金融改革蓄勢待發

五年召開一次的全國金融工作會議。被譽為中國金融改革的風向標。每次都會對中國下一步一系列重大的金融改革政策和方向“定調”，今年也不例外。

第四次全國金融工作會議于2012年1月6至7日進行。為籌備此次會議，早在2010年初，包括中財辦、中編辦、國研室、國家發改委、財政部、央行、銀監會、證監會、保監會、外匯局等在內的20個部委辦局“總動員”。分頭領銜由國務院直接部署的“15項重大金融課題”。之前關于會議的種種猜測也有了答案。

幾大懸而未決

金融國資委

此話題從2007年全國金融工作會議就已經引起廣泛討論。隨著國有銀行的改制與上市，其后境外投資者的引入與退出，金融國資委一直備受關注。但是迄今為止，關于其定位與必要性仍舊模糊尷尬，是重走國務院國資委的路，讓央企、國企做大做強，讓其他企業在玻璃天花板下走投無路?還是效仿匯金模式?是一行三會之外的監管者，還是單純行使國有資產代理人角色?

很多專家并不看好“金融國資委”，他們認為無論從經濟效率還是有效監管角度，金融國資委未必是—個好主意。

利率市場化

利率市場化是一個老話題，無論“十一五”規劃還是“十二五”規劃，甚至在第三屆金融工作會議部署之中，都明確提出“穩步推進利率市場化改革”。至于與利率市場化配套的存款保險制度，雖然人選“十二五”規劃，卻在本次議程中未見提及。那究竟為什么要利率市場化?

如溫家寶總理所言，中國金融業綜合實力力顯著提升，當前到了有條件也應該加速利率市場化的時刻。2011年11月末，中國金融業總資產達119萬億元，比2006年末增長149％；2011年前三季度，16家銀行共實現營業收入1.66萬億元，實現凈利潤近7000億元，凈利潤同比增長31.7％，平均每天賺25億元，高于全部上市公司18.76％的平均增長率。

財經分析人士認為，在基本市場經濟框架已經搭建完成的背景下，涉及關鍵要素的價格機制卻仍舊缺失，利率就是其中之一。在價格雙軌制之下，必然是體制內機構獲得尋租機會，而體制外個體付出高額贖金——中國銀行業高得“不好意思”說的利潤中絕大部分來自存貸利差，而近些年諸多民間金融亂象不過是利率管制之下的必然結果。

幾大重點部署

堅持金融服務實體經濟的本質

“牢牢把握發展實體經濟這一堅實基礎，從多方面采取措施，確保資金投向實體經濟，有效解決實體經濟融資難、融資貴問題，堅決抑制社會資本脫實向虛、以錢炒錢，防止虛擬經濟過度自我循環和膨脹，防止出現產業空心化現象?！眹鴦赵嚎偫頊丶覍氃跁h上指出，做好新時期的金融工作，要堅持金融服務實體經濟的本質要求，從多方面采取措施，確保資金投向實體經濟。

據有關專家分析，中國經濟企穩依賴更多的是傳統產業產能的擴大，是在原有結構基礎上的簡單數量擴張，而真正意義上的產品技術創新、產業升級、結構優化所帶來的增長比重還不大。當經濟面臨結構性失衡造成的總需求下滑時，舊產能過剩矛盾尚待消化，又將產生新產能過剩的危險性，實體經濟最終不堪重負。

盡管依靠以量帶價，銀行業業績亮麗，但金融業利潤并未逾越實體經濟發展。2011年前三季度工、農、中、建、交五大行共實現凈利潤5183億元，同比增長29％。反觀實體經濟部門，同期全國規模以上工業企業實現利潤36834億元，同比增長27％。

金融的根本意義是為實體經濟配置資源，在識別風險與機會的過程中，促進實體經濟的更好發展。2010年以來，中國經濟回落速度與資本市場調整速度如此之快，從特定意義上分析，是因為還沒有重新覓到像房地產業這樣的增長利器。今后，中國可能步入自主性經濟周期階段。中國實體經濟的要務已從“輸血”轉向“造血”。這就需要金融業堅決推動消費結構升級，支持重塑主導產業，為經濟增長提供新引擎。

倡導擴大社會融資

在金融改革工作部署中，溫家寶總理表示，要深化金融機構改革。著力加強公司治理，形成有效的決策、制衡機制，建立規范有效的激勵約束機制；推進股權多元化，切實打破壟斷，放寬準人，鼓勵、引導和規范民間資本進入金融服務領域，參與銀行、證券、保險等金融機構改制和增資擴股。

引入民間資本進入金融服務領域，這被市場看做是實現利率市場化需要的環境基礎。“現在是實施利率市場化比較好的時機，如果再拖下去，可能會給銀行帶來一些問題，對銀行的經營有很大影響。目前的狀況，實際上也倒逼銀行去做市場化的利率，比如理財產品就是一個很好的例子。”一位銀行分行負責人表示。

“一行三會”定調改革路線

央行：繼續推行穩健政策

在隨后的央行工作會議上，談到如何推進實施穩健的貨幣政策時，周小川表示：要實現穩中求進，需要豐富和完善貨幣政策工具箱，里面既要有數量型的調控工具，還要有價格型的調控工具，既要有傳統的調控工具，也要開發一些宏觀審慎性政策工具，要做到盡量齊全地擺在那兒，做到在“干活”的時候都能找到，隨時有合適的工具可以用上。

“存款保險制度”就是工具箱中的政策工具之一。央行提出，要進一步做好建立存款保險制度的準備工作。這項工作相當于設立了一個存款保險機構，由各銀行按存款比例繳納保險，當銀行發生經營危機或面臨破產倒閉時，存款保險機構向其支付部分或全部存款，從而保護存款人利益。

周小川介紹了該制度實施的相關背景，其實早在2007年的第四次全國金融工作會議上，國家已決定要推行存款保險制度，會議之后實施方案都已經做出來了，但正好遇到全球金融危機爆發，就將主要精力放在應對危機上，這一制度建設相應有所推遲。

據某銀行人士稱，存款保險制度的建立將有助于維護銀行信用，防范金融市場系統性風險監測。該制度也是降低金融機構準入門檻、推動利率市場化改革的前提。

另外，與2011年相比，央行今年特別提出要按照總量適度、審慎靈活、定向支持的要求調節好貨幣信貸供給，更好地服務實體經濟發展。對符合產業政策的企業特別是小型微型企業、對企業技術改造的信貸支持。對“小型微型企業”等方面的扶植，去年的工作措施并未提及。

銀監會：堅守風險底線

剛接任銀監會主席的尚福林，在第一年監管會議延續前人經驗，將“防風險”放在工作首位。首要監管任務為：2012年國內銀行業要前瞻預判風險，堅守風險底線。這與去年銀監會提出的首要監管任務——“嚴密防范信用風險、市場風險、操作風險、流動性風險，堅決守住風險底線”相比，潛在的信用風險和流動性風險更受關注。

信用風險簡言之就是違約風險，不少企業從商業銀行借款后，逾期不還或者長期欠債，不僅增加了企業的負債率，也加大了整個銀行業的信用風險。作為比較務實的監管者，尚福林要求，要把基礎工作做扎實、把數據搞準確、把各機構的風險點搞清楚，增加對風險的前瞻性。

某銀行分行負責人認為，透過金融工作會議的內容，2012年銀行面對市場的復雜性、銀行的風險可能會陸續體現出來，其首要任務是要采取措施化解風險，防止風險集中爆發?！案鶕鹑诠ぷ鲿h的議題，銀行業面臨經濟環境的復雜性帶來的風險，以及存款流失倒逼銀行轉型兩大課題。”該負責人表示，在拉存款越來越難，競爭越來越激烈的情況下，銀行的轉型勢在必行。

保監會：“嚴”字當頭完善保險市場

同樣在1月7日召開的全國保險監管工作會議上，保監會主席項俊波首次全面對行業發展談出自己的看法。他認為，未來20年仍是保險業發展的黃金期，表達了加快推進由新興保險大國向世界保險強國轉變的信心。

項俊波將保險行業的發展定調為“抓服務、嚴監管、防風險、促發展”，以“嚴”字當頭。將2012年監管的第一大事定為重點解決車險理賠難和壽險銷售誤導問題。

與其平時溫和的態度形成鮮明對比，項俊波聲色嚴厲，表示要出臺一系列措施應對各項違規行為。在會上，項俊波還對備受市場關注的保險機構退出機制進行表態，他認為退出機制缺位，存在差而不倒、亂而不倒的現象，無法實現市場的優勝劣汰。必須把建立健全市場準入退出機制作為當前一項重要和緊迫的工作來抓。此外，推進農業保險、巨災保險、個人延稅型養老保險發展也成為今年保險監管的重點工作之一。

證監會：推動透明高效體制改革

在上周末舉行的2012年全國證券期貨監管工作會議上，證監會主席郭樹清表示，繼續深化發行體制改革，以充分、完整、準確的信息披露為中心，強化資本約束、市場約束和誠信約束。完善新股價格形成機制，改革股票承銷辦法，使新股定價與發行人基本面密切關聯。完善預先披露和發行審核信息公開制度，落實和強化保薦機構、律師和會計師事務所等中介機構的責任。

有關人士分析，證監會主席郭樹清上任兩個月來，提出對證券期貨違法“零容忍”，遏制績差股炒作、推行退市制度改革，推動強化上市公司分紅，推動改善投資者結構、發展機構投資者……這些舉措的指向用六個字加以概括便是：更透明、更高效。

對于2012年的資本市場，郭樹清在提到新股發行制度改革的同時，還提到將從積極穩妥地推進證券期貨領域的改革開放、努力推動資本市場的結構調整和服務能力提升、以公開透明為核心加強市場制度建設、以防范系統性區域性風險為重點加強市場監管、加強組織領導和干部隊伍建設五大方面進行改革和監管。

第一次全國金融工作會議

1997年亞洲金融危機爆發后，當年11月，第一次全國金融工作會議召開，會議重點是加強中央對全國金融系統的集中統一領導，防范和化解歷史累積的金融風險，維護國家金融安全。

會議啟動了對當時資不抵債的銀行體系的清理工作，從大型銀行資產負債表中抹去了數十億美元壞賬，還建立了證券業和保險業監管機構。

第二次全國金融工作會議

在加入世界貿易組織的新情況下，2002年2月，第二次全國金融工作會議召開。會議重點是把國有獨資商業銀行改組為國家控股的股份制商業銀行，使得中國銀行、中國工商銀行和中國建設銀行最終實現海外上市。

會后成立銀監會，工行、建行、中行先后獲得外匯儲備注資，得以補充資本金，加速了銀行的改革進程。

第三次金融工作會議

2007年1月召開的金融工作會議繼續深化金融業改革。

中國主權財富基金中國投資有限責任公司(China Investment Corp，簡稱：中投公司)的成立，推進了中國外匯儲備管理體制改革，其間中國農業銀行與國家開發銀行改制成為亮點。