紅酒電商投資泡沫隱現 被指進入門檻低

6月9日，信中利國際控股有限公司（下稱信中利）董事長汪潮涌在其微博中爆料，信中利已投資了品尚紅酒網，這再次激起了投資界對紅酒電商的關注。

品尚紅酒CEO張輝軍向《投資者報》記者確認了獲得風投一事。此外另一紅酒電商酒美網，其CEO呂意德日前也首次對記者透露已完成B輪融資。

接踵而至的風投，似乎暗示著這個行業的美好的前景。“這一領域仍有十足的發展空間，目前整個行業處于高速增長階段，預計3～5年將達到市場巔峰。”在呂意德看來，紅酒電商還有毛利厚、重復購買率高的優勢。

不過也有投資人士對紅酒電商領域的扎堆投資持謹慎態度。“投資不意味著成功。”深圳市高特佳投資集團有限公司投資經理王登輝對《投資者報》記者表示。

風投扎堆紅酒電商

《投資者報》記者6月14日從張輝軍處獲得求證，品尚紅酒的確剛獲得了信中利的投資，此外上輪參與投資的深圳市同創偉業投資有限公司（下稱同創偉業）此次也參與其中。不過張輝軍并未透露此輪投資規模，僅表示7月會召開新聞發布會公布。

同創偉業董事長鄭偉鶴向記者確認確實參與了品尚紅酒的B輪融資。2009年底成立的品尚紅酒在去年6月獲同創偉業2500萬元入股。

呂意德6月14日在接受《投資者報》記者采訪時，亦透露酒美網已完成B輪融資，融資規模為“1億多元人民幣”，領投的還是上輪參與投資的深圳創新投資集團（下稱深創投）。

去年9月，酒美網宣布獲得8000萬人民幣風險投資，投資方為深創投和北京臨空創業投資有限公司。

而綜合類酒類電商酒仙網的C輪融資也已接近尾聲。參與了酒仙網B輪融資的深圳市東方富海投資管理有限公司（下稱東方富海）投資總監黃國強告訴《投資者報》記者，酒仙網的C輪融資已快結束，不過東方富海這次跟不跟投還未確定。“是否跟投還要看其他投資方的投資情況。”黃國強說。

此前，酒仙網于2011年4月和11月先后獲投2000萬美元和5000萬美元。酒仙網董事長郝鴻峰年初在接受《投資者報》記者采訪時宣稱今年將融資2億元。不過與品尚紅酒、酒美網等專門的進口葡萄酒平臺不同的是，酒仙網是以銷售白酒為主的電商，70%的業務為白酒，只有不到30%的業務是進口葡萄酒。

此外，也買酒分別在2010年3月、6月以及2011年5月獲得了300萬美元、1000萬美元以及4000萬美元的風險投資，投資方為清科創投、DCM、曼圖資本、成為資本等。也買酒董事長袁疆去年在接受記者采訪時表示，為了不再稀釋股權，也買酒將不會再引進風投。

進入門檻太低受詬病

在電商投資狂熱已趨冷的當下，為何風投還會頻繁投資品尚紅酒等紅酒電商？

“投資方看重的是在非理性的泡沫之后，有沒有電商公司還在以比較理性而穩健的方式在運作，而品尚紅酒就是家運作比較穩健的公司，不會狂燒錢。”張輝軍說，相比那些成立多年還在虧損的紅酒電商，品尚紅酒在去年就已實現了年度盈利。

據了解，也買酒、酒美網、酒仙網等目前都未盈利。

但在易觀國際電子商務行業分析師陳壽送看來，目前是否盈利意義并不大。“紅酒電商的毛利足夠厚，盈利比其他品類好些，收縮成本的話，是比較容易實現盈利的，只是現在大多企業還處于擴張狀態中，倉儲、物流、推廣等方面的支出比較多。”陳壽送說。

中房渤海投資公司直接投資部總經理趙方方表示：“電商是一種不錯的模式，不過不在我們的關注范圍之內。”目前他主要著力于白酒產業內的并購機會。

與此同時，有不少投資人并不看好紅酒電商。東方富海的黃國強表示，紅酒電商這個行業水比較深，消費者對紅酒了解并不深入，且紅酒的上游資源不像白酒那么稀缺，進入門檻也較低，所以他更看重酒仙網等偏白酒類的電商。

高特佳投資的王登輝對記者表示可能不會投資紅酒電商。“這些垂直電商我不認為有前景，將來京東、淘寶、當當等等都會進入這個領域，而垂直行業電商將會迎來被并購或出局的危機。”王登輝說。陳壽送也與王登輝持類似觀點。不過他認為機會還是存在于那些掌握了大量資源的人手中。

去年下半年以來，市場上頻傳電商倒閉的聲音，紅酒電商的唱衰之聲也開始不絕于耳。而今年“3?15”期間，氣勢最盛的也買酒卷入羅維鄧白氏非法出售和利用個人信息謀利的丑聞，更使紅酒電商行業開始面臨信任危機。

“第一”之爭只為上市

在外敵圍城之時，紅酒電商行業內亦在激烈爭斗。據了解，在名目繁多的紅酒類電商中，也買酒、酒美網、品尚紅酒是規模較大的前幾家，年銷售規模多為1億～2億元。三家公司雖然不在一地，總部分別在上海、北京、深圳，但相互間的競爭，雖不至于硝煙彌漫，但也暗潮洶涌。

仔細對比，會發現這些公司的目標似乎如出一轍，都直指上市，且上市時間趨同。張輝軍在采訪中對《投資者報》記者透露，品尚紅酒打算在2014年赴創業板上市。而酒美網亦表示“3年內上市”。已完成三輪融資的也買酒，去年底在接受路透社專訪時曾表示：“希望2～3年內赴美上市、未來幾年營收每年增長約兩倍、擬在香港組建一只紅酒投資基金。”

頗有意思的是，三家公司都在不同場合說過自己是紅酒電商第一。如呂意德曾在接受采訪時表示，酒美網是“紅酒電商第一品牌”；品尚紅酒則直接在公司簡介中稱是“進口紅酒零售第一品牌”。

另外，張輝軍不斷向記者強調，品尚紅酒是國內國外酒莊直供比例最大的電商。“品尚的紅酒80%都是國外酒莊直供，20%由國內經銷商做補充。據我所知，其他家的比例都沒有如此高。”而據記者了解，酒美網也宣稱最大優勢是“進口葡萄酒直購”的模式。