金智勇：擔憂信托業無序競爭

從業17載，作為資深信托人士，現任平安信托產品研發部總經理的金智勇，曾經一手打造了2004年趙丹陽在國內首發的第一只陽光私募信托產品，并在加入平安之后，組織搭建了平安信托全譜系的產品線。

身為金融老兵，金智勇對“十八大”后可能帶來的變化亦有所期盼。“就經濟而言，我主要關注三方面：一是社會公平的擴大，比如公共福利、社會保障、醫療衛生、收入分配等，如何降低社會基尼系數，提升消費能力；二是經濟結構的調整，進一步改革完善社會競爭的新生制度，促進各企業在同框架下競爭，提高勞動生產率，降低國民經濟的運營成本；三是完善行政司法制度，保護公民合法權益，使公民安心生活、放心投資，避免大規模的資金外逃所造成的資本流失。”

金智勇說，原先依靠消耗資源提升經濟增長的發展模式已經走到了盡頭，繼續下去，包袱只會越來越重，歐洲和美國的困境都說明了這一點。“當依靠投入貨幣、實體等資源的模式進展不下去時，我們唯有思變，改變運營、競爭的環境，使經濟發展跟上制度改革的紅利。既然資源無法回到廉價的年代，就轉變增長模式，加強科技創新，完善專利、私有財產等保護制度，提升經濟創造力。調整結構是大系統工程，政府在此責無旁貸。”

作為多元化的資源對接平臺，信托向來對經濟周期變化的適應性較強，金智勇不擔心經濟的低迷，短期來講也不擔心行業的競爭，但長期而言，他表達了對未來可能產生的行業無序競爭的隱憂。“信托的產品較為復雜，無序競爭往往會掩蓋背后的巨大風險。過多地渲染產品收益率和個別特性，假如得不到一個良性的監管和競爭的環境，事情的發展勢必趨向惡的境地。”他解釋道，“盲目地追求收益、規模，無視風險控制的重要性，以虛幻的外表吸引客戶購買不合格產品，不但使合格機構失去大量優質投資者，對投資者也隱含了巨大風險，若不及時梳理，合格機構因不良競爭被淘汰，后果將不堪設想。”

對于接下來的投資，金智勇表示看好債券類的投資機會，投資觸覺將延伸至國外。“信托傳統做債券居多，但形式單一。事實上，整個債券市場龐大且豐富，可衍生的種類繁多，我們投資的眼光也應邁出國門、放眼世界。”同時，他也指出，從目前來看，美國市場的調整比較充分，機會也相應多些。

從業以來，金智勇最大的感受便是，隨著社會財富的積累，理財需求的對接，信托愈來愈回歸到了財富管理的本源角色。“未來的信托環境，我們看到了其他金融機構正陸續地參與到信托的運營之中，這一方面壯大了信托的資產規模和在國民經濟中的作用；另一方面也有助于互相切磋、交流、提升信托管理投資、設計研發的水平。”