非對稱降息對經濟是福還是禍

中國資深財經評論人朱大鳴近日撰文表示：

金融機構一年期存款基準利率下調0.25個百分點，一年期貸款基準利率下調0.31個百分點。降息了，而且是非對稱降息，這是我們此前多次呼吁的。

針對這次非對稱降息，一些人認為，這次非對稱降息，是銀行讓利于實體經濟。這種話還是晚點說好，根據2008年連續降息的經驗，大量的資金進入投機市場，銀行不但沒少賺，反而越賺越多。緊縮時銀行大賺，大量信貸資金放高利貸，放水時銀行同樣大賺，水越大賺錢越多，損傷的是新增貨幣導致的居民儲蓄的貶值。而大量的儲蓄戶，多是那些沒有投資能力的平民百姓。當我們歡呼經濟起來，但我們要明白，是誰在為經濟增長做出犧牲。如果看不到這一點，對于銀行降息行為可能就過分喜悅了。

對于銀行降息，我們早就預期，而且認為今年可能降息三到四次，我們的預期僅僅止于客觀判斷，沒有價值判斷，如果按著價值判斷來說，我們并不認為降息對百姓來說是好事。實際上，這輪降息是延續2008年的救市政策，全球央行只能印鈔救市了，別管是名義上說不說是量化寬松，實質上干得就是印鈔票的事情。所謂的定量寬松或量化寬松，讓貨幣政策淪為空殼，讓白紙換成錢，以此來維持所謂的增長和“足值”的工資發放。

GDP低于預期并不是降息的主要理由，最多只能是表面的理由，靠印鈔維持所謂的數字增長，畢竟是一種虛假的繁榮，是一種自欺欺人的增長。物價下降到底是真的還是假的，人們到市場上看看就明白了。不漲價已經謝天謝地了。一百元還能干什么，相信每個人心里都有數。

經濟學界玩著不合現實的模型，把持學術期刊禍害經濟學，美國經濟學家放一個屁趨之若鶩，不從實際上出發。還有一位所謂的經濟學教授攻擊另一些經濟學教授太現實不搞學問，但他搞得是什么學問，搞得是看似高深的數學模型，用數學代替思維，用數字替代現實，大張旗鼓的搞洋教條主義。既然他們認為自己模型多么美妙，為何不在股市和樓市大顯身手，股市立馬就能檢驗他們的偽裝面目。這些致命的自負，不僅僅禍害整個經濟界，還禍害整個中國經濟。國家危機之時，他們提不出什么政策，你提出一些政策，他們到處攻擊。降息和降準是穩健的貨幣政策?這不是政策的微調，而是直轉急下。別對降息和降準的效率期望太高了，降息是局部刺激房價上漲和經濟數字的增長，這是毫無疑問的，但降息也會帶來災難，沒有信貸結構的調整，降息禍害性更大。當巨量存量貨幣得不到有效的利用，放再多的水只能讓一部分地區洶涌澎湃，而另一部分地區干旱無雨。