美國濫印鈔票,受害者是誰?

美聯儲主席伯南克暗示，盡管美國經濟狀況有所改善，但是面臨就業、樓市等挑戰，美國將不排除啟動第三輪量化寬松政策。此番表態一出，立即引發全球各大經濟體的廣泛關注。

第三輪量化寬松為時不遠

作為全球最大經濟體的央行掌門人，伯南克每一次發言都會被市場解讀為美國經濟政策的風向標，而一向口風甚嚴的伯南克卻頻頻暗示或將推出QE3（第三輪量化寬松政策）。繼3月26日公開表示，如要創造足夠就業機會、進一步緩和失業問題，可能得要生產連同消費者與企業需求更迅速地擴張，這個過程可由持續性的寬松政策支撐，3月27日，伯南克在接受美國廣播公司采訪時再次強調，現在宣稱復蘇取得勝利為時過早，基于當前美國經濟形勢，美聯儲不排除任何進一步支持經濟的可能性。

分析人士認為，伯南克的一系列言論被市場解讀為第三輪量化寬松可能為時不遠了。

即將公布的3月份美國經濟數據則對是否實施新一輪量化寬松政策更為關鍵。

從伯南克的理論邏輯判斷，推出QE3的預期大幅增加。在政策動向上，美聯儲將低利率時間延長到2014年，美國國債繼續承壓并第二次提高國債上限等，在很大程度上都要靠寬松的貨幣來支持；再加上美國經濟增長預期調低，使得總體上美國對自己經濟信心下降。此外，歐債危機難以化解，因此，美國最有效的辦法還是量化寬松。

開動印鈔機輸出通脹

對于美國或將實施新一輪量化寬松政策，央行行長周小川強調，美國須擔負起更多責任，不僅要考慮其經濟自身的需要，還應考慮對全球經濟的影響。他表示，美聯儲并不是一個簡單的中央銀行，它和其他許多銀行不一樣，因為美聯儲他們是創造了美元，而美元是世界上的儲備貨幣，在世界經濟中得到了廣泛的使用。美國的量化寬松勢必會使資金流向其他新興經濟體，從而使得這些國家控制通脹難度加大。

事實上，量化寬松貨幣政策的實質是向市場注入超額資金，旨在降低市場利率，刺激經濟增長。美元是當今世界的核心貨幣，但是發行權卻掌握在美國手中，美聯儲可以不受任何約束無限制發行美元。尤其是金融危機爆發后，美國加大馬力開動印鈔機，連續推出兩輪量化寬松政策，將過多的美元輸出到全世界，將美元貶值的壓力不斷轉嫁給其他國家，尤其是中國等新興經濟體。

量化寬松在引起美元貶值的同時，還會引起人民幣持續升值，進而對中國的就業、出口等將產生更多不利影響。此外，還將會進一步推高原油等大宗商品的價格，進而對中國造成輸入型通脹壓力。實際上，2009年美國實行量化寬松政策就導致黃金價格屢創新高，石油、鐵礦石、糧食等大宗商品價格漲幅超過20%。

中國需要防止美國第三輪量化寬松政策帶來的熱錢涌入和通脹壓力。量化寬松政策對全球流動性而言，其推出一定會持續地推高全球資產價格。

變相逃債轉嫁危機

為什么在歐債危機愈演愈烈之時，美國卻沒有發生歐洲那樣嚴重的債務危機？其中一個重要原因，是美國一直采取通貨膨脹和美元貶值“變相違約”方式，從而轉嫁了美國債務危機風險。采用美元貶值和通貨膨脹變相違約，早已是美國減債減赤轉嫁風險的隱蔽做法。而對全球投資者來說，最終和最大的風險也正在于此。

事實上，對于借債成癮的美國來說，量化寬松的最大作用就是通過貨幣貶值和輸出通脹化解債務，處理美國的經濟負債，也就是先將“私人債務國家化”，然后將“國家債務國際化”。

世界很可能已經進入一個中央銀行印鈔票時代。由于歐洲國家，美國還有其他的一些國家，不能夠在政治上、經濟上采取一種通過勒緊褲腰帶搞發明創造來還債的決心、意志和能力。他們想通過印鈔票的方法，通過通貨膨脹的方法，把他們的債務“脹”沒。

中國是世界上最大的債權人，我們不得不擔心，美國進行貨幣貶值的最大的受害者就是債權人。在這個情況下，中國必須要加快自己的調整速度，加快經濟調整，轉變經濟增長方式，不要再進一步陷入各種各樣的陷阱。