投資快線

央行宣布下調存貸款基準利率

7月5日，中國人民銀行宣布下調金融機構人民幣存貸款基準利率。金融機構一年期存款基準利率下調0.25個百分點，一年期貸款基準利率下調0.31個百分點；其他各檔次存貸款基準利率及個人住房公積金存貸款利率相應調整。

與此同時，還將金融機構貸款利率浮動區(qū)間的下限調整為基準利率的0.7倍。個人住房貸款利率浮動區(qū)間不作調整，金融機構要繼續(xù)嚴格執(zhí)行差別化的各項住房信貸政策，繼續(xù)抑制投機投資性購房。央行此次降息，距上一次降息，也就是今年6月8日還不足一個月，這已經是年內第二次降息。

專家點評：連續(xù)兩次降息意味著貨幣政策有了寬松的跡象；一旦遇到貨幣政策轉向寬松，投資理財就該逆向操作，考慮用期限較長的產品來鎖定未來的收益率。信托產品就是一種為投資者提供較低風險、穩(wěn)定收入回報、投資期限相對較長的金融理財產品。值得一提的是，信托產品雖然比較穩(wěn)健，但由于投資金額大、投資期限較長，投資者在購買信托理財產品時，應選擇實力強、誠信度高、資產狀況良好和歷史業(yè)績好的信托公司。

出口退稅企業(yè)申報期限放寬

財政部和國家稅務總局近日發(fā)文，從7月1日起，出口企業(yè)申報退稅期放寬，出口退稅申報期最長延至470天。與此同時通知和辦法還放寬“先退稅后核銷”生產企業(yè)條件，取消了“年創(chuàng)匯額3000萬美元以上”限制。同時對企業(yè)資產條件細化為“上一年度凈資產大于同期出口貨物增值稅、消費稅退稅額之和的3倍”，對企業(yè)財務制度健全條件變成“已取得增值稅一般納稅人資格”條件。

記者了解到，申報出口退稅要提供增值稅專用發(fā)票、出口貨物報關單等資料，收集起來比較麻煩，以前有企業(yè)曾發(fā)生過因外匯收匯問題，在90天內沒收齊資料，結果不僅稅款不能退，還要視同內銷征稅，造成不小損失。國稅部門提醒，企業(yè)要及時收集退稅憑證，盡早申報退稅，以加快資金周轉。

專家點評：政策總體方向是梳理、整合、規(guī)范和放松，擴大了收購出口視同自產出口退稅范圍，規(guī)定大型守法企業(yè)，同類型或具有相關性貨物出口可視同自產貨物退(免)稅，同時視同自產貨物范圍還包含了生產自產貨物的外購設備和原材料。

民企或可進行境外股權質押融資

中央政府新近出臺的文件提出，未來民營企業(yè)將可以境外股權、資產等為抵(質)押進行項目融資，支持重點企業(yè)在境外發(fā)行人民幣和外幣債券，推動有條件的企業(yè)和機構成立涉外股權投資基金。

國家發(fā)改委、外交部、工信部等13部門近日印發(fā)《關于鼓勵和引導民營企業(yè)積極開展境外投資的實施意見》，提出對民營企業(yè)境外投資要完善政策支持，簡化和規(guī)范管理，做好服務保障。在完善政策支持方面，意見稱，將從財稅、金融保險、海關通關制度改革等三方面入手。其中包括，鼓勵國內銀行為民企境外投資提供流動資金貸款、銀團貸款、出口信貸、并購貸款等多種方式信貸支持。在簡化和規(guī)范對民企境外投資的管理方面，其強調，繼續(xù)擴大人民幣在企業(yè)境外投資中的使用，改進和完善外匯管理政策。

此前，國家外匯管理局已發(fā)布文件，簡化境外直接投資資金匯回管理、簡化境外放款外匯管理、適當放寬個人對外擔保管理，在海關通關制度方面，意見提出，推進區(qū)域通關一體化建設，研究擴大“屬地申報，口岸驗放”通關模式適用范圍。調整海關相關作業(yè)制度和作業(yè)流程，推動監(jiān)管證件聯網核查等。

專家點評：當前中國正處于民企境外投資加快發(fā)展的重要階段，《關于鼓勵和引導民營企業(yè)積極開展境外投資的實施意見》的出臺有利于貫徹落實2010年出臺的民間投資“36條”。

醫(yī)療器械行業(yè)“內外逢源”投資潛能待發(fā)掘

醫(yī)療器械行業(yè)是以多學科交叉、知識及資金密集為特點的高技術產業(yè)，所涉及領域不僅涵蓋醫(yī)學、生物學、光學、機械，同時也包含電磁、高分子等。近年來該產業(yè)發(fā)展一直趨好，于國民生產總值中所占比例逐漸增加，行業(yè)規(guī)模亦穩(wěn)中有升。據發(fā)改委高技術司數據顯示：截至2011年9月，我國醫(yī)療器械行業(yè)總產值達985.44億元人民幣，與2010年同期1月至9月相比增長26.6％。

在2012年我國出臺的醫(yī)改政策中，醫(yī)療器械領域雖未被針對性地提出具體支持條款或要求細則，但該領域前景并未由此受到限制或影響。可以說，我國醫(yī)療器械行業(yè)的現狀及特點決定了其大可依附于醫(yī)療范圍內與其相關的領域進行聯動發(fā)展，繼而在新一輪醫(yī)改行進過程中展現自身潛能。

根據統計顯示，2012年上半年醫(yī)療器械行業(yè)所披露的投資案例共11起，投資總額為19億美元。其中，針對中低端醫(yī)療器械的研發(fā)、生產和銷售領域的投資不在少數。

專家點評：我國基層醫(yī)療機構的數目增加，診療人次趨高，配置設施標準化、完善化所帶動的醫(yī)療器械和相關產品的需求上升，還有很多值得關注的投資領域，比如醫(yī)學診斷方案提供、醫(yī)學診斷設備以及專科醫(yī)療器械等。可以說，我國醫(yī)療器械市場的上升空間依舊，其潛在能量更有待在未來繼續(xù)多角度地挖掘顯現。

保險資金投資將進一步放寬

保監(jiān)會將進一步放寬保險資金投資債券、股權和不動產的品種、范圍和比例的限制，允許保險公司委托有關金融機構進行投資。中國保監(jiān)會主席項俊波在7月17日召開的2012年上半年保險監(jiān)管工作會議上指出，最近，保監(jiān)會專題研究了關于保險資金運用的一系列規(guī)章制度，近期將推出一系列的新制度，將進一步放寬保險資金投資債券、股權和不動產的品種、范圍和比例的限制，允許保險公司委托有關金融機構進行投資。

這次政策調整的主要方向就是推進保險資金運用市場化改革，當前，保險業(yè)發(fā)展和監(jiān)管進入了新的時期，外部環(huán)境和行業(yè)自身都發(fā)生了深刻變化，解放思想顯得更加重要和緊迫。有關人士表示，要處理好監(jiān)管與市場的關系，同時發(fā)揮好監(jiān)管“有形的手”和市場“無形的手”的作用，更加充分地發(fā)揮好市場在配置資源中的基礎性作用。

專家點評：今年保監(jiān)會會借鑒國際經驗的做法，進一步研究適合保險資金特性投資渠道的方式，包括金融機構在內的優(yōu)質企業(yè)股權、資產證券化產品以及有條件參與金融衍生產品。去年保險業(yè)的投資收益創(chuàng)造了比較好的記錄，實踐證明拓寬資金投資渠道，能夠為保險業(yè)提高收益，但同時需要提醒的是，投資資本市場會有很好的收益，同時也會面臨很大的風險。所以保險公司在投資的過程中，重點在增加回報的同時要切實防范風險。

債基規(guī)模2年半暴增近2倍

近日，上證國債指數和企債指數紛紛創(chuàng)出歷史新高，在賺錢效應的吸引下，一批新基金也希望能夠參與其中分一杯羹。數據顯示，在正在發(fā)行的28只基金中，共有8只基金為債券基金。2010年以來，共計有大約100只債券基金面世，這一數量相當于前10年債券基金發(fā)行數量的總和，債券基金成立規(guī)模合計超過1700億元。而迄今為止，國內債券基金發(fā)行總規(guī)模還不足2700億元。短短2年半的時間，債券基金成立規(guī)模就擴大了170％。

相關人士透露，最近幾年來，A股市場持續(xù)不景氣。基金公司發(fā)行股票型基金非常困難，而債券市場則處于牛市。雖然和股票型基金相比，債券基金賺錢并不多，但這些年國內債券市場獲得了很快的發(fā)展，債券市場的擴容吸納了新增資金的進入。債券市場和股票市場存在一定的蹺蹺板效應，因而在股票不賺錢時，更多的資金也愿意流進收益穩(wěn)定的債券市場。

專家點評：從各家公司發(fā)行的債券基金來看，純債基金數量并不是太多。這主要是因為純債基金只投資固定收益類金融工具。這也使得純債基金成為三類債券基金中收益最低的品種。

此外，那種股市不好的時候才投資債券基金的想法并不恰當。從分散組合整體風險的角度出發(fā)，投資者應該將債券作為一種戰(zhàn)略配置品種。對一般投資者而言，通過債券基金，還獲得了間接參與銀行間債券市場的機會。