美國股市漲德國房價升 不是因為經濟好

德國房價升、美國股市漲并非經濟安全著陸，而是貨幣流入。德國失業率上升，根據《經濟學人》發布的數據9月份為6.8%，最新預測今年GDP為0.8%，2013微增至0.9%。經濟數據顯示，受到歐債危機拖累，德國經濟下行壓力加大。惟一讓人安慰的是，到今年7月為止，德國出口貿易平衡數據顯示，截止7月為止的12個月，德國仍然占據全球高位，其次為俄羅斯。

德國房價向來以平穩著稱。今年5月，英國勞埃德銀行集團旗下的勞埃德TSB國際近日發布全球房地產市場報告，顯示在調查的全球32個國家和地區的房價，從2001年至2011年十年間平均上漲56%，其中新興國家的漲幅最高。與此相反，從2001年至2011的十年間，日本、德國房價不漲反跌：日本房價下跌幅度最大，達到30%，排在其后的是愛爾蘭和德國，跌幅分別達到23%和17%。

從德國回來的朋友印證了今年德國柏林、漢堡、法蘭克福等城市房價大幅上升，個別樓盤御花園漲幅高達20%以上。德國嚴肅的貨幣政策與嚴厲的稅收政策，是抑制房價的利器，卻無法抵擋歐債危機下人口與資金的流入所帶來的房地產剛性上升，這與加拿大的房地產市場如出一轍。

今年4月，歐洲央行執委柯爾就表示，應密切監測流入德國的資金流以防出現資產泡沫——現在，資金泡沫出現了。今年1到7月，流出西班牙的私人資本總量超過2300億歐元。與此相對應，今年1月9日開始，德國6月國債利率破天荒地出現負利率，德國金融局職員甚至一度以為出現了技術錯誤。西班牙資金人口流出，而德國、挪威等國資金人口流入，導致兩國房價大幅上升。

與美國的寬松貨幣政策、與流入美國的資金相比，德國只是小巫見大巫。美國勞工部公布了令人生疑的失業率，9月份為7.8%，為44個月以來的最低。但很難說美國經濟數據有根本性好轉。美國的蘋果銷售業績亮眼，但《經濟學人》的數據顯示，美國出口為-746（10億美元），相反，德國則這正236（10億美元）。讓人奇怪的是，從2009年年初以來，美國的三大股指均走出了一輪頗為亮麗的上升行情，今年9月，在歐洲央行與美聯儲相繼宣布實行寬松的貨幣政策以來，美國股市更一度升至2007年以來的高位。