光大保德信：兩只債基持續(xù)領(lǐng)跑

經(jīng)過多年對(duì)固定收益領(lǐng)域的精耕細(xì)作，光大保德信基金公司旗下的兩只債券產(chǎn)品，自成立以來取得了出色的業(yè)績(jī)回報(bào)。

據(jù)Wind資訊統(tǒng)計(jì)，光大增利收益A/C自2009年以來分別取得了20.72%和18.69%的凈值增長(zhǎng)率，位居同類基金的前20名。去年成立的光大信用添益近一年來也取得8%以上的收益率，遠(yuǎn)超債券基金平均水平。

理財(cái)基金同樣是光大保德信的一大亮點(diǎn)，作為業(yè)內(nèi)首批申報(bào)發(fā)行理財(cái)基金的三家基金公司之一，光大保德信今年固定收益類資產(chǎn)規(guī)模快速擴(kuò)容，截至2012年9月底，固定收益類資產(chǎn)規(guī)模較去年底擴(kuò)大了兩倍以上。

兩只債基運(yùn)行穩(wěn)健

2008年9月，光大增利收益?zhèn)鸪闪ⅲ饕顿Y于具有良好流動(dòng)性的債券類金融工具，包括國債、央行票據(jù)、金融債、企業(yè)債、公司債、次級(jí)債、可轉(zhuǎn)換債券（含分離交易可轉(zhuǎn)債）、短期融資券、資產(chǎn)支持證券、債券回購等法律法規(guī)或者中國證監(jiān)會(huì)允許投資的固定收益類品種。2011年4月，光大保德信又成立了光大信用添益，該基金投資于具有良好流動(dòng)性的金融工具，包括國內(nèi)依法發(fā)行上市的股票、債券、貨幣市場(chǎng)工具、權(quán)證等。

這兩只債券基金，均取得了不錯(cuò)的收益。海通證券最新發(fā)布的“基金業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)報(bào)告”顯示，光大增利收益A/C近三年分別獲得20.45%和18.84%的回報(bào)率，在純債債券型基金中分列第六和第八位。另據(jù)海通證券“基金超額收益排行榜”顯示，光大信用添益A最近一年凈值增長(zhǎng)率為7.96%，以6.61%的超額收益率在偏債型債基中排名第五；光大信用添利C增長(zhǎng)率為7.67%，超額收益率為6.32%排名第七。

兩只基金的掌舵人陸欣，現(xiàn)任光大保德信基金固定收益副總監(jiān)，曾任中國銀行全球金融市場(chǎng)部上海交易中心債券分析員，光大保德信基金高級(jí)債券研究員、宏觀分析師等職。

此外，光大保德信今年的創(chuàng)新產(chǎn)品——短期理財(cái)債券基金也受到投資者熱捧。首只產(chǎn)品光大添天利推出后，引領(lǐng)了短期理財(cái)基金熱潮，之后又推出了光大添盛和光大添天盈兩只產(chǎn)品，滿足了低風(fēng)險(xiǎn)偏好投資者獲取適當(dāng)穩(wěn)定回報(bào)的需求。

四季度操作強(qiáng)調(diào)平衡性

光大保德信基金指出，四季度市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)偏好依舊較低，仍是配置債券資產(chǎn)的較好時(shí)點(diǎn)。

對(duì)于操作策略，光大添盛基金經(jīng)理韓愛麗對(duì)《投資者報(bào)》表示，四季度通脹和三季度相比將有所抬頭，9月PMI數(shù)值和其他微觀數(shù)據(jù)顯示需求端可能將有所恢復(fù)。三季度發(fā)改委集中批復(fù)基建項(xiàng)目，如城市軌交和公路建設(shè)項(xiàng)目，對(duì)經(jīng)濟(jì)的作用在四季度也有望開始顯現(xiàn)。不過中長(zhǎng)期來講，我國經(jīng)濟(jì)重心過度依賴房地產(chǎn)、基建投資及出口，仍然存在較為嚴(yán)重的結(jié)構(gòu)性問題需要調(diào)整和消化，經(jīng)濟(jì)增速減緩的趨勢(shì)仍然持續(xù)。政策上雖然有放松的空間，但是從央行的意愿來看，放松貨幣的可能性不大。企業(yè)盈利惡化帶來的信用事件沖擊、資金面壓力以及供需的失衡可能對(duì)中低資質(zhì)信用債產(chǎn)生負(fù)面影響。在此背景下，貨幣基金在兼顧收益性、流動(dòng)性的前提下，會(huì)適時(shí)調(diào)整信用債的投資，同時(shí)維持協(xié)議存款和逆回購的比例。操作上把平衡性作為第一位，謹(jǐn)慎投資，力求在投資標(biāo)的種類、比例方面做到平衡和風(fēng)險(xiǎn)的可控。

展望后市，光大保德信增利收益兼光大保德信信用添益基金經(jīng)理陸欣認(rèn)為，根據(jù)目前已經(jīng)公布的宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)和國際經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，宏觀經(jīng)濟(jì)將繼續(xù)呈現(xiàn)軟著陸的態(tài)勢(shì)，而隨著CPI數(shù)據(jù)的持續(xù)回落，我們預(yù)計(jì)央行的貨幣政策將會(huì)適度地微調(diào)。在這種情況下，我們將會(huì)關(guān)注國際國內(nèi)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的最新發(fā)展，積極關(guān)注各項(xiàng)財(cái)政政策和貨幣政策對(duì)市場(chǎng)的中長(zhǎng)期影響，在固定收益類資產(chǎn)投資方面，將繼續(xù)維持此前的穩(wěn)健操作手法，適度縮短久期，控制轉(zhuǎn)債倉位，爭(zhēng)取提高組合的收益率水平。