劉煜輝：政府一直在暗中接濟地產商的資金鏈

6月14日，華泰證券2012中期投資策略會在上海舉行，會議主題為“接受平衡減速，探尋經濟變革”。中國社科院金融重點實驗室主任劉煜輝在會上發表演講。

劉煜輝表示，過去一年多的宏觀調控實際上是讓銀行在背負經濟調整的成本，同時在需求端用限購冷卻地產，但是這種調控并未導致價格崩潰。“為什么房地產商不趕快以價換量，趕快進行存貨的清理呢？因為政府一直在暗中接濟地產商的資金鏈，只不過有關宏觀部門不愿意把這個事情講破。”

劉煜輝舉例稱，去年影子銀行的大力發展，和所謂的貿易鏈融資在一年中增長到3萬億的規模，很可能都與地產資金鏈有關。此外，最近政府在要求銀行支持一些關鍵的地產項目，“你可以把錢貸給政府的實體公司，由政府的實體公司出面去收一些地產商的流動性比較緊張的項目，這種事情很多。”

正是出于這些考慮，地產商在過去一年中間以價換量的不多，價格寧愿等著也不下降。劉煜輝表示，從穩增長的邏輯來考慮，政府下一步明著暗著松綁地產調控可能會變成一個非常理性的推理，這就是為什么地產股表現很強勢，銀行股破凈。