中國經濟牽動全球

2011年的中國股市是異常慘烈的一年。但幸而上證綜合指數在2012年的伊始有了一定的反彈。而香港恒生指數也緊跟其后，有了小幅上漲。

在全球經濟面臨危機的時候，一個問題是：2012年中國能否避免經濟增長緩慢問題？

投資家、經濟學家甚至各國央行的負責人都對中國寄予了厚望，他們認為中國若能保持足夠快速的經濟發展，就能夠確保全球經濟的穩步發展。

去年，中國央行為了緩解通貨膨脹和抑制房地產的泡沫，提高了利率和存款準備金率，致使上證綜指下跌了20%以上。

1月9日，亞特蘭大聯邦儲備銀行總裁兼今年美聯儲的政策委員會的投票成員洛克哈特告訴記者，他對中國有能力進行經濟軟著陸是非常有信心的。

去年12月份中國的貿易順差出乎意料的有所增大，這其中的主要原因是進口降幅低于預期。這并不是一個好兆頭。出口增長速度也有所放慢，因為中國最大的貿易伙伴——歐洲，正在深受歐洲債務危機的困擾。

歐洲在經濟狀況緩解之前如果變得更糟糕，這對中國來說也是一個不小打擊。然而，一些專家建議，投資者應該選擇退后一步來看，即著眼于全局。

中國可能很難再去實現每年大約9%至10%的GDP（國內生產總值）增長，但也不可能回落到四五個百分點的增長。

倫敦卡克斯頓外匯分析師理查德認為，中國在全球經濟中處于一個穩健位置，他始終堅信中國將引領全球經濟的復蘇。

中國也意識到了自己在全球經濟緩和計劃中的重要作用。全球經濟緩和計劃需要通過世界各地的銀行家們一起協調努力，來防止歐洲再次出現雷曼式的災難。

去年11月底，中國央行決定降低銀行存款準備金率。這是自2008年底以來的首次下調。

此舉應可以緩解一些關于房地產泡沫的的擔憂。巴西伊塔烏銀行首席經濟學家Ilan Goldfajn擔心，中國的房地產將會重復幾年前美國房地產市場的老樣子。

2011年底，在中國的前景報告中Goldfajn分析說，中國的經濟緊縮政策大部分已經在2011年開始起到作用。房地產價格和銷售水平正在逐步放緩，但尚未到達驚人速度。

房地產投資放緩之后，有跡象顯示，房地產行業還將進一步降溫，雖然此項調控主要是由政府主導的，在房地產價格急劇下降的情況下，如果價格下降幅度過大超過預期，政府會考慮調整房地產政策。

據市場研究公司High Frequency Economics認為，2011年12月份，中國居民消費價格指數年率同比上升3.6%，而當年11月份這一數字為4.2%。如果通貨膨脹能夠繼續放緩，這無疑是對中國消費者和全世界的好消息。

紐約Mirae全球資產投資戰略小組的負責人彼得李博士認為，雖然中國仍然受到整個歐元區的不確定性的影響，但是并不存在“硬著陸”情況。進一步跡象表明，中國通貨膨脹的軌跡正在下行。

中國面臨的主要問題是，投資者必須重新調整期望：GDP從10%的增長到7%的增長，這并不是一場巨大的災難。因為現在全球許多主要市場都面臨著嚴峻的挑戰。

美國的經濟雖然不是很好，但其和歐洲、日本相比，已經是不好中的最好了。在這些經濟體依舊毫無進展時，中國可能會竭盡所能，以確保自己不會屈服于這些發達國家所帶來的經濟萎靡不振。

彼得李博士認為，決策者會繼續重申他們對銀根放松政策和促進經濟增長為導向的的財政措施的支持。他和其他人一樣，都仍然非常看好中國的發展前景。全球經濟能夠承受中國經濟的溫和回落，但如果中國經濟有嚴重的收縮，這也是誰都不能承受的。

（作者系美國專欄作家）

（Selena 譯）