馮春：改革進程不快，也不必太過心急

如果明天和今天相比，沒有太大的變化，這對多數人來說，會是個極為沮喪的結果，尤其是在對今天多有不滿之時。然而在卓遠金業貴金屬經營有限公司首席策略顧問馮春看來，這或多或少提供了信心的來源。

“奧巴馬贏得美國總統大選，與他是現任總統有關。因為，雖然人們也對奧巴馬的政策和能力有所批評和懷疑，但至少人們知道，最壞也不過如此；要是選了羅姆尼，誰知道他會不會更壞呢？”馮春說，這說明，人對風險都有抵觸情緒，寧可接受一個不怎么太好的，也不想對未知的事物冒風險。

由此想到中國，雖然處處需改革，處處要轉變，但根據現在已知的各項公開信息，變化仍將是相對穩定的，而且幾十年下來，中國已形成了一套相對固定的、程式化的運行機制，這讓我們可以對中國體制運行的軌道有所把握。同時，不必擔心改革步伐會過于遲緩，當遇到困難，一個穩定的系統會及時有所回應并加以改善。

但這并不表示他就沒有擔憂。“我覺得當前有進入權貴資本主義的危險，主要表現就是法治的缺位，在我們本行業內也存在這種現象。社會參與者行動的標尺不是既定的法治規則，而是政府意愿。”馮春認為，如果未來有什么改變是最值得期待的，那就是政府管制的減少，行政壟斷的消解，否則即令短期內能夠維持穩定和增長，但也無法釋放足夠的活力。

以外匯市場為例，作為這一市場的職業投資人，他表示，中國外匯交易缺乏正規的交易渠道，多數投資者都要倚賴銀行。但外匯市場管制過多，各有關層面也都缺乏競爭，匯率波動較大，銀行為了規避自己的風險，對外報出的買入價和賣出價的價差很大，使得投資者從某一幣種的波動中賺到的差價，竟可能需要好幾個工作日的積累才能勉強將較大的買賣價差造成的高額交易成本賺回來。而銀行依靠類似交易渠道的壟斷，享受著制度性的價差保護，如同銀行在利率市場化之前安享存、貸款利差一般。不幸的是，這將比利率市場化的進展還要緩慢得多。