特別提款權作為國際貨幣體系本位貨幣的可行性分析

摘要：本文主要分五部分進行研究。第一部分主要是概述特別提款權的創立經過。第二部分則重點介紹特別提款權的分配、用途，形成對特別提款權的基本的了解。第三部分則主要是關于特別提款權優勢與缺陷的比較分析，從特別提款權內部和外部兩個角度分析特別提款權作為國際貨幣體系本位貨幣的可能性。 第四部分針對特別提款權存在的缺陷提出自己的改進建議。第五部分則根據前述的分析得出自己的結論。

關鍵詞：國際貨幣體系特別提款權可行性分析

引言

2007年初開始于美國的次貸危機迅速發展成全球性的金融危機，并進一步蔓延到世界其他地區，成為影響全世界的全球經濟危機。為了應對這場危機，國際貨幣基金組織在2009年通過了特別提款權的新一輪分配，目的在于恢復世界經濟使其發展重回正軌。另一方面，中國人民銀行行長周小川前段時間撰文，提出擴大特別提款權的使用，來應對愈演愈烈的美國金融危機。諾貝爾經濟學獎獲得者美國經濟學家、聯合國顧問委員會主席斯蒂格利茨表示，全球儲備貨幣體系改革早該進行。

本文正是基于這樣的背景條件下，以綜合研究、歷史研究以及理論聯系實際的方法為依托，著重分析了特別提款權作為國際貨幣體系本位貨幣的可行性。同時針對當前特別提款權的缺陷提出自己的改進建議，利于特別提款權更好的發展，以期推動國際貨幣新秩序的形成。

一、特別提款權的設立

20世紀60年代中期，普遍存在的流動性不足問題一直困擾著國際貨幣體系，國際儲備的增長始終無法滿足國際貿易發展的需要。由于不斷爆發的美元危機讓人們對美元同黃金間的可兌換性產生懷疑，對美元的信心嚴重不足，許多國家不愿意繼續增加其國際儲備。但是另一方面，美國持續的貿易逆差又必定導致其他國家的國際儲備不斷增長。這一矛盾始終無法很好解決。

因此，從60年代中后期起，改革在第二次世界大戰后建立的布雷頓森林體系被提上了議事日程。英美方面認為，為了維護美元、英鎊日益衰落的地位，防止黃金儲備進一步流失，補償美元、英鎊、黃金的不足，才能適應世界貿易發展的需要。而包括法國、德國在內的西歐六國則認為，這一問題并不是國際流通手段不足所致，而是“美元泛濫”的結果。因此強烈要求美國消除國際收支逆差，并極力反對新的儲備貨幣的建立，相反他們主張建立一種以黃金為基礎的儲備貨幣單位來代替美元與英鎊。隨后在1986年，由當時的“十國集團”提出了特別提款權的正式方案。在美國政府單方面廢除布雷頓森林體系后，美元無法兌換黃金，因此也就不能獨立作為國際儲備貨幣，同時其他國家的貨幣又沒有能力充當國際儲備貨幣。這樣一來，如果不能增加國際儲備貨幣，就必然在一定程度上影響世界貿易的發展。自然而然地，提供其他的流通手段或者儲備貨幣就成了貨幣基金組織當前最重要的任務。因此，國際貨幣基金組織在1969 年的年會上正式通過了“十國集團”提出的特別提款權方案。由此，特別提款權正式成立。

二、特別提款權的配額與使用

(一)特別提款權的配額

依照國際貨幣基金組織的規定，會員國可以通過參加特別提款權的分配，成為特別提款帳戶參加國。國際貨幣基金組織也規定了5 年為分配特別提款權的一個基本期限。第一次分配期被設定為自1970 年至1972 年，國際貨幣基金組織共發行95億特別提款單位，按照各個會員國所擔負的基金份額比例進行分配，基金份額比例越大，分配得自然越多。第一次分配過后美國分得最多，為22.94億，占此次發行總額的24.63％。

(二)特別提款權的使用

特別提款權的使用原則是：會員國分得特別提款權單位后，即將其列為本國儲備資產，在本國發生國際收支逆差可以使用。而且使用特別提款權時必須通過國際貨幣基金組織，由其指定一個相關會員國接受特別提款權單位，同時提供可以自由使用的貨幣，主要包括美元、英鎊、歐元和日元。參與特別提款權分配的會員國還可以直接使用特別提款權支付貨幣基金組織貸款的利息費用并償付相應款項；只要參加過雙方同意，還可以互相使用特別提款權進行相應借貸或贈予行為，以及其他諸如遠期交易和擔保等金融業務。

三、特別提款權的優勢與缺陷

（一）特別提款權的優勢

特別提款權主要具有兩方面優勢。首先，特別提款權是參加其分配的國際貨幣基金組織的會員國享有的對其儲備資產的提款權，它不同于成員國對國際貨幣基金組織一般賬戶下享有的普通借貸性提款權。《基金協定》規定，參加國使用特別提款權只要符合《基金協定》規定的國際支付目的即可，除此之外不受其他條件限制，同時其行使特別提款權無須償還，并且擁有的特別提款權資產還能夠獲得利息收益。

其次，特別提款權是由國際貨幣基金組織根據國際清償能力的需要而發行的，由參與國共同管理的儲備資產。按照《基金協定》的規定，特別提款權每幾年再發行一次以適應全球經濟貿易的發展對儲備資產的要求。這種發行方式能夠更好平衡與穩定全球儲備貨幣。

（二）特別提款權的缺陷

1、特別提款權缺乏牢固的國際社會基礎

特別提款權是設立在不穩固的國際社會基礎之上的儲備資產。60年代以后，美元危機的頻繁爆發使得國際貨幣體系一直處于動蕩不安的狀態之中。在這種情況下，美國和其控制下的國際貨幣基金組織，采取了一系列措施來穩定美元國際貨幣制度的中心地位。設立特別提款權就是一項十分重要的舉措。

2、特別提款權實體與形式相分離缺乏自身穩定的物質基礎

與黃金脫鉤之后，特別提款權僅僅成為一種純粹的價值形式或者說是記賬單位，而缺少和這種價值形式相對應的價值實體。特別提款權使得貨幣實體與貨幣形式兩者相分離，因而也就失去了其自身穩定存在的物質基礎。特別提款權作為主要儲備資產并不是真實的世界貨幣，僅僅是《牙買加協定》人為規定的。因此它既不像黃金那樣本身具有穩定的價值，也不像美元一樣以國家的政治、經濟實力作為基礎。一旦國際政治、經濟關系發生急劇變化，這種儲備貨幣很有可能大幅度貶值，更嚴重的，甚至成為毫無價值的廢紙。

四、特別提款權的完善

針對特別提款權的完善問題，首先應該擴大組成特別提款權的貨幣范圍，比如可以嘗試把目前比較穩定的中國人民幣、印度盧比、巴西雷亞爾等貨幣吸納進貨幣籃子。其次，如中國人民銀行行長周小川在會議上提出的，可以適當考慮制定一個路線圖：逐步擴大特別提款權在非官方持有者中的使用范圍，使特別提款權成為國際交易、國際貿易中的可供選擇的支付工具，最終達到推動發展特別提款權的市場的目的；鼓勵推出以特別提款權計價基礎的金融資產，為特別提款權的價值決定提供簡單便利的方法，從而使其能夠很好地應對國際貨幣基金組織成員國對儲備貨幣的需求，并為其最終成為全球金融體系的基準做準備。正如歐洲貨幣單位成為歐元一樣，在一定條件下，特別提款權也完全有可能成為世界儲備貨幣之一。

五、結論

基于上述的分析，我們可以看到，特別提款權作為國際貨幣體系的本位貨幣在目前來看是不現實的。特別提款權制度還存在著許多缺陷，沒有辦法完全解決當下現行的貨幣體系存在的諸多問題，但是隨著特別提款權的進一步完善與改革，相信特別提款權在不久的將來還是可以承擔起全球貨幣體系的重任的。當然，本文的分析還存在著諸多的不足，例如，美國在國際貨幣基金組織的決策中具有一票否決的權利，在分析中并沒有太多考慮美國方面的作用。同時由于數學知識與理論知識的限制，分析的深度不夠，沒有能夠挖掘到深層次的內容。

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