透支的銀行信用

吳雨（化名）是一位外企白領，理財意識很強的她從很早就開始買基金、炒股票，“銀行理財這種看上去旱澇保收的（產品），我當然也會選擇”，吳雨在2010年買了工商銀行發售的“高凈值客戶專屬理財產品”第一期，該產品預期年化收益率6%，于2012年1月30日到期，“當時覺得這么大的銀行發行的產品一定沒有問題，就投了20萬，結果到今年贖回的時候，沒想到不僅沒有收益，本金也只剩下16.7萬左右了”。

除了工行，中信、平安、興業等多家銀行紛紛爆出理財產品虧損的消息，這讓許多投資者不能接受。“不能接受的除了虧損這一事實，還有人們一直以來對銀行的無比信賴。”摩山投資有限公司董事長嚴駿偉表示，“這就是銀行理財產品長期透支銀行信用引發的危機。”

A股市場的萎靡不振、金融危機的持續惡化、國際金價的大起大落以及大宗商品的起伏不定，固然使得與之掛鉤的理財產品遭受沖擊，但銀行理財銷售人員在業績考核推動之下，通過各種手段誤導客戶購買理財產品，雖然短時間為其個人和銀行帶來了效應，但長期來看卻是蠶食著銀行賴以生存的信用基礎。

理財產品“有風險”

“最近爆出虧損的幾款理財產品，大都是與匯率、基金、大宗商品、股票等高風險資產掛鉤。”一位股份制銀行理財經理稱。

以吳雨購買的工行PZ1001產品為例，這款產品通過信托投資計劃投資于權益類及固定收益類投資工具，包括上市公司股票、開放式基金(不含貨幣基金、債券基金)、封閉式基金、混合基金及新股申購、債券等。而2010年初至2011年末，A股市場踏上了一條曲折下跌的道路，這款非保本浮動收益型人民幣理財產品實在回天乏力。

“一方面可以歸咎于市場狀況不佳，但是理財產品的表現優劣也體現了背后的設計結構和投資水平，這個實際上是良莠不齊的。”一位城商行財富管理部門負責人表示，“與同期類似產品相比，這款產品虧損這么多正說明其結構設計存在漏洞。”

除與A股相關，與境外產品掛鉤的理財產品受到金融危機、歐債危機等境外金融市場的沖擊，同樣也是虧損的“主力”。

2007年9月，中信銀行發行了計劃在2010年9月到期的代客境外理財2號，然而實際到期日前，這款產品人民幣虧損超過30%。當時中信銀行提供的解決辦法是展期，展期后該理財產品每月可贖回，除每年0.15%的托管費，銀行亦不再收取包括贖回、產品管理等費用。但是令那些想通過展期以觀后效的投資者始料不及的是，至今年2月13日，該理財產品的損失仍在擴大。

除此以外，去年下半年以來國際金價的大起大落，大宗商品行情起伏不定，匯率市場的劇烈變動以及歐債危機的持續惡化，都使境內一些與之掛鉤的銀行理財產品多少受到影響。

根據銀率網數據庫統計，2011年各商業銀行共發行人民幣理財產品19439款，其中，股票類產品發行169款，占比0.8%；匯率類產品219款，占比1%，其他如基金類、指數類、大宗商品類理財產品合計占比不足1%。相比而言，混合投資類理財產品共發行 11996款，占比53.6%；投資銀行間市場的產品發行4703款，占比21.0%。

“這類風險高的產品實際上占比不大，大部分銀行理財產品仍以債券、同業市場、信托貸款等為投資標的。”嚴駿偉表示，“然而巨虧個案的出現，也是提醒投資者要提高對理財產品的鑒別能力。”

緘默的代價

吳雨認為，當初買這款產品的時候，收益率6%也不算很高，只是覺得放在銀行很安心，而且柜臺的銷售人員一再保證銀行理財產品很穩健，所以自己才放心地把錢投了進去。

而投資者們對銀行理財產品的天然信賴，也為一線理財顧問夸大收益、隱瞞風險、渾水摸魚提供了溫床。

根據銀行內部人人士透露，目前直接面對投資者的銷售顧問們，往往由銷售的產品種類決定其不同的收入，收入較高的是推銷保險、券商集合理財或者信托等第三方理財產品，除了手續費，第三方機構會給銀行銷售人員可觀的提成，根據所銷售產品的利潤，有些提成甚至高達5%。

而銀行自己發行的理財產品提成雖然沒有這么高，但是，“每年、每季度甚至每個月、每周，銀行都會對銷售團隊下達理財產品銷售任務，這些任務完成與否與銷售人員及整個團隊甚至分支行業績或獎金掛鉤”，上述銀行內部人士表示，嚴格的業績考核之下，大家自然會想盡辦法推銷產品。

重賞之下必有勇夫，近年來客戶關于銷售誤導的投訴屢屢見諸報端，例如銷售人員對風險提示義務選擇性履行，甚至通過文字游戲、技術手段以及流程上的漏洞來迷惑消費者，使消費者購買與自身風險承受能力不符的理財產品，“這些問題的出現與銀行從上到下重視理財產品銷售的激勵機制有一定的關系”，前述股份制銀行理財經理告訴記者。

在利益的驅使下，一些銀行對某些不規范的銷售人員或銷售行為保持緘默，一方面埋下了不合規行為愈演愈烈的隱患，一方面也在透支著自己的信用，“長此以往，會對銀行帶來極大的聲譽風險”，前述城商行財富管理部門負責人表示。

吳雨回憶道，近年來自己也沒少購買理財產品，風險評估部分都只是簡單回答幾個問題，簽署的合同更是冗長繁復，充滿了專業詞匯，自己毫無精力真正閱讀，而一旁的理財經理則反復強調產品的收益和穩健性，回答自己的問題往往顧左右而言他，一直催促自己盡快合同了事，“這錢放銀行就跟定期存款一樣，您還有什么擔心的呢？”吳雨表示，這是銷售人員最常強調的話。

事實上，今年1月1日起實施的《商業銀行理財產品銷售管理辦法》中對理財產品銷售進行了明文規定，例如“充分揭示風險，保護客戶合法權益，不得對客戶進行誤導銷售”，以及“禁止誤導客戶購買與其風險承受能力不相符合的理財產品”等等，然而目前看來，銷售中存在的問題并沒有得到根本上的改觀。

吳雨無奈地告訴記者，雖然買理財產品虧了這么多錢，但是作為普通的工薪階層，與其它的投資渠道相比，目前銀行還是最保險的，以后可能會繼續選擇銀行理財產品，“真心希望銀行不要再店大欺客，能真正為客戶的財產負責”。