銀行盈利何以難服人

2011年年底，就在各行各業(yè)開始總結(jié)回顧一年的業(yè)績之時(shí)，中國銀行業(yè)的高盈利情況引入矚目。此前，在北京某論壇上，民生銀行行長洪崎一番“企業(yè)利潤那么低，銀行利潤那么高，我們都不好意思公布”的言論引起了業(yè)界的強(qiáng)烈反響，可以說，中國銀行業(yè)走到了一個(gè)關(guān)口。

單從盈利成績單看，中國銀行業(yè)2011年交出的答卷可以得高分。英國《銀行家》雜志最新公布全球最大的1000家銀行排名中，工商銀行排名第六，建設(shè)銀行排名第七，中國銀行排名第九。中國巨頭們紛紛實(shí)現(xiàn)了“大跳躍”：除工商銀行前進(jìn)一名之外，中行、建行分別從2010年的第14位、第15位躍入前十；農(nóng)業(yè)銀行經(jīng)IPO后，也從2010年的第28位上升至第14位。據(jù)悉，這一排名依據(jù)的是“核心資本”，包括實(shí)有股本、儲(chǔ)備金等。特別值得注意的是，從賺錢能力看，工行以2010年盈利325億美元位列全球之首；建行2010年盈利264億美元，排名第二。該雜志還預(yù)計(jì)，過去三年內(nèi)，中國國內(nèi)銀行的利潤飆升了95％，目前已占全球銀行業(yè)總利潤的五分之一多。銀行業(yè)利潤高到何種程度?據(jù)報(bào)道，2011年前三季度，在上市公司盈利水平普遍下滑的情況下，銀行卻旱澇保收，16家銀行共實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入1.66萬億元，超過西部六省同期GDP總和，實(shí)現(xiàn)凈利潤近7000億元，同比增加三成以上，平均每天盈利25億元。

按理說，我國銀行盈利性大，利潤多，應(yīng)該是個(gè)好消息。但是，如同央企賺錢的消息一樣，國內(nèi)銀行盈利并不能讓人因此而感到愉悅，相反地，有些銀行的高管自己也感到不好意思。究其原因，其原因有以下幾個(gè)方面：

首先，銀行業(yè)高利潤的來源值得探究。銀行利潤的主要來源，還是傳統(tǒng)的存貸款利差和各種收費(fèi)，在利率沒有自由化和銀行業(yè)準(zhǔn)入管制的情況下，這種利差表現(xiàn)為水平偏低的存款率和水平偏高的貸款利率。歐美銀行的存貸款利差不足1％，中國銀行的存貸款利差高達(dá)5％。這種在國家保護(hù)之下的“落袋平安”足以讓各國銀行業(yè)羨慕不已，但是也足以讓我國銀行躺在這種保護(hù)上坐享其成，不思求新求變。在我國銀行業(yè)高歌猛進(jìn)大幅度盈利的2011年，卻是我國中小企業(yè)資金不足，在高成本，高利率，高破產(chǎn)，低訂單等困境中苦苦掙扎的一年。溫州和鄂爾多斯地區(qū)小微企業(yè)的融資危機(jī)，高利貸和地下錢莊的猖獗，使得國務(wù)院不得不出手相救。銀行作為間接融資的主要機(jī)構(gòu)，卻沒有發(fā)揮出對中小企業(yè)的“造血”功能。銀行業(yè)存貸利差收入快速增長，是以中小企業(yè)融資成本不斷飆升為代價(jià)的，銀行業(yè)利潤擠占了其他行業(yè)的利益。此外，銀行過低的存款利率，對于儲(chǔ)蓄者也不公平。在高通脹和投資渠道有限的情況下，缺乏通貨膨脹利率補(bǔ)貼，儲(chǔ)蓄者不得不接受銀行的“負(fù)利率”外加各種收費(fèi)，對銀行的盈利做著不情不愿的“貢獻(xiàn)”。

其次，我國銀行的這種高盈利性，拉大了銀行業(yè)和其他行業(yè)之間的收入差距。據(jù)《成都商報(bào)》報(bào)道，我國行業(yè)收入差距持續(xù)擴(kuò)大，由上世紀(jì)80年代的1.6—1.8倍擴(kuò)至4.2倍。2010年金融業(yè)平均工資最高，為70146元。2011年上半年16家上市銀行共發(fā)放薪酬1320億元，人均薪酬為7.5萬元；薪酬排名最高的民生銀行，上半年人均薪酬達(dá)19萬元。雖然適度的行業(yè)收入差距是應(yīng)該被允許的，但是過大的行業(yè)收入差距卻加劇了社會(huì)收入分配的不平等，增加了社會(huì)潛在的不安定因素。

再次，我國主要銀行雖然盈利，但是在股市上卻表現(xiàn)不佳。盡管擁有雄厚的核心資本、世界一流的賺錢能力，中國銀行巨頭的股價(jià)卻不給力。根據(jù)2011年7月1日的收盤價(jià)測算，工行的市凈率為1.85，建行為1.64，中行為1.29。全球最賺錢的銀行市凈率還不到2，被稱為資本市場的一大奇觀。據(jù)有關(guān)人士分析，導(dǎo)致這一現(xiàn)象的根本原因在于銀行盈利模式單一，盤子巨大卻還一再融資，導(dǎo)致股價(jià)疲軟。銀行股長期占據(jù)兩市市值的20％以上，2010年中國上市公司融資1萬億元，銀行股就占據(jù)了4270億元。

最后，也是最值得關(guān)注的，銀行盈利模式的高度一致性凸顯出中國金融業(yè)有可能正在累積的風(fēng)險(xiǎn)。銀行從企業(yè)和個(gè)人處獲得存款，然后將大多數(shù)資金貸放到由政府支持的大型項(xiàng)目上，包括一直處于“饑渴”狀態(tài)的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。這種盈利模式還是傳統(tǒng)的“資本消耗型”模式，因?yàn)樗鼤?huì)鼓勵(lì)銀行盡可能多地對外放款，直至資本負(fù)債表出現(xiàn)問題，然后銀行再回過頭來到資本市場上融資，以滿足監(jiān)管要求。從目前的情況看，銀行一些貸款并沒有發(fā)放給效益良好、且有充分償還能力的企業(yè)和項(xiàng)目。StoneMcCarthy預(yù)計(jì)，發(fā)放給地方政府、房地產(chǎn)項(xiàng)目以及經(jīng)濟(jì)過剩部門的新增不良貸款，會(huì)在未來兩到三年里使得銀行業(yè)的整體不良貸款率從目前的1.3％提升至7.9％左右。如果房價(jià)下跌幅度過大，地方政府違約率也將進(jìn)一步上升，不良貸款可能升至13.4％，總額可能達(dá)到約5.4萬億元。

毋庸置疑，我國銀行業(yè)的發(fā)展應(yīng)該朝向盈利的目標(biāo)，但在實(shí)現(xiàn)這個(gè)目標(biāo)的同時(shí)，金融業(yè)應(yīng)該進(jìn)一步深化改革，打破壟斷，包括降低銀行準(zhǔn)入門檻，逐步放開市場利率，為中小企業(yè)融資服務(wù)，為老百姓儲(chǔ)蓄和理財(cái)提供便利。同時(shí)，在銀行本身的公司治理結(jié)構(gòu)方面，也應(yīng)該進(jìn)一步完善，包括銀行的高管應(yīng)該逐步完成股東大會(huì)和董事會(huì)的任命，完成向職業(yè)經(jīng)理人方向的轉(zhuǎn)變。這對于改變銀行的單一盈利模式是有積極作用的。銀行的盈利應(yīng)該和我國經(jīng)濟(jì)的總體發(fā)展和金融業(yè)的配置資金的能力增強(qiáng)齊頭并進(jìn)，唯有如此，銀行的盈利才能令人心服口服。

(作者為北京大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院金融學(xué)系教授、中國金融學(xué)會(huì)常務(wù)理事)