鼓勵民間投資，進一步加大減稅力度

國務院發展研究中心研究員范建軍接受《中國經濟時報》采訪時表示：

從數據來看，民間固定資產投資占固定資產比重較大，且增速遠高于全國水平，對此您怎么看？如何進一步激發和鼓勵民間投資？

一段時間以來民間投資增速之所以遠高于全國水平，主要是因為2008—2009年中央四萬億經濟刺激計劃實施之后，特別是自2010年起，政府主導的投資增速出現了快速下滑，而民間投資卻一直保持在一個較高的增速水平，直到今年年初才開始出現明顯回落。目前民間投資的名義增速雖仍在下滑，但呈現趨緩趨勢，與此同時，以政府主導的投資增速已出現明顯回升。

民間投資的一個重要方面是制造業。通過減稅來增加制造業企業盈利能力是提高民間投資的一個非常直接有效的方式。目前中央政府還有很大的減稅空間，中央財政總負債6萬多億，占整個GDP的比重大約在13％左右，即使加上地方政府負債，比重也僅僅40％左右，政府完全可以進一步加大減稅力度。

正如弗利德曼所說，農夫可以拉緊韁繩阻止牛喝水，但卻不能強按住牛頭強迫它喝水，而貨幣當局就是那個農夫。如果企業沒有利潤，貨幣政策再寬松，它們也不會貸款，這就是所謂流動性陷阱。

由于過去數月央行密集推出降息和下調存款準備金率政策，導致目前貨幣政策已由中性偏緊向中性寬松方向發展。按目前銀行間市場同業利率水平和流動性寬松程度，正常情況銀行部門完全可放出8000億—9000億元的月度新增貸款，然而7月份的新增貸款卻只有5400億元，為十個月新低。這說明當前經濟已經出現流動性陷阱的征兆。

在經濟衰退期，貨幣政策在刺激經濟方面存在步入流動性陷進的缺陷，而財政政策則可通過減稅等更為直接的方式，通過提高企業的盈利能力來刺激企業投資的積極性。特別是對中小微企業，財政政策在減稅方面應該加大力度。數據顯示，最近兩個月中小企業的境況已有所好轉，但各項指標仍在景氣臨界點之下，需要進一步通過擴大減稅空間，推動中小企業走出困境。只要財政減稅力度擴大且能落到實處，未來制造業投資一定會出現明顯改善。