本周FMI：51.28（相對上一次調查變化：+2.60）

《投資者報》基金經理信心指數（Fund Managers Index，FMI）是一個反映股票市場運行方向的先行指標。本周該指數基于39位基金經理的意見而得出。

資訊點評

“十八大”明確提出

居民收入倍增目標

11月8日公布的中共“十八大”報告提出，到2020年，實現國內生產總值和城鄉居民人均收入比2010年翻一番。這是中共首次明確提出居民收入倍增目標。中共“十六大”、中共“十七大”均未對居民收入增長提出具體量化目標。中共十七屆五中全會首次提出努力實現居民收入增長和經濟發展同步，但亦未提收入增長具體量化目標。國家統計局的數據顯示，2010年，中國城鎮居民人均可支配收入為19109元。

點評：如果這個目標能實現，就不用懷疑未來十年內上證指數重上6000點，甚至登上10000點。

10月CPI同比升1.7%

創33個月最低

2012年10月份，全國居民消費價格總水平同比上漲1.7%。其中，城市上漲1.8%，農村上漲1.5%；食品價格上漲1.8%，非食品價格上漲1.7%；消費品價格上漲1.5%，服務項目價格上漲2.3%。1～10月平均，全國居民消費價格總水平比去年同期上漲2.7%。10月份，全國居民消費價格總水平環比下降0.1%，全國工業生產者出廠價格同比下降2.8%，環比上漲0.2%。工業生產者購進價格同比下降3.3%，環比上漲0.1%。1～10月平均，工業生產者出廠價格同比下降1.6%，工業生產者購進價格同比下降1.7%。

點評：整體看目前通脹壓力較小，但具體分析，非食品項仍高于歷史水平。

玻璃期貨將在近期上市交易

原油、國債、焦煤、菜籽油、土豆、雞蛋等期貨品種正在積極推進中，證監會主席助理張育軍11月7日透露，玻璃期貨已經獲得國務院批準，近期將在鄭商所上市交易。同時，證監會正在認真研究論證以原油期貨為突破口，推動我國期貨市場對外開放的基本思路和總體規劃。他介紹，今年期貨市場繼續保持了健康穩定良好發展勢頭。今年5月，上期所成功推出白銀期貨，目前保持了平穩運行，有序發展。商品指數、碳排放權、期權等新的交易工具和戰略性研發工作也取得了重大進展。

點評：期貨交易品種確實日益豐富了，但是更需要的是完善的期貨管理制度。

首只場內T+0貨幣基金獲批

據悉，首只場內T+0貨幣產品——匯添富收益快線貨幣市場基金（簡稱“添富快線”）獲批，將于近期發行。“添富快線”由匯添富基金聯手上海證券交易所和中國證券登記結算公司共同推出。該貨幣基金的申購和贖回均在證券賬戶中操作，無需資金轉入或轉出。有別于傳統貨幣基金申購T+1日生效、贖回T+N（不同基金的N值不同）到賬的模式，該基金的申購、贖回均實現了T+0，即申購當日即可享受基金收益，而贖回當日資金即可到賬，大幅提高了投資者的資金使用效率。投資者的證券賬戶成為綜合財富管理賬戶，資本市場服務于廣大投資者的功能進一步增強，資本市場進一步獲得巨大的潛在資金來源。

點評：只要其收益率高于銀行活期存款利率，該基金的發行將直接對銀行活期存款產生沖擊，最先使用該理財工具的應該主要是企業和機構。

柯蘭鉆石：投資鉆石成新趨勢

近期，除了黃金及其他貴金屬之外，鉆石投資成為部分投資者的新選。據柯蘭鉆石相關人士透露，目前，一些百萬級的鉆石成為這些買家的目標，其主要原因為鉆石的稀缺性。據介紹，鉆石是開采成本昂貴的礦產，目前大部分資源壟斷在少數機構手中，鉆石供貨價格一直掌握在國際供應商手中。

點評：鉆石品質的鑒別需要較強的專業性，因此投資需要謹慎。

單祥雙：PE進入深度調整期

“作為從業人員，我的體會是，這個行業的負增長是80%，到了2012年，全行業資產縮水至少三分之一以上，PE行業的嚴冬真正到來了?！?0月31日，投中集團年會當中，中科招商董事長單祥雙表示，PE行業開始進入深度調整期，目前，大部分機構的應付策略為“貓冬”。

點評：冬天來了，春天也就不遠了，堅持熬過去，就能看到曙光。

看多理由

上投摩根認為，目前A股市場受到政策預期不明確和投資者情緒影響仍處震蕩格局，后續經濟數據如能進一步強化經濟復蘇信號，將為市場帶來明顯支持，板塊上我們中長期看好契合中國經濟轉型的成長性行業。如果政策放松力度加大，市場拐點明朗，金融、地產、機械和建材會有階段性機會。預期到年底前，市場大致仍是窄幅震蕩態勢，上行空間略大于下行空間，年底有望震蕩收紅。

華富基金認為，未來政策將進入一個真空期，考慮到流動性指標與市場情緒指標低位徘徊的態勢未有根本改善，預期市場在底部盤整的概率較大，看好金融、地產行業。市場估值方面，上證綜指、中小板指數與創業板指數均處于估值低位，具備一定的吸引力。

大摩華鑫基金認為，經濟數據向好支持市場維穩。短期內，政策呵護和經濟短周期反彈可能促使市場上漲，但市場的長期走勢仍然取決于經濟的未來走向。向好的經濟數據有力地支撐了市場，投資者由關注政策“維穩” 轉而關注經濟見底企穩，市場信心顯著增強。投資者偏好由穩定增長的防御類板塊轉向低估值的周期類板塊。

國海富蘭克林認為，對于四季度的股市不宜過分悲觀，四季度經濟增長將在流動性環比改善、制造業投資短期反彈以及基建保持當前環比節奏的前提下出現環比回升，但同比可能繼續小幅下降。

看平理由

大成基金近日認為，短期經濟數據出現回暖的概率較大，但市場信心仍然不足，對經濟向好的持續性存在很多分歧，影響后續走勢的不確定因素仍較多，預計短期仍將維持震蕩格局。

博時基金認為，證監會近期正在討論擴大RQFII試點機構范圍，增加1000億元至2000億元投資額度，并有計劃未來逐步推進內地與香港跨境基金互認與銷售。這對A股市場是利好消息，但即使增加1000億額度，對于整體A股市場的影響力度有限，更多是心理的影響。

富國基金認為，本輪反彈行情恐充滿波折。市場觀望情結依然較濃，追漲意愿不強。一方面市場本身持續熱點不太突出；另一方面在當前形勢下，做空的動力減弱，在跌至2053點附近時，兩市成交額迅速下降。

看空理由

某私募基金經理認為，如果政策面沒有有效地被市場認同，未來創出新低的概率很大。

某私募基金經理認為，本月中后期，因為政策真空、資金陸續出局等因素，市場則將以下跌為主。