楊德龍：產業升級是下一輪新動力

“十八大”不僅是重大的政治事件，同時也是重大的經濟事件，資本市場也因此繃緊神經。

但楊德龍認為，不管怎么改革，保增長、調結構的主題方向不會改變，在當前環境下，宏觀調控的任務一方面要防止經濟大幅下滑，另一方面要繼續結構調整。

“經濟下滑不僅有周期性原因，也有中國經濟內生性的因素。”楊德龍預計，隨著廉價勞動力優勢的逐漸喪失，和大規?；ㄍ顿Y顯示出它的低效益，出口和投資占比下滑，會將過去幾十年平均10%以上的GDP增速拉低到7%的水平上，而經濟的潛在增長率則預計從過去平均的9%，下降到未來的6%，但增長的質量會更好?！?/p>

所以楊德龍并不悲觀：“產業升級是下一輪經濟增長新動力，我對未來幾年很有信心。”

他的理由來自兩大因素。首先，中國城市化率還遠沒有達到世界平均水平，尤其是中西部城市化進程依然有很大空間。其次，雖然低端的勞動力人口紅利已經耗盡，但以大學生為代表的高端人口紅利還在，這正好適應了經濟轉型的要求。

“由于未來GDP的效益會大幅提高，所以只要未來10年內經濟增長保持在6%以上，就能避免中等收入陷阱。”楊德龍分析說。

談及對“十八大”后的期待，楊德龍說，如果經濟運行機制能夠更加市場化，在此背景下誕生一批有國際競爭力的企業，將會構成未來經濟強壯的重要條件；同時，加快收入分配改革，能夠極大地影響整個社會的消費比重，目前國內的消費率只有不足40%，而國際平均數達到60%。

楊德龍稱，現在股市是歷史上最低迷的時期，市盈率比歷史上的低點998點和1664點時還低，過去5年，股市基本消化了“大小非”帶來的流通市值膨脹，使市場的重心大幅下移，全流通之后，未來10年，股市將伴隨經濟增長、企業盈利的修復上行，單邊下跌的格局已基本到頭。

具體到行業，他認為消費板塊依然有潛力，目前消費在經濟中的占比不足40%，而像美國占到70%，雖然國內很難達到美國那么高，但即使上升至50%也有很大空間。另外，產業升級、高端制造等領域的投資機會值得關注；隨著金融改革的深化，金融服務行業也會出現一批有競爭力的公司。