非上市券商理財(cái):業(yè)績(jī)虧損 資管費(fèi)照賺13億

2011年，券商集合理財(cái)產(chǎn)品從投資者手中籌集到了683億元的資金，但其管理產(chǎn)品的收益卻令人大跌眼鏡。

根據(jù)Wind統(tǒng)計(jì)，截至2011年12月31日，市場(chǎng)上共有275只集合理財(cái)產(chǎn)品，其中230只偏股型集合理財(cái)年度平均回報(bào)率達(dá)到-14%，1/3產(chǎn)品的凈值損失超過(guò)20%。債券型產(chǎn)品的表現(xiàn)稍好，45只債券型集合理財(cái)產(chǎn)品，年度平均回報(bào)率-2.2%。

對(duì)于產(chǎn)品持有者來(lái)說(shuō)，去年是一個(gè)痛苦的年份，但是對(duì)于券商資產(chǎn)管理部門(mén)來(lái)說(shuō)，仍有不菲的收入進(jìn)賬。《投資者報(bào)》統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，去年擁有資產(chǎn)管理執(zhí)照的43家非上市券商（上市券商年報(bào)數(shù)據(jù)尚未發(fā)布，未進(jìn)入統(tǒng)計(jì)），受托客戶資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)凈收入為13億元，同比增加了6%。

凈收入13億

當(dāng)產(chǎn)品巨虧時(shí)，投資者往往會(huì)有一個(gè)疑問(wèn)：收益為負(fù)，管理費(fèi)為什么就不能免收，或者少收？但很遺憾，去年并沒(méi)有哪家券商提出這樣的方案。

根據(jù)Wind統(tǒng)計(jì)，截至2月9日，有57家非上市券商發(fā)布了未經(jīng)審計(jì)的年報(bào)數(shù)據(jù)，其中43家擁有資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)收入。

43家券商中，2011年受托客戶資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)凈收入為13.3億元，2010年該項(xiàng)收入為12.5億元。行情慘淡的2011年，券商資管部門(mén)收入不僅沒(méi)有下降，反而微增了6%。

券商資管業(yè)務(wù)的收益主要來(lái)源于業(yè)績(jī)報(bào)酬的提取和管理費(fèi)。由于收益不好，大多數(shù)券商難以在其資管業(yè)務(wù)中提取業(yè)績(jī)報(bào)酬。這里的資管收入，大多是來(lái)自管理費(fèi)。

根據(jù)同花順iFinD統(tǒng)計(jì)，券商集合理財(cái)產(chǎn)品的管理費(fèi)率在0.2%到2%不等，因此不論市場(chǎng)行情怎么樣，券商都擁有相對(duì)穩(wěn)定的管理費(fèi)收入。

去年資產(chǎn)管理收入同比增長(zhǎng)排名前十的券商分別是：金元證券、世紀(jì)證券、瑞銀證券、信達(dá)證券、中航證券、廣州證券、國(guó)聯(lián)證券、華安證券、財(cái)富證券以及第一創(chuàng)業(yè)，這10家公司增幅都超過(guò)122%。

當(dāng)然也有資產(chǎn)管理收入同比下降的券商，他們分別是：東興證券、銀河證券、國(guó)信證券、中信建投、中投證券、齊魯證券、東莞證券、平安證券、東海證券、浙商證券，這些公司同比降幅在12%~65%之間。

國(guó)泰君安資管收入居首

2011年國(guó)泰君安受托客戶管理業(yè)務(wù)凈收入為3.8億元，占整體的28%，排在首位，同比增長(zhǎng)23%。

過(guò)去幾年，資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的領(lǐng)頭羊一直是中信證券、光大證券。但是自2010年10月國(guó)泰君安成立資產(chǎn)管理子公司以來(lái)，資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)迅速膨脹，產(chǎn)品數(shù)量由7只增加到21只。

國(guó)泰君安擁有的集合理財(cái)產(chǎn)品數(shù)量最多。不僅如此，品種也是繁多，類型涉及股票、基金、債券、貨幣、量化、市值管理、海外投資，幾乎涵蓋了所有的產(chǎn)品類型。

國(guó)泰君安的投資能力也相對(duì)突出。根據(jù)WIND統(tǒng)計(jì)，旗下國(guó)泰君安君享量化以3.25%的收益率在230只偏股型集合理財(cái)產(chǎn)品中排名第一；國(guó)泰君安君享穩(wěn)健則以5.98%的收益率位列債券型產(chǎn)品的第一名。收益率排名前十的偏股型集合理財(cái)產(chǎn)品中，國(guó)泰君安旗下的產(chǎn)品還占了6個(gè)席位，它們的收益率都超過(guò)1.6%。

不過(guò)，國(guó)泰君安旗下也有表現(xiàn)不佳的產(chǎn)品，其中有9只發(fā)生虧損，虧損幅度在11.4%~27.5%之間。

東海證券成黑馬 中原證券虧損

在受托資管業(yè)務(wù)收入排名前十的券商中，2011年?yáng)|海證券這家名的小券商，去年受托客戶管理業(yè)務(wù)凈收入達(dá)到1.4億元，排名第二，但金額與2010年相比縮水過(guò)半。而且，2011年?yáng)|海證券管理的10只集合理財(cái)產(chǎn)品凈值平均跌幅達(dá)到12.56%。

其中，東海東風(fēng)9號(hào)，由于成立時(shí)間晚，微虧0.37%。東海東風(fēng)5號(hào)、6號(hào)，凈值跌幅均超過(guò)31%，在全部集合理財(cái)產(chǎn)品收益率排名倒數(shù)。

東海東風(fēng)5號(hào)投資經(jīng)理王勁松承認(rèn)說(shuō)，最后一個(gè)季度由于市場(chǎng)風(fēng)格已經(jīng)轉(zhuǎn)化，重倉(cāng)股仍然集中在成長(zhǎng)股，所以凈值出現(xiàn)大幅度下跌。

另外，東風(fēng)5號(hào)、8號(hào)、1號(hào)、3號(hào)、2號(hào)凈值跌幅也都超過(guò)13%；還有一只債券產(chǎn)品東海穩(wěn)健增值虧損了4.87%。

由于虧損，東海證券旗下集合理財(cái)產(chǎn)品贖回嚴(yán)重。東海穩(wěn)健增值、東海精選1號(hào)、東風(fēng)6號(hào)、東風(fēng)5號(hào)以及東風(fēng)3號(hào)去年的贖回量達(dá)到23%~26%。

中原證券是目前資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)收入中唯一虧損的券商。根據(jù)Wind數(shù)據(jù)顯示，去年中原證券受托資產(chǎn)管理凈收入為-15.7萬(wàn)元。

中原證券2011年才開(kāi)展集合理財(cái)業(yè)務(wù)，去年5月6日，中原炎黃一號(hào)精選基金成立。截至去年年底，該產(chǎn)品虧損為9.48%，最新份額有11億元。

中原證券資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)中，還包括定向資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)、投資顧問(wèn)業(yè)務(wù)以及市值管理業(yè)務(wù)。或許是因?yàn)樾麻_(kāi)業(yè)的緣故，該項(xiàng)支出比較多，收入發(fā)生虧損。

除了中原證券，資產(chǎn)管理收入排名在后十位的券商還包括，廣州證券、金元證券、銀泰證券、德邦證券、上海證券、中山證券、齊魯證券、大通證券以及民生證券，他們受托客戶資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的凈收入都不到460萬(wàn)元。