蓋茨的多元分散投資經

現在，現在微軟股票在蓋茨個人資產中所占比重已經降低到了五分之一，去年的這個時候，微軟股票在蓋茨個人資產中所占比重為四分之一。

比爾·蓋茨因創辦了微軟公司和退休后又為慈善事業作出卓越貢獻而聞名于世。但是最近卻發生了一些有趣的事，雖然今年財富400強富豪榜上的許多富豪名下的資產都比去年有所減少，但蓋茨的個人資產仍比去年增加了60億美元，達到660億美元。

現在，蓋茨的個人資產已經與他在37年前創辦的微軟公司的股票表現沒有太大的關系了。由于定期出售股票，現在微軟股票在蓋茨個人資產中所占比重降到了五分之一，而去年同期，微軟股票在蓋茨個人資產中所占比重為四分之一。

蓋茨大部分的資產都與一家名為Cascade Investment的投資公司有關。該公司位于華盛頓州柯克蘭市，距離微軟貝爾維尤總部很近。

從外部并不太容易了解到Cascade的內部情況，只知道它重倉投資的幾只股票。但是從Cascade投資的這些股票，可以清晰看到美國首富蓋茨的投資策略。出人意料的是，在尋求投資回報方面，蓋茨的偏好似乎與巴菲特很接近，或者至少象巴菲特那樣，將資產分散后進行多元化投資。

例如，今年蓋茨就購買了垃圾回收服務商Republic Services的股票，后者經營著334家垃圾收集公司、191個垃圾填埋場和74家回收站。蓋茨一直是Republic Services的大股東，今年又將他的持股比例提高了16%。Republic Services的股票今年只上漲了3%，僅比競爭對手Waste Management的股票漲幅高一點點。蓋茨現在持有價值大約22億美元的Republic Services股票。

蓋茨還將他在汽車銷售網AutoNation的持股比例提高了17%，他現在持有的AutoNation股票的價值達到了6.8億美元。AutoNation擁有和經營著258家新車銷售加盟店，其中大多數位于美國東南部地區。與Republic Services相比，AutoNation的股票今年的表現稍好一些，在蓋茨增持的同時累計上漲了13%。蓋茨將另一部分資產投向了清潔巨頭藝康（Ecolab）。在過去的一年里，他在藝康的持股比例沒有發生太大變化，但這也是他最著名的投資之一，現在他持有的藝康股份的價值大約為18億美元。

上述三家公司的股票目前都處于合理價值區間內，AutoNation和Republic Services的股票目前的動態市盈率都在14倍左右。這些股票都很穩健，不會大起大落。但是令人驚奇的是，微軟股票似乎比這些老產業的精選股票更有投資價值。微軟股票目前的動態市盈率只有9倍，顯然極具投資價值。

Cascade在它大規模投資的某些公司中也發揮著重要的作用。從1994年起擔任Cascade首席執行官的邁克爾拉爾森現在代表蓋茨兼任著好幾家公司的董事職務，包括公共Republic Services、AutoNation、Group Televisa和Ecolab等。他同時還在蓋茨長期投資的西方資產克萊默通脹掛鉤證券與收益基金公司擔任理事會主席。

這或許就像巴菲特所說的：任何一個孩子都可以賺到一美元，但是只有成年人知道如何保管它。

（根據公開資料整理）