投資快線

央行宣布下調存貸款基準利率

7月5日，中國人民銀行宣布下調金融機構人民幣存貸款基準利率。金融機構一年期存款基準利率下調0.25個百分點，一年期貸款基準利率下調0.31個百分點；其他各檔次存貸款基準利率及個人住房公積金存貸款利率相應調整。

與此同時，還將金融機構貸款利率浮動區間的下限調整為基準利率的0.7倍。個人住房貸款利率浮動區間不作調整，金融機構要繼續嚴格執行差別化的各項住房信貸政策，繼續抑制投機投資性購房。央行此次降息，距上一次降息，也就是今年6月8日還不足一個月，這已經是年內第二次降息。

專家點評：連續兩次降息意味著貨幣政策有了寬松的跡象；一旦遇到貨幣政策轉向寬松，投資理財就該逆向操作，考慮用期限較長的產品來鎖定未來的收益率。信托產品就是一種為投資者提供較低風險、穩定收入回報、投資期限相對較長的金融理財產品。值得一提的是，信托產品雖然比較穩健，但由于投資金額大、投資期限較長，投資者在購買信托理財產品時，應選擇實力強、誠信度高、資產狀況良好和歷史業績好的信托公司。

出口退稅企業申報期限放寬

財政部和國家稅務總局近日發文，從7月1日起，出口企業申報退稅期放寬，出口退稅申報期最長延至470天。與此同時通知和辦法還放寬“先退稅后核銷”生產企業條件，取消了“年創匯額3000萬美元以上”限制。同時對企業資產條件細化為“上一年度凈資產大于同期出口貨物增值稅、消費稅退稅額之和的3倍”，對企業財務制度健全條件變成“已取得增值稅一般納稅人資格”條件。

記者了解到，申報出口退稅要提供增值稅專用發票、出口貨物報關單等資料，收集起來比較麻煩，以前有企業曾發生過因外匯收匯問題，在90天內沒收齊資料，結果不僅稅款不能退，還要視同內銷征稅，造成不小損失。國稅部門提醒，企業要及時收集退稅憑證，盡早申報退稅，以加快資金周轉。

專家點評：政策總體方向是梳理、整合、規范和放松，擴大了收購出口視同自產出口退稅范圍，規定大型守法企業，同類型或具有相關性貨物出口可視同自產貨物退(免)稅，同時視同自產貨物范圍還包含了生產自產貨物的外購設備和原材料。

民企或可進行境外股權質押融資

中央政府新近出臺的文件提出，未來民營企業將可以境外股權、資產等為抵(質)押進行項目融資，支持重點企業在境外發行人民幣和外幣債券，推動有條件的企業和機構成立涉外股權投資基金。

國家發改委、外交部、工信部等13部門近日印發《關于鼓勵和引導民營企業積極開展境外投資的實施意見》，提出對民營企業境外投資要完善政策支持，簡化和規范管理，做好服務保障。在完善政策支持方面，意見稱，將從財稅、金融保險、海關通關制度改革等三方面入手。其中包括，鼓勵國內銀行為民企境外投資提供流動資金貸款、銀團貸款、出口信貸、并購貸款等多種方式信貸支持。在簡化和規范對民企境外投資的管理方面，其強調，繼續擴大人民幣在企業境外投資中的使用，改進和完善外匯管理政策。

此前，國家外匯管理局已發布文件，簡化境外直接投資資金匯回管理、簡化境外放款外匯管理、適當放寬個人對外擔保管理，在海關通關制度方面，意見提出，推進區域通關一體化建設，研究擴大“屬地申報，口岸驗放”通關模式適用范圍。調整海關相關作業制度和作業流程，推動監管證件聯網核查等。

專家點評：當前中國正處于民企境外投資加快發展的重要階段，《關于鼓勵和引導民營企業積極開展境外投資的實施意見》的出臺有利于貫徹落實2010年出臺的民間投資“36條”。

醫療器械行業“內外逢源”投資潛能待發掘

醫療器械行業是以多學科交叉、知識及資金密集為特點的高技術產業，所涉及領域不僅涵蓋醫學、生物學、光學、機械，同時也包含電磁、高分子等。近年來該產業發展一直趨好，于國民生產總值中所占比例逐漸增加，行業規模亦穩中有升。據發改委高技術司數據顯示：截至2011年9月，我國醫療器械行業總產值達985.44億元人民幣，與2010年同期1月至9月相比增長26.6％。

在2012年我國出臺的醫改政策中，醫療器械領域雖未被針對性地提出具體支持條款或要求細則，但該領域前景并未由此受到限制或影響。可以說，我國醫療器械行業的現狀及特點決定了其大可依附于醫療范圍內與其相關的領域進行聯動發展，繼而在新一輪醫改行進過程中展現自身潛能。

根據統計顯示，2012年上半年醫療器械行業所披露的投資案例共11起，投資總額為19億美元。其中，針對中低端醫療器械的研發、生產和銷售領域的投資不在少數。

專家點評：我國基層醫療機構的數目增加，診療人次趨高，配置設施標準化、完善化所帶動的醫療器械和相關產品的需求上升，還有很多值得關注的投資領域，比如醫學診斷方案提供、醫學診斷設備以及專科醫療器械等。可以說，我國醫療器械市場的上升空間依舊，其潛在能量更有待在未來繼續多角度地挖掘顯現。

保險資金投資將進一步放寬

保監會將進一步放寬保險資金投資債券、股權和不動產的品種、范圍和比例的限制，允許保險公司委托有關金融機構進行投資。中國保監會主席項俊波在7月17日召開的2012年上半年保險監管工作會議上指出，最近，保監會專題研究了關于保險資金運用的一系列規章制度，近期將推出一系列的新制度，將進一步放寬保險資金投資債券、股權和不動產的品種、范圍和比例的限制，允許保險公司委托有關金融機構進行投資。

這次政策調整的主要方向就是推進保險資金運用市場化改革，當前，保險業發展和監管進入了新的時期，外部環境和行業自身都發生了深刻變化，解放思想顯得更加重要和緊迫。有關人士表示，要處理好監管與市場的關系，同時發揮好監管“有形的手”和市場“無形的手”的作用，更加充分地發揮好市場在配置資源中的基礎性作用。

專家點評：今年保監會會借鑒國際經驗的做法，進一步研究適合保險資金特性投資渠道的方式，包括金融機構在內的優質企業股權、資產證券化產品以及有條件參與金融衍生產品。去年保險業的投資收益創造了比較好的記錄，實踐證明拓寬資金投資渠道，能夠為保險業提高收益，但同時需要提醒的是，投資資本市場會有很好的收益，同時也會面臨很大的風險。所以保險公司在投資的過程中，重點在增加回報的同時要切實防范風險。

債基規模2年半暴增近2倍

近日，上證國債指數和企債指數紛紛創出歷史新高，在賺錢效應的吸引下，一批新基金也希望能夠參與其中分一杯羹。數據顯示，在正在發行的28只基金中，共有8只基金為債券基金。2010年以來，共計有大約100只債券基金面世，這一數量相當于前10年債券基金發行數量的總和，債券基金成立規模合計超過1700億元。而迄今為止，國內債券基金發行總規模還不足2700億元。短短2年半的時間，債券基金成立規模就擴大了170％。

相關人士透露，最近幾年來，A股市場持續不景氣。基金公司發行股票型基金非常困難，而債券市場則處于牛市。雖然和股票型基金相比，債券基金賺錢并不多，但這些年國內債券市場獲得了很快的發展，債券市場的擴容吸納了新增資金的進入。債券市場和股票市場存在一定的蹺蹺板效應，因而在股票不賺錢時，更多的資金也愿意流進收益穩定的債券市場。

專家點評：從各家公司發行的債券基金來看，純債基金數量并不是太多。這主要是因為純債基金只投資固定收益類金融工具。這也使得純債基金成為三類債券基金中收益最低的品種。

此外，那種股市不好的時候才投資債券基金的想法并不恰當。從分散組合整體風險的角度出發，投資者應該將債券作為一種戰略配置品種。對一般投資者而言，通過債券基金，還獲得了間接參與銀行間債券市場的機會。