde)向IMF執行董事會提出，未來數年內全球的潛在融資需求將達到1萬億美元。這些資金最有可能的來源是自愿性的專項貸款，而不是強制要求IMF所有成員國做出貢獻。《金融時報》還刊發社評，并特別聲明：“IMF的增資請求，不應被詮釋為只是為了穩定歐洲主權債務市場，也不能與這方面的努力聯系起來。”

據日本共同社消息，日本財務相安住淳20日就IMF為應對歐債危機計劃增資一事稱，“IMF要有效發揮作用離不開美國的合作”，強調必須對拒絕出資的美國進行說服。他還表示“日本將在聽取IMF的說明后決定出資事宜”。

主持者言：歐債危機被視為全球經濟發展的最大威脅。2008年的全球金融危機令許多國家的財政元氣大傷。當時，G20首次承諾向IMF注資5000億美元。目前，全球經濟疲弱再現，IMF表示，需要救助更多的國家。

美國是IMF此次增資要求遭遇到的最大阻礙。關國已經暗示拒絕出資，英國持中間立場，G20墨西哥峰會無果而終，這折射出一個不爭的事實：盡管部分國家對拯救歐元區受困國愿意出資，但各國依然無法就如何行動達成共識。

從目前情況看，此次IMF的增資計劃，很大程度上可能來自于大型新興市場國家。據透露，IMF正展開私下會談，推動中國、巴西、俄羅斯、印度、日本和原油出口國成為出資大戶，但這并非易事。因為，一些新興市場國家之所以愿意出資，目的是希望改變投票權重，在IMF的運營中增加新興經濟體的話語權。

即使IMF再次獲得增資，對解決危機能起多大作用受質疑。此前，IMF對希臘、愛爾蘭和葡萄牙的援助并未能阻止危機惡化。如果巨額增資不能有效緩解歐元區的困難，而且如《金融時報》所言“IMF增資請求并不直接是為穩定歐洲主權債務市場”，那么IMF如此大幅度融資就顯得不合理，就不應該得到支持。

事實上，歐元區各國并不是因外匯儲備不足而困難重重，而是一些國家政府無力償還主權本幣債務。歐元區各國缺乏的是歐元流動性，而不是美元流動性。成員國對IMF的增資一般是美元。因此，IMF對歐元區的注資，勢必增加歐洲央行的美元頭寸，以換得歐元投放。而對這些國家注資，無論是直接給錢，還是購買其國債，都不符合IMF主要是幫助解決外匯困難的宗旨。

4 奧巴馬發表國情咨文扭轉西方對中國資本的敵意迫在眉睫

1月24日，美國總統奧巴馬發表任內第三份國情咨文。奧巴馬借國情咨文之機，宣布其2012年總統大選競選主軸：爭取中產階級在經濟上的公平正義，以及“回歸美國價值”，政策草案、公平制度、回歸美國價值與國家永續經營等成為主要內容。

日本共同社就奧巴馬的國情咨文分析說，美國再次強調了亞太地區“最優先”的戰略地位，稱“美國是太平洋國家”，并指出與日本等同盟關系極其穩固，意在擴大其在亞洲的存在感。另外，奧巴馬還表示將設立調查中國等“不公平貿易行為”的新部門，“顯示出更加強硬的對華姿態”。

新加坡《聯合早報》的評論指出，隨著大選加溫，奧巴馬對中國的態度會轉硬，因為其對手、共和黨人一直批評奧巴馬政府在對華貿易和匯率方面“受制于北京”。

法新社說，奧巴馬在國情咨文中表明要提高美國富有階層的稅收：至少30％。在貿易政策方面，奧巴馬宣稱，美政府將加大施壓對美出口的國家，其中包括中國。中國等國被指“不公平地進行出口補貼”。奧巴馬還表示，他將建立一個“新政府機構”，用于打擊那些向美國出口的“出口補貼國”。另外，他表示要加強美國制造業發展，努力創造就業。

主持者言：美國在亞太地區的動向一直備受關注，奧巴馬在國情咨文中明確表示“我們在歐洲和亞洲形成歷史最久遠和空前強大的同盟”。

今年11月將迎來新一屆美國總統選舉，奧巴馬針對為美國創造更多就業機會表態，將在亞洲市場尋求出路。在國情咨文中，奧巴馬發誓要從中國手中奪回失去的就業崗位，并將針對任何被視作不公正的中國貿易行動予以更強有力的回應。奧巴馬在國情咨文中針對中國的一番言辭，表明西方主流國家討論中國問題的風向正在發生變化，這意味著中國企業在全球的發展環境趨于惡化，西方國家對中國資本的敵意正在升溫。

事實上，中關關系具有兩面性已經是不爭的事實，有矛盾和分歧也很正常。而令美國無法忽視的是，中國已成為美國增長最快的主要出口市場，自2000年以來美國對華出口年均增長15％，在世界上獨一無二。在與中國發生貿易摩擦時，美國公司直接與中國談判是處理問題的最好方式，因為中國的和平發展對包括美國在內的國際社會是機遇而非挑戰。

與此同時，中國也必須清醒地意識到，目前發達國家經濟衰退以及失業率高企，而中國國有企業在近年來的幾宗全球大并購案中成為最大買家，更加深了西方國家的憂慮。在這種大背景下，對來自中國資本的敵意無疑將會上升。必須一提的是，十年前，中國在國際貿易領域遭遇“無根據的猜測”，當時世界各國都認為中國向全球傾銷其廉價的商品，這種對中國產品的誤讀令中國付出了巨大代價。

近年來，中國迅速崛起令世界吃驚。中國已成為全球第二大經濟體，擁有龐大的經常項目盈余和大量的私人資本，現在中國的所有動向都被深刻解讀。未來數年，中國的海外投資必將大幅度攀升，中國企業走出去也將成為上升態勢。對此，中國政府應重視外界對中國海外投資的負面看法，并且扭轉這種趨勢，否則這種充滿偏見與敵意的國際環境將成為中國參與世界經濟的重大障礙。

5 IMF下調全球經濟增長預期發展中國家貿易凸顯重要性

1月24日，國際貨幣基金組織(IMF)大幅下調了今明兩年全球經濟增長預期，并警告說持續發酵的歐債危機給全球經濟復蘇帶來嚴峻挑戰。IMF當天公布的《世界經濟展望》更新報告中預測，全球經濟將在今明兩年分別增長3.3％和3.9％，比2011年9月上次報告的預測值分別下調了0.7和0.6個百分點。

《華爾街日報》的文章稱，IMF指出，歐元區領導人的不作為或將導致歐元區陷入嚴重的經濟衰退，未來兩年經濟或將萎縮4％。如果歐洲迅速采取IMF的建議措施，預計歐元區經濟今年可能僅萎縮0.5％。該機構預計明年歐元區經濟將恢復增長。

據法新社報道，由于歐洲大多數國家經濟衰退給世界經濟增長和金融體系帶來了風險，IMF呼吁各國政府不要陷入財政緊急狀態的泥潭，以避免過多削減開支，因為這樣做可能會惡化經濟形勢。

據路透社報道稱，IMF預測，新興經濟體今年的增長率將減至5.4％，低于去年的6.2％。該組織還呼吁這些國家把政策重點放在提振經濟上。IMF將中國2012年的經濟增長率預測從9.0％下調至8.2％，并表示，中國的經濟增長率在2013年應當會反彈至8.8％。

據美國《紐約時報》報道，IMF預測世界最大經濟體美國2012年的增長率為1.8％。另外，IMF警告說，隨著歐元區的主權債務危機進入到“新的危險階段”。在其最新的報告中，IMF稱“盡管采取了不同的政策措施來遏制歐元區債務危機和銀行業問題，但是威脅到穩定的風險已經增加了”。

主持者言：全球經濟正處于非常困難的階段。世界貿易大幅減速，歐元區債務危機持續發酵，新興經濟體增長趨弱，令全球經濟增長前景黯淡，也將對發展中國家產生不利影響。

今年，歐債危機步步升級。一旦歐洲各國經濟狀況繼續惡化，那么第二次全球金融危機將不可避免。屆時，發達國家將難以再有足夠財政資源出臺大規模刺激政策，也無法給予金融機構數目龐大的資金支持。面對充滿不確定性的國際經濟環境，發展中國家必須為預算赤字籌集資金，優先安排社會保障和基礎設施方面的支出，并對國內銀行進行壓力測試。

近年來，發展中國家在金融危機中保持相對高速增長。從中長期而言，發展中國家間的貿易將越來越重要，在世界經濟中的比重也將越來越大，全球經濟越來越依靠發展中國家的內需驅動。對此，發展中國家和發展中經濟體應及時采取適當舉措，在全球治理中爭取更多的話語權。

2012年，亞洲經濟仍可作為全球經濟的增長引擎，以中國為代表的新興經濟體表現仍然亮麗。但因歐債危機正在沖擊世界經濟，中國也不可能獨善其身，中國外貿出口增速放緩已是必然，但經濟放緩為中國經濟結構調整帶來契機，進出口將轉向服務貿易。中國經濟即將進入兩到三年的“調整型增長期”。

6 意大利公布經濟自由化改革方案初見成效有待時日

1月20日，意大利政府正式公布了一份經濟自由化改革方案。意大利經濟長期受到市場競爭缺乏、基礎設施落后以及官僚體系冗繁三大因素制約，新的改革方案將致力于推動經濟增長，打擊各行業存在的特權現象，促進就業。

據路透社消息，意大利的自由化措施包括了促進競爭和放寬一些監管規定等，將被納入繼2011年12月通過的33億歐元財政緊縮計劃后的又一套促進經濟增長的新改革方案中。

意大利《晚郵報》援引意大利工業部長科拉多-帕塞拉(Corrado Passera)的話說：“我們將在燃氣、能源、商業、交通運輸和專業服務等各個部門實行逐步自由化，每一步都將創造更加可持續的增長。”他表示，這些措施將逐月推行。與此同時，開拓市場和與不公平優勢作斗爭的改革也將同步施行。

據意大利《24小時太陽報》報道，意大利總理馬里奧·蒙蒂(Mario Monti)表示，新自由化措施旨在解決阻礙經濟發展和危害公平競爭的瓶頸問題。他領導的政府正在制定一套旨在賦予低迷的意大利經濟更多生命力的“成長意大利(Grow ltaIy)”計劃。蒙蒂希望通過國債項目加強單一市場的經濟增長能力并為基礎設施開發提供資金，改善交通和通信狀況。另外，意大利反壟斷當局已推出了包括把郵政儲蓄從主要郵政運營商處分離、私有化一些地方服務和優待能源領域獨立運營商等在內的一系列提案。

主持者言：事實上，意大利的經濟基本面并無硬傷。意大利基本財政結余為正，刨除了支付利息后也是正數，比英國和美國都好。但現在的資本市場不相信意大利未來改革的決心，國際資本市場仍在動搖。

意大利是歐元區第三大經濟體，占歐元區經濟總量的14％，超過希臘、愛爾蘭和葡萄牙三國之和。可見，如果意大利失控，將危及整個歐元區，拖累全球經濟。因此，一方面，歐洲需要意大利發揮“防火墻”的作用，防止危機擴散；另一方面，歐盟也要從大局出發，令注資盡快到位，幫助意大利走出困境。

然而，意大利的今年經濟狀況不容樂觀。分析師預計，2012年意大利經濟將萎縮1.2％。面對經濟衰退，意大利引入競爭，打破利益集團壟斷，其改革方向正確，但想要控制公共債務將舉步維艱，讓既得利益集團放棄部分利益的改革也將是一場激烈的博弈。因此，意大利經濟自由化改革方案能夠初見成效尚需時日。

7 日本首現貿易逆差出口超級大國時代終結

1月25日，日本官方公布，2011年日本貿易收支出現了24927億日元(約合人民幣2030億元)的逆差，這是自1980年以來日本首次出現貿易逆差。

據日本共同社報道，出現貿易逆差的原因是，日本大地震和日元匯率歷史性飆升導致的出口下降，而作為火力發電燃料的液化天然氣的進口增加也是造成貿易逆差的因素之一。2011年的貿易逆差額僅次于1980年的2.6萬億日元，加劇了日本經濟前景的不確定性。

《華爾街日報》的文章稱，已有越來越多的日本企業將生產線轉移至海外。雖然日本一度迫使全球其他國家和地區跟隨它的腳步，但現在卻無法控制地被其他大國迎頭趕上。中國和巴西等新興市場經濟體迅速崛起，推高了日本從石油到天然氣再到用于生產照相機、手機和汽車以及稀土的進口成本。

文章認為，只要日元兌美元匯率繼續維持在歷史高點附近，能源價格高企和全球需求相對疲軟，日本就沒有可能恢復貿易順差。這種變化對日本來說顯然不是好事。如果貿易逆差狀況延續，日本可能從穩定的資本供應國變成凈借款國，債務融資可能最終成為難題。

主持者言：日本31年來首現巨額貿易逆差不但刺痛著日本人的神經，更令世界吃驚。幾十年以來，憑借強大的制造能力和出口導向型貿易政策，日本向全球市場大量出口汽車、消費電子產品和半導體器件，成為僅遜于美國的世界第二強國，但巨額貿易逆差令日本超級出口大國時代風光不再。

近年來，日本制造企業的表現一直輸給中國和韓國等國。這些國家的產品與日本的產品質量并無多大差異，但卻成本低廉。另外，2010年以來，日元一直急劇升值，直接導致本國大企業紛紛到海外并購，日本制造業危機突現，企業陷于困局乃至破產邊緣。

顯然，如果日元保持強勢且全球需求不振，那么日本貿易逆差就可能持續下去，日本將走向歧途。

日本首現貿易逆差，對中國敲響了警鐘。2011年12月26日，銀行間外匯市場美元兌換人民幣匯率的中國價為1美元兌6.3175元，創下了17年的新高。人民幣升值給中國的中小企業帶來沉重負擔，中國制造業的利潤空間越來越窄，已使中國外貿出口企業蒙受損失。因此，中國應吸取日本的教訓，人民幣不可盲目大幅升值。