企鵝愛上財新

如果撰寫近15年的中國媒體故事，胡舒立是一個絕對繞不開的名字。

1998年1月1日，《財經(jīng)》創(chuàng)刊號（當(dāng)時刊名為《Money》）刊登關(guān)于瓊民源偽造業(yè)績的報道，讓這本雜志一炮而紅。胡舒立后來說，當(dāng)期大賣5萬冊。隨后，銀廣夏、基金黑幕，以及后來的非典、魯能，一次又一次讓這個身高一米五八，語速極快的女人處在風(fēng)口浪尖，也一次又一次刷新她的知名度。

美國《商業(yè)周刊》給胡舒立冠以中國最危險女人的頭銜，同樣來自美國的《華爾街日報》，則將她選為亞洲商界女性十強之一。

最近，因為與騰訊的一筆交易，59歲的胡舒立再次成為中國傳媒界的焦點。這個因?qū)Y本市場了解和報道而聞名的媒體人，正在努力尋求成為這個市場的一部分。

騰訊的新想法

2009年11月9日，胡舒立辭職，200余人的《財經(jīng)》團(tuán)隊有140多人離開，其中多數(shù)追隨胡舒立加入財新傳媒。

2012年7月19日，財新傳媒在其實名認(rèn)證的微博上透露，財新完成了最新一輪新股融資，騰訊加入成為股東之一，浙報控股亦保持原有持股比例不變。

迄今為止，雙方都拒絕透露騰訊具體投資金額。根據(jù)2011年浙報集團(tuán)對財新傳媒19.77%的股份掛牌價5647.6萬元推算，財新傳媒當(dāng)時估值已達(dá)2.86億元。

有多位消息人士稱，此番騰訊是通過增發(fā)形式入股，財新傳媒原大股東浙報傳媒控股集團(tuán)有限公司同比例增資，仍保持原有40%股份不變，財新團(tuán)隊和原持股PE的股權(quán)則被稀釋。

為了與財新合作，騰訊提供了足夠優(yōu)惠的條件。2011年9月，浙報控股計劃減持所持部分財新傳媒有限公司股權(quán)。據(jù)浙江產(chǎn)權(quán)交易所公告，浙報控股擬轉(zhuǎn)讓其所持的19.77%財新傳媒股權(quán)，掛牌價5647.6萬元，當(dāng)時騰訊一度確定入股，但由于浙報傳媒反悔，這場交易最終無疾而終，財新傳媒無人摘牌。

一年之后，在騰訊與財新等多方協(xié)商下，騰訊終于通過增資方式入股。有消息人士稱，騰訊入股時許下承諾，若其他幾家股東不希望自身股份被攤薄，卻又無充足現(xiàn)金參與增發(fā)，騰訊可暫時予以墊付。

雙方消息源稱，騰訊不參與財新傳媒的日常運營，財新未來仍會堅守獨立專業(yè)的采編方針，但不排除同新媒體等渠道的戰(zhàn)略合作。

財新傳媒相關(guān)負(fù)責(zé)人向記者表示，騰訊確已入股財新，但對于具體的交易細(xì)節(jié)以及目前的股權(quán)結(jié)構(gòu)不便透露。

事實上，財新和騰訊的牽手此前已有端倪。早在騰訊正式入股前，財新就把旗下的《新世紀(jì)周刊》網(wǎng)絡(luò)獨家轉(zhuǎn)載權(quán)授予了騰訊。

而胡舒立與馬化騰也在很長一段時間內(nèi)來往十分密切，馬化騰還親自邀請胡舒立去騰訊講課，除此之外，財新團(tuán)隊的其他人也輪流到騰訊做采編等方面的培訓(xùn)，每半月一次，已持續(xù)了近半年的時間。

至于合作的緣由，知名互聯(lián)網(wǎng)評論人士洪波認(rèn)為，騰訊真正的目的顯然不是純財務(wù)投資，騰訊不缺這點投資回報。他想從胡舒立手中得到的其實不是內(nèi)容，而是品牌、影響力和高端人群，這些正是騰訊缺乏的資源。財新的用戶群比較高端，很多是社會上的意見領(lǐng)袖，而騰訊的活躍用戶雖然數(shù)量高達(dá)6億，但是總體偏低齡化和低端，騰訊此舉會彌補騰訊媒體話語權(quán)不強勢的短板。

至于財新傳媒，胡舒立在創(chuàng)立伊始便不斷重申全媒體概念，互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)是財新重要的戰(zhàn)略方向。在業(yè)務(wù)互補與資金需求上，雙方一拍即合。

輸入新鮮的“血液”

馬化騰的出手，除了雙方在未來的合作有很大的想象空間外，最直接的作用，便是為一直以來手頭并不寬裕的財新傳媒帶來了大筆輸血資金。

2011年浙報轉(zhuǎn)讓財新傳媒股權(quán)的公告顯示：截至2011年7月的最近一個年度審計報告，財新傳媒流動資產(chǎn)3711.14萬元，貨幣資金1226.06萬元，應(yīng)收賬款2485.08萬元。其中，主營業(yè)務(wù)收入為3147.36萬元，營業(yè)利潤為虧損3315.09萬元，凈利潤為虧損1426.79萬元。

值得一提的是，彼時掛牌開出的條件就包括很重要的一條，即接盤者需向財新提供1億元額度的五年期低息借款，并不得要求提前還款。

一位消息人士向記者表示，2011年，財新曾經(jīng)投入數(shù)千萬資金與亞視合作，雙方約定，從2012年初起，財新傳媒將參與亞視臺和本港臺多個電視節(jié)目的制作和經(jīng)營。

但在財新傳媒為此增設(shè)了超過百人的專業(yè)團(tuán)隊后，亞視合作態(tài)度出現(xiàn)反復(fù)，這一項目受阻，直接促成了財新傳媒加快融資步伐。

在彌補當(dāng)下現(xiàn)金流之外，胡舒立似乎還有更大的野心。

一位投行中介人士向記者表示，2011年中，財新傳媒曾與部分機構(gòu)投資者接觸，希望進(jìn)行第三輪融資，籌集1200萬美元，用于投資新刊物以及多媒體產(chǎn)品開發(fā)，包括APP和Kindle相關(guān)產(chǎn)品。

當(dāng)時來自財新的消息稱，財新計劃用3年完成IPO計劃，首選創(chuàng)業(yè)板。如果A股對于紙媒上市的政策趨于嚴(yán)厲，則考慮直接上港股。

但是一位消息人士表示，目前浙報并未將財新合并進(jìn)上市公司報表，但是也不肯稀釋自己40%的股權(quán)比例，IPO計劃可能遇到障礙。

此前，坊間一直有傳言稱，財新傳媒將被注入上市公司浙報傳媒。浙報傳媒董秘曾表示，浙報控股在對財新傳媒達(dá)到控股并且財新盈利的前提下，才有可能注入上市公司。

此外，浙報傳媒在年報中也對未注入上市公司的資產(chǎn)進(jìn)行了說明，重申未來不會進(jìn)一步增持財新傳媒的股份以達(dá)到控股地位，不會尋求對財新傳媒董事會的控制，也不會參與財新傳媒的公司管理和經(jīng)營，一旦持有財新傳媒的股份達(dá)到控股比例，會將所持有的財新傳媒全部股權(quán)以適當(dāng)?shù)姆绞阶⑷肷鲜泄尽?/p>

最富紙媒是誰

2011年浙報轉(zhuǎn)讓股權(quán)公告還顯示：財新傳媒成立于2009年12月，浙報傳媒出資4000萬元持股40%，天津知衡企業(yè)管理咨詢合伙企業(yè)、天津域富企業(yè)管理咨詢合伙企業(yè)、天津匯思企業(yè)管理咨詢合伙企業(yè)三家公司分別持有財新傳媒20%、20%和19%的股份，剩余1%股份由自然人葛倩持有。

其中，天津三家企業(yè)注冊資本分別為2605萬、2605萬和2475萬，均成立于2010年5月20日，法人均為北京財敦敏管理咨詢有限公司，委派代表為《新世紀(jì)周刊》編輯總監(jiān)吳鵬。而北京財敦敏公司成立于2009年，注冊資本為50萬元。

換言之，三家天津系公司實為一致行動人，也是財新傳媒有限公司的實際控制人。

據(jù)消息人士透露，這三家公司其實都是財新傳媒股份的代持工具，其所代持股份部分歸財新團(tuán)隊高管所有，部分為PE的小額投資，這些股份都是由法人代持，避免了股權(quán)分散所帶來的弊端，也不會影響控制權(quán)。

至今，外界并不清楚投資財新的PE名單。記者了解到的消息是，方風(fēng)雷旗下的厚樸基金擁有少量股權(quán)。記者獲得的另一份截至2011年的財新傳媒股權(quán)資料上，出現(xiàn)了北大文化和君遠(yuǎn)投資兩家公司，各自持有10%股份。包括胡舒立在內(nèi)的財新團(tuán)隊持股比例或接近30%，以此估值，財新團(tuán)隊股權(quán)賬面價值可能超過8000萬元。

胡舒立團(tuán)隊曾建立過公司，在3年前她從聯(lián)辦出走時，當(dāng)時有報道稱，她和秘書高海燕在員工公司中持股合計接近20%。

也有消息人士稱，本輪騰訊增資，財新傳媒原有PE大多沒有選擇跟進(jìn)，股權(quán)被稀釋了大半，而員工持股團(tuán)隊被稀釋比例較小。

全媒體模式

目前，財新傳媒經(jīng)營部由吳傳暉任總經(jīng)理，她也是財新傳媒執(zhí)行總裁兼總經(jīng)理、《新世紀(jì)》周刊總經(jīng)理。吳傳暉也曾是從財經(jīng)團(tuán)隊出走的成員之一，曾負(fù)責(zé)全面營運及管理《財經(jīng)》的經(jīng)營業(yè)務(wù)。吳在傳媒行業(yè)有超過十年的經(jīng)驗，被業(yè)界評價為胡舒立的最佳搭檔，她先于胡舒立離開《財經(jīng)》雜志。

2009年12月，剛剛從哥本哈根回國的胡舒立和原《財經(jīng)》雜志副總編楊大明、部分原《財經(jīng)》雜志北京、上海的記者、經(jīng)濟(jì)學(xué)家吳敬璉、全國工商聯(lián)原副主席保育鈞、《比較》執(zhí)行主編肖夢等人在一個小型的辦公室中參加了揭幕儀式，財新傳媒就此出世。

對于財新的規(guī)劃，胡舒立始終重申“全媒體”概念。資料顯示，財新傳媒目前擁有雜志（包括《新世紀(jì)》周刊、《中國改革》月刊、《比較》）、網(wǎng)站（財新網(wǎng)）、視頻（財新視頻）、圖書（已出版《舒立觀察》、《中國2012》等）、會議（峰會、論壇、圓桌）以及“思享家”高端網(wǎng)絡(luò)社交平臺，同時還有財新移動客戶端等，“全媒體”布局基本形成。

除此之外，財新的與眾不同還表現(xiàn)在對版權(quán)保護(hù)的力度上。財新之前一直強調(diào)“直接到達(dá)用戶”的能力，比較少與門戶等新媒體運營平臺進(jìn)行合作，且對于侵犯其版權(quán)的行為從來都是“睚眥必報”，每年定期發(fā)布數(shù)期的侵權(quán)公告，人民網(wǎng)、新華網(wǎng)、新浪、搜狐、網(wǎng)易以及鳳凰在內(nèi)的不少主流門戶網(wǎng)站都曾被點名，甚至連對財新傳媒最大股東浙報傳媒旗下的《錢江晚報》以及胡舒立此前的老東家財訊傳媒下屬的和訊網(wǎng)均未能網(wǎng)開一面。

為了保護(hù)“新聞為公”的原則不受權(quán)力與商業(yè)利益的侵蝕，財新傳媒特別建立了民間監(jiān)督機構(gòu)——財新傳媒公信力委員會。獨立于董事會和管理委員會，對于編輯方針和總編輯的任免擁有決策權(quán)。首屆財新傳媒公信力委員會委員由國務(wù)院發(fā)展研究中心高級研究員吳敬璉、國務(wù)院參事室特約研究員保育鈞、北京大學(xué)新聞與傳播學(xué)院常務(wù)副院長徐泓、《比較》雜志執(zhí)行主編肖夢擔(dān)任。吳敬璉任公信力委員會主席。

據(jù)接近財新傳媒內(nèi)部人士透露，財新傳媒的主要收入來源于廣告、會議合作、雜志及圖書發(fā)行等，版權(quán)合作費用很少，而且已實現(xiàn)管理層與員工持股，獨立上市的意圖明顯。

“通過此次騰訊入股事件，可以看做財新將影響力做大之后，以股權(quán)換取投資的成功案例，這區(qū)別于其他媒體，但不失為一種新的報業(yè)發(fā)展模式。”某媒體業(yè)內(nèi)人士如是說。

胡舒立曾這樣說過，《財經(jīng)》是一只啄木鳥，永遠(yuǎn)在敲打一棵樹，不是為了把樹擊倒，而是為了讓它長得更直。

2009年11月15日，胡舒立在離開《財經(jīng)》前的最后一篇博文《我走了，再見》中這樣寫道：“好在我們堅信這是個充滿機會的時代。機會意味著希望，也意味著壓力。沒有理由放棄，就是因為機會總在那里。”現(xiàn)在，她面對的是一個新機會嗎？（資料來源：《出版日報》、騰訊網(wǎng)等）