中俄美成立評級(jí)集團(tuán) 打破美三大機(jī)構(gòu)壟斷

一家“世界信用評級(jí)集團(tuán)”能否改變信用評級(jí)行業(yè)備受批評的現(xiàn)狀？三大評級(jí)機(jī)構(gòu)惠譽(yù)（Fitch）、標(biāo)普（Standard Poor's）和穆迪（Moody's）的壟斷時(shí)代也許即將終結(jié)。中國最大評級(jí)機(jī)構(gòu)大公國際資信評估有限公司（Dagong Global Credit Rating）宣布，將同俄羅斯信用評級(jí)公司（RusRating）和美國伊根-瓊斯評級(jí)公司（Egan-Jones Ratings）成立聯(lián)合企業(yè)。三家合作伙伴計(jì)劃組建完全獨(dú)立的非主權(quán)評級(jí)機(jī)構(gòu)，并將其命名為“世界信用評級(jí)機(jī)構(gòu)”（Universal Credit Rating Group），力求推動(dòng)國際評級(jí)體系改革。

評級(jí)體系亟待改革

從1997年亞洲金融危機(jī)、2001年安然公司丑聞和互聯(lián)網(wǎng)泡沫崩潰，到2007年次貸危機(jī)，以及美國主權(quán)信用降級(jí)，評級(jí)機(jī)構(gòu)不但未能及時(shí)向市場發(fā)出示警信號(hào)，還在關(guān)鍵時(shí)刻進(jìn)一步惡化危機(jī)，使得建立新的信用風(fēng)險(xiǎn)評估體系的呼聲日漸加強(qiáng)。

央行行長周小川在去年一篇《關(guān)于信用評級(jí)的若干問題及展望》的文章中指出，目前三大評級(jí)機(jī)構(gòu)的現(xiàn)有體系加劇了宏觀經(jīng)濟(jì)的周期性波動(dòng)、評級(jí)方法論和內(nèi)部程序不夠透明、行業(yè)壟斷程度高、部分監(jiān)管者和投資者過度依賴外部評級(jí)。周小川建議金融機(jī)構(gòu)應(yīng)減少對信用評級(jí)的依賴。

而二十國集團(tuán)以及歐盟方面也曾經(jīng)表達(dá)過類似的觀點(diǎn)。歐盟已于去年考慮建立自己的評級(jí)機(jī)構(gòu)，并于近期開始對三大信用評級(jí)機(jī)構(gòu)的“投資者服務(wù)”進(jìn)行調(diào)查。

現(xiàn)存國際評級(jí)體系已經(jīng)不能滿足世界的評級(jí)需求，大公國際負(fù)責(zé)人表示。這個(gè)新型評級(jí)機(jī)構(gòu)將盡力保障獨(dú)立性，客觀真實(shí)地揭示債務(wù)人可用信用資源的上限，阻止過度開發(fā)信用導(dǎo)致生產(chǎn)與信用關(guān)系的失衡，向世界提供公正的評級(jí)信息。目標(biāo)表達(dá)得十分明確，俄羅斯全球化研究所所長米哈伊爾·杰利亞金認(rèn)為。

他說：“他們把自己的目標(biāo)表達(dá)得很明確。Fitch、Standard Poor's和Moody's給人的印象是，仿佛是在為了加深金融危機(jī)在工作。他們下調(diào)信用評級(jí)，有時(shí)并沒有令人信服的根據(jù)。而這是對一國主權(quán)信貸能力的降低，這會(huì)遭到更多人的指責(zé)。除了這些評級(jí)機(jī)構(gòu)外，世界上再無別的工具。因此，出現(xiàn)擁有更客觀、更合理、更易懂的評級(jí)機(jī)構(gòu)的愿望也就不難理解了。”

有趣的是，大公國際和伊根·瓊斯評級(jí)公司竟以“擾亂安寧者”而著稱。例如，大公國際與“三大評級(jí)機(jī)構(gòu)”不同，下調(diào)了英國、法國和美國的主權(quán)信用評級(jí)。其中中國評級(jí)機(jī)構(gòu)還對美國外債的償還能力表示懷疑，把美國信用評級(jí)放到世界排行榜中的第13位。總體上，大公國際做出的50個(gè)信用評級(jí)結(jié)果中有27個(gè)有別于“三大評級(jí)機(jī)構(gòu)”。其中印度、印度尼西亞和巴西在大公國際的排行榜中要比“三大評級(jí)機(jī)構(gòu)”那里高得多。

全球金融危機(jī)讓人們對惠譽(yù)、標(biāo)普和穆迪失去信任后，對中國大公國際排行榜的興趣劇增。中國這家評級(jí)機(jī)構(gòu)對美國銀行抵押貸款曾做出負(fù)面評估。不過2008年秋這些銀行破產(chǎn)——它們的排行榜原來是誤導(dǎo)投資者的“泡沫”。正是在此之后美國房地產(chǎn)市場泡沫也開始破裂，導(dǎo)致整個(gè)美國經(jīng)濟(jì)衰退，最終引發(fā)全球金融危機(jī)。

美國伊根-瓊斯評級(jí)公司與中國大公國際持相同立場。雖然它在美國證券交易委員會(huì)注冊的評級(jí)公司排行榜中僅排在第七位，但它卻具有鮮明的獨(dú)立立場。它曾是首家下調(diào)臭名昭著的世通公司（WorldCom）和安然公司（Enron）信用評級(jí)的公司。去年7月幾乎與大公國際同時(shí)將美國主權(quán)信用評級(jí)從AAA調(diào)降到AA+，為美國評級(jí)機(jī)構(gòu)首家公司。下調(diào)的主要理由是擔(dān)心美聯(lián)儲(chǔ)的第三輪量化寬松措施（QE3）將會(huì)對美國經(jīng)濟(jì)造成損害。

同伊根-瓊斯合作將有利于新的評級(jí)集團(tuán)，米哈伊爾·杰利亞金認(rèn)為。“美國人可保證應(yīng)有的團(tuán)隊(duì)文化。他們將作為新機(jī)構(gòu)的專家而不是主人。而作為專家他們一定會(huì)贏得人們的尊重，而不是別的什么。”

發(fā)展中市場早就渴望著能出現(xiàn)沒有偏見的評級(jí)機(jī)構(gòu)、銀行和國家。三大評級(jí)機(jī)構(gòu)的政治偏見迫使人們把它們看成是華盛頓的“遠(yuǎn)射程炮兵”。每當(dāng)需要打擊市場競爭對手時(shí)，它們就大顯身手。中俄美聯(lián)合評級(jí)機(jī)構(gòu)將堅(jiān)持獨(dú)立、公平的原則。美國三大機(jī)構(gòu)似乎應(yīng)當(dāng)做好應(yīng)對殘酷的“排行榜之戰(zhàn)”的準(zhǔn)備。

6個(gè)月內(nèi)組建完成

新機(jī)構(gòu)總部將設(shè)在香港，計(jì)劃用6個(gè)月組建完成，然后用五年時(shí)間構(gòu)建起新型國際評級(jí)體系架構(gòu)和運(yùn)行機(jī)制；向全球提供信用評級(jí)，五年內(nèi)建立統(tǒng)一的國際評級(jí)標(biāo)準(zhǔn)，構(gòu)建國際評級(jí)監(jiān)管體系，形成參與全球評級(jí)的能力。

大公國際1994年經(jīng)中國人民銀行和國家經(jīng)貿(mào)委批準(zhǔn)，擁有中國政府特許經(jīng)營的全部評級(jí)資質(zhì)。俄羅斯評級(jí)公司是一家獨(dú)立信用評級(jí)機(jī)構(gòu)，獲得俄羅斯聯(lián)邦財(cái)政認(rèn)可。伊根-瓊斯評級(jí)獲得了美國證交會(huì)頒發(fā)的“國家認(rèn)可的統(tǒng)計(jì)評級(jí)機(jī)構(gòu)”資格。

世界信用評級(jí)集團(tuán)聲稱，該機(jī)構(gòu)由各國與評級(jí)無利益沖突的私營機(jī)構(gòu)作為投資人，不代表任何國家和集團(tuán)利益，是非主權(quán)國際信用評級(jí)機(jī)構(gòu)。上述三家機(jī)構(gòu)昨天還發(fā)布了“北京宣言”，邀請各國相關(guān)機(jī)構(gòu)共同組建新興國際信用評級(jí)機(jī)構(gòu)。

大公國際總裁關(guān)建中表示，現(xiàn)行的國際評級(jí)體系存在諸多問題，比如維護(hù)最大債務(wù)國利益的鮮明評級(jí)立場使這個(gè)體系失去獨(dú)立性。這一說法指向全球最大債務(wù)國美國的三大評級(jí)機(jī)構(gòu)。關(guān)建中認(rèn)為，世界最大債務(wù)國利用國際評級(jí)話語權(quán)，高估國際債務(wù)體系國家信用，低估國際債權(quán)體系國家信用，把債權(quán)國利益輸送給債務(wù)國，導(dǎo)致世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展不平衡。