商業性小額貸款公司系統風險因素分析

【摘 要】本文基于商業性小額貸款公司經營特點分析了其面臨的經濟因素、文化因素、法律因素、政策因素等諸多系統性風險，并從組織形式和業務模式兩方面提出了規避系統風險的制度設計建議。

【關鍵詞】商業性小額貸款公司；系統風險因素；制度設計

目前金融機構系統性風險研究呈現兩種發展方向，一種是由于金融系統自身的脆弱性和彼此之間業務的關聯性使得一些外部沖擊和變化可能造成主要金融機構同時出現問題而引發整個金融體系的“多米諾骨牌效應”，強調的是金融系統風險的內生性。另一種是指由那些影響整個金融市場的系統性風險因素引起的，是所有該行業的微觀經濟個體都面臨的未來發展和收益的不確定性，而且無法通過分散經營來消除和減弱，這里的系統性風險強調的是金融系統風險的外生性。本文討論的是小額貸款公司在經營過程中面臨的外生性系統風險問題。

一、小額貸款公司經營特點

小額貸款公司是應“三農”資金需求和中小企業融資難的大背景而生的，對緩解“三農”資金緊張和中小企業融資難的狀況起到了積極作用。（1）利率水平較高。能夠獲得法律和市場承認的四倍于銀行利率的合法地位，是持牌經營的小額貸款公司發展的主要利益驅動力。與制度安排的涉農和公益性小額貸款公司定位相比，現在小額貸款公司逐步演變為商業性小額貸款公司，在業務上具有大額、集中、偏重于城市中小企業和個體工商戶的特點。（2）稅負重。小額貸款公司要負擔5%營業稅、25%的企業所得稅、還有印花稅等。由于其貸款周轉速度較快，短至三五天，一般三至六個月，所以實際需要繳納的稅收更多。（3）融資困難、杠桿效應低。按照目前的規定，小額貸款公司可向兩家以下金融機構融入不超過注冊資本50%的資金，這明顯低于一般工商企業。由于不屬于金融機構，小額貸款公司在融資時不能享受銀行間同業拆借利率，只能依照企業貸款利率從商業銀行批發資金進行零售，成本較高。（4）可持續發展能力較弱。一般情況下，大多數地方的監管部門不允許小額貸款公司設立分支機構，導致其難以達到規模經濟水平，同時小額貸款公司單純依靠較高的貸款利率做短期業務，業務單一，面臨銀行和民間借貸的雙面擠壓，也難以實現范圍經濟。

二、基于小貸公司經營特點的系統風險分析

（1）經濟因素：從理論上看小額貸款公司可以在經濟周期的各個階段尋找到自身發展的著力點，但是小額貸款公司始終生存在商業銀行信貸供給和實體經濟資金自給的夾縫中。（2）社會制度文化因素：社會和文化傳統對小額貸款公司持有的消極看法并不以其合法化而有本質改變，由于民間融資的混亂和部分小額貸款公司經營的不規范，社會普遍認為小額貸款公司仍然是“高利貸”行業，導致市場對小額貸款公司的“逆向選擇”。在市場博弈過程中，小額貸款公司往往處于不利地位。（3）法律因素：法律因素主要涉及小額貸款行為的合法性以及小額貸款機構的合法性，根據最高人民法院于1991年8月頒布的《關于人民法院審理借貸案件的若干意見》“最高不得超過同期銀行貸款利率的4倍”的表述、銀監會出臺的《關于小額貸款公司試點的指導意見》和地方政府相關管理辦法判斷，小額貸款公司經營資格的批準是一項行政許可，還缺乏真正意義上的法律依據。（4）政策因素：主要包括小貸業務涉及的相關行業產業政策和針對小貸行業本身的政策。考慮到中小微型和“三農”資金需求以及小額貸款機構對于財政的貢獻，從政策層面特別是從地方政府層面，對于小額貸款機構設立的態度有其積極地一面，而央行針對小額貸款公司的貸款利率上限規定必須控制在國家同期基準利率的四倍之內，超過這條紅線的即被認定為“高利貸”，不僅不受相關法律保護，還是監管部門重點打擊的對象。對上述外部系統因素進行積極、中性和消極影響的分類，將經濟因素列為積極因素，文化因素列為消極因素，法律和政策因素列為中性因素，結合小額貸款公司經營特點，可以構成以下風險合成矩陣：

考察風險合成項，除了A1是有利于小額貸款公司的積極因素的正向疊加強化、A2、A3、A4、B1、C1、D1存在積極因素和消極因素的正反博弈外，其余九項均為中性因素與消極因素疊加或反向疊加強化，說明小額貸款公司面臨普遍性的系統風險。

參 考 文 獻

[1]王學．小額貸款先天不足[J]．管理與財富．2008（8）

[2]董青馬．開放條件下銀行系統性風險生成機制研究[M]．北京：中國金融出版社，2010（1）

[3]章敏．關于我國小額貸款公司試點中若干問題的思考[J]，金融與經濟．20，10（7）