市場(chǎng)“不悲觀但很消極”的政治根源

充滿希望還是陷入失望，這兩種截然相反的情緒，其實(shí)只有一步之遙。這一點(diǎn)，在春節(jié)前后的A股市場(chǎng)上表現(xiàn)得尤為淋漓盡致。

春節(jié)前，隨著政策趨松、養(yǎng)老金入市等利好消息的刺激，加上全球市場(chǎng)的出色表現(xiàn)，A股投資者也春心蕩漾，在兔年的最后幾個(gè)交易日里，表現(xiàn)出強(qiáng)烈做多的欲望，近百點(diǎn)漲幅以及上百只股票漲停，生動(dòng)地為這種欲望增添了一個(gè)注腳，更使投資者對(duì)春節(jié)后的龍年行情也寄予了極高期望。

但是，春節(jié)后前三個(gè)交易日的疲弱表現(xiàn)，又讓投資者一下子陷入了失望的境地。從消息面來(lái)看，除了國(guó)際板的混亂信息之外，上周的市場(chǎng)并沒有什么特別的利空打壓。相反，上周的好消息其實(shí)不少。不管是存款準(zhǔn)備金率下調(diào)的預(yù)期，還是中國(guó)PMI連續(xù)兩月的反彈，抑或監(jiān)管當(dāng)局對(duì)于IPO的改良新政，再或監(jiān)管當(dāng)局幾乎每隔幾天就要對(duì)“兩金入市”表表決心的熱情，每一條消息其實(shí)都足以刺激市場(chǎng)做出正向反應(yīng)。但事實(shí)是，市場(chǎng)在春節(jié)后的前三個(gè)交易日表現(xiàn)得相當(dāng)負(fù)面，投資者也表現(xiàn)出“不悲觀但很消極”的情緒。

有這么多利好，投資者情緒何以如此？我們認(rèn)為，不是因?yàn)橥顿Y者對(duì)這些好消息視而不見無(wú)動(dòng)于衷，而是因?yàn)樗麄兛赡芸吹搅肆硗獾臇|西。這個(gè)東西，可能不像存準(zhǔn)率、不像“兩金入市”、不像PMI那樣直接地影響市場(chǎng)漲跌，但是這個(gè)東西卻可能給整個(gè)投資界帶來(lái)不安。

說(shuō)白了，這個(gè)東西就是政治，就是我們通常認(rèn)為的那個(gè)諱莫如深的詞匯。毋庸諱言，當(dāng)前中國(guó)正處在一個(gè)執(zhí)政者新舊交替的關(guān)鍵時(shí)期，而政治人物也會(huì)因?yàn)檫@種交替而分列不同派別。

在我們看來(lái)，當(dāng)前中國(guó)大體有兩種政治人物，一種是不想做事的，不愿多事的，或者說(shuō)是希望保持現(xiàn)狀的，我們姑且統(tǒng)稱為“不做事派”；另一種是想做點(diǎn)事的，不怕多事的，或者說(shuō)是希望主動(dòng)改變現(xiàn)狀的，我們姑且統(tǒng)稱為“做事派”。

“不做事派”總是表現(xiàn)為維穩(wěn)，明知應(yīng)該做點(diǎn)事，但也抱持“多一事不如少一事”的態(tài)度，而且不希望想做點(diǎn)事的人做事，免得添亂。“做事派”呢？總是表現(xiàn)出要做事甚至要做點(diǎn)大事的樣子，但又不希望別人來(lái)做這事，以免縮小自己未來(lái)做事的空間，當(dāng)然也擔(dān)心在這個(gè)特殊時(shí)期把事做錯(cuò)而影響未來(lái)，最終也會(huì)表現(xiàn)為“說(shuō)是要做點(diǎn)事但實(shí)質(zhì)上不做事”。

看到這點(diǎn)人們不難明白，形式上這兩派雖然分屬“做事”和“不做事”的不同陣營(yíng)，但經(jīng)過(guò)這兩股政治力量的不斷博弈和平衡，最終就會(huì)導(dǎo)致一個(gè)“誰(shuí)都做不了事”的政治局面。

在我們看來(lái)，正是這一特有的政治局面，左右著A股市場(chǎng)的未來(lái)，當(dāng)然這也正是當(dāng)前市場(chǎng)“不悲觀但很消極”的根源所在。因?yàn)楫?dāng)前的市場(chǎng)及其參與者，實(shí)在太希望有關(guān)方面做點(diǎn)事了，但實(shí)際情況卻又是“誰(shuí)都做不了事”。既如此，逡巡猶豫、消極觀望以致市場(chǎng)反復(fù)無(wú)常也就在所難免。

當(dāng)然，我們這里所說(shuō)的事，主要是指市場(chǎng)和投資者希望他們做的事情，比如資本市場(chǎng)的改革，比如金融領(lǐng)域的市場(chǎng)化等等，而不是別的事情，如果是涉及他們自己的事情，我想他們?cè)撟龅倪€會(huì)毫不客氣地去做，該安排的還會(huì)忙著去安排。

所以，在這種特殊的背景下，即便激進(jìn)如郭樹清者，新股改革、“兩金入市”的輿論攻勢(shì)造得不可謂不大，想做點(diǎn)事的心情也溢于言表，但真正要落實(shí)，要取得實(shí)質(zhì)進(jìn)展，還會(huì)受到其他相關(guān)部門以及更高層面的制約。

在此情勢(shì)之下，甚至可以說(shuō)，這種“誰(shuí)都做不了事”的政治局面一天不結(jié)束，A股市場(chǎng)也就無(wú)法徹底擺脫這種“不悲觀但很消極”的情緒，除非大多數(shù)投資者相信他們所希望的“做事派”能夠在某一天開始順利做事。

不過(guò)往悲觀點(diǎn)分析，這一天或許要等到年底甚至明年，也就是說(shuō)當(dāng)前A股市場(chǎng)的這種情緒可能會(huì)貫穿整個(gè)2012年，因?yàn)槲覀兌贾溃芏嗍虑槎夹枰谀甑撞拍芤姷椒謺浴５牵幢愕綍r(shí)市場(chǎng)希望的“做事派”獲得了做事的資格，這些之前的“做事派”也未必能夠立馬做出市場(chǎng)希望他們做的事情，甚至他們還可能做一些市場(chǎng)不希望他們做的事情。如此，又會(huì)讓人從充滿希望陷入失望之中。

當(dāng)然，如果某些東西比如“兩金入市”、比如新股改革、比如貨幣放松、比如分紅政策、比如減稅、比如金融改革……能夠部分地提前獲得實(shí)質(zhì)推進(jìn)，投資者“不悲觀但很消極”的情緒就會(huì)得到扭轉(zhuǎn)，A股市場(chǎng)也就會(huì)迎來(lái)一些不錯(cuò)的機(jī)會(huì)。

但是存在諸多不確定性因素的今年，市場(chǎng)也難有大的趨勢(shì)性機(jī)會(huì)，因?yàn)榻y(tǒng)一思想達(dá)成共識(shí)的過(guò)程會(huì)相當(dāng)曲折相當(dāng)復(fù)雜。這種局面下，更多的可能是，今天我們看到強(qiáng)烈做多的沖動(dòng)，而明天又會(huì)感到反彈乏力的無(wú)奈，而最為聰明的策略就是既要隨時(shí)準(zhǔn)備進(jìn)攻又要時(shí)刻注意防守，如果套用時(shí)髦的淘寶式語(yǔ)言來(lái)解讀，那就是：親，這有點(diǎn)難哦。