保險投資新政被指未考慮中小公司利益

繼證監會主席郭樹清推出新政“11條”一個月后，保監會在主席項俊波帶領下，在大連也舉行了一次創新業務大會，推出了保險資金新政“13條”。

“如果回過頭來看，保險資金13條新政，在保險資金運用歷史上應該具有劃時代的意義。”北京一家保險公司的投資總監華經理在接受《投資者報》記者采訪時評價說。

他說，這次會議將為今后5～10年的發展奠定一個政策放開的基礎，保險資產管理公司將開辟一個新的天地。

上海一位參會的保險公司投資總監也向本報記者稱：“我們非常歡迎13條，希望動作快些再快些。”

但并非所有的聲音都一致叫好。有些人擔心新政推出的速度不像證券業那么快，而且現在擬定的部分內容沒有充分考慮中小保險公司的利益，一些地方也被管理得太細。

踏足公募資管領地

在13份草案中，最令保險資管公司熱血沸騰的一份，可能要數《關于拓寬保險資產管理范圍的通知（征求意見稿）》。

這份《征求意見稿》稱，保險機構一方面可以購買信托產品、銀行理財產品、券商集合理財產品，一方面可以受理養老金、企業年金、住房公積金和其他企業委托的資產，開展公募資產管理業務，發行保險資產管理產品，進軍專業資產管理機構。

“保險資管進入資管領域，是我們一直非常盼望的，如今終于成為了現實。”華經理說，以前保險資金在自己的圈子里體內循環，只能接受圈內資金委托，現在可以打破壁壘，能夠與銀行、證券、信托等金融平臺溝通起來了。

目前，中國保險業保費收入增長放緩，信托、證券、理財都對保險業務的增長帶來較大沖擊，因此保險公司必須改革創新，才能在資管市場競爭中不被淘汰出局。

上海另外一家中小保險公司的投資總監吳經理告訴《投資者報》記者，目前保險公司是購買公募基金的主力機構，購買量占公募基金總規模的16%左右，基金還可以受理管理養老金等委托資產，保險為基金做出了重大貢獻。今年以來，保險公司又被取消了專用交易席位，把交易席位交給證券公司，因而保險也為券商貢獻了大量傭金收入。

“保險在向外輸出，為何就不能進入他們所在的資產管理領域，同分一杯羹？”他質疑說，一些保險公司已經接了銀行委托理財的單子，早就進入了一對一的資產管理圈子，因此保險資產管理公司進入公募領域的能力綽綽有余。

恐放大風險

不過，他也提到，這份草案有些規定并不合理。

他指出，草案對于保險資金購買信托、券商集合理財產品、銀行理財產品的規定太細，譬如評級、流動性等都有具體要求。保險公司作為專業的投資機構，完全能夠了解產品的風險和收益，如果政策管得太死，會限制保險公司的主動性。

在他看來，保險資金投資范圍在這個時候擴大，對保險資管的經營來說有很大風險。信托產品、銀行理財產品的黃金年代已經過去了，動輒有6%、7%年化收益率的銀行理財產品也已經很少見了，此時拓寬投資范圍可能加大保險資管的風險。

新政出臺時間存疑

盡管對新規定有一些顧慮，但在創新大會上最讓吳經理印象深刻的，是大家對政策出臺效率的擔心。

“以前保監會平均一年都出臺不了一個政策，這次形成的13項草案都能及時推出嗎？”

吳經理認為，現在各項草案都還比較粗糙，大都停留在紙面討論階段，要真的實施，還得完善很多細則。

他透露，在會議上，保監會領導對政策出臺的時間比較含糊，雖然表態會盡快推出，但要待時機成熟。

上述北京的投資總監華經理也向《投資者報》記者證實，這次保險大會更多的是一次征求意見的會議，會后要求大家反饋意見，但沒有提到最終反饋意見的截止時間。

就在券商創新業務大會召開后一個月，中小企業私募債就頒布了相關辦法，16天后就正式上市交易了。對此吳經理羨慕地說：“如果保監會的相關政策也能如此速度地推出，那該多好。”

吳經理對記者表示，他還有一個擔憂，就是這次保險投資改革的創新大會，希望不要是因為被證監會倒逼才開的。

“證監會在舉行業務創新大會前，從年前就開始組織大規模的實地調研，調研的公司涵蓋了大中小型券商；而這次保監會的創新大會，沒有聽取像我們這種中小公司的意見，只是找了一些大型保險公司去了解。”

“如果不是倒逼，是保監會自己求變，就應該讓所有的保險公司都知道，監管層在所思所想什么，下一步將會做什么？是否兼顧了不同規模的公司利益？”吳經理說。

被指未考慮中小公司利益

《投資者報》記者注意到，在《關于保險資金投資股權和不動產有關問題的通知（征求意見稿）》里，一個重大變化就是刪掉了公司上一年盈利才能申請這項業務資格的規定。

吳經理告訴記者，這對于眾多中小型公司來說，本來是一項重大利好，讓很多中小型公司有機會進入PE投資領域，但草案同時又加了這樣一條：參與股權和不動產投資的主體，不可以是保險企業的資產管理公司，只能是保險公司的母公司，這致使中小型公司很難享受新規帶來的好處。

在“保險新政13條”中，申請各種業務資格一個重要的標準就是公司有多少人、有幾年工作經驗，而多數中小保險公司，投資管理人員都剝離到了資管公司，母公司投資人員很少，按照新規定，很難申請PE投資資格。

“這條規定對于大保險公司就無所謂。資管公司和母公司實力都很強大，他們有能力再養一個團隊，因此新規更多是在反映大公司的利益訴求。”他抱怨說。

吳經理認為，新政應該讓不論是資管公司還是母公司都可以參與進來，只要有能力就可以。“這些看法我在大會上都提出來了，不知道最后定稿是否會聽取我們的意見。”