瑞力產業基金首募70億難掩投資困局

“我并不是很看好產業基金，事實上，哪有那么多項目供產業基金投資？”創東方投資公司董事長肖水龍對《投資者報》記者表示。

12月28日，上海國際集團旗下第四只產業基金——上海瑞力新興產業本外幣平行基金(下稱“瑞力產業基金”)首期成功募集70億元。但是，隨著產業基金的火熱，投資困局也在形成——可投資標的急劇減少，價格卻在逐步上升，這給產業基金的發展蒙上了一層陰影。

瑞力的難題

瑞力產業基金出身可謂顯貴，項目亦有不少儲備。

在首期募集的70億元中，人民幣基金規模50億元，美元基金規模超過3億美元，主要投資人包括國有企業、上市公司、知名民營企業及歐美投資機構。

其募資說明書顯示，瑞力產業基金已儲備29個服務、新能源、健康、新材料等新興產業投資項目，投資額約43億元。其中包括西藥原料藥企業、汽車部件公司、參與國內某酒業公司重組等七大重點投資項目。

據悉，上海瑞力投資基金管理公司引進了管理團隊持股機制，除上海國際集團全資子公司香港滬光與上海國際集團資產管理公司持有72%與18%，剩余10%股權將由基金管理團隊組建的公司認購。

不過，豪華的瑞力產業基金能走多遠尚需觀察。。

“首先，這些項目的爭奪非常激烈，在他們募集完之后，這些項目是否還會繼續等待存疑，此外，即使已有43億元的投資，剩余7億元的投資將如何解決？前期項目投資后的如何管理？后續退出如何操作？依然存在諸多不確定性。”一位PE人士對《投資者報》記者表示。

產業基金困局

其實，華致酒行IPO被否，拖累了中信產業基金，已經讓產業基金的困局有所顯現。

自從2006年中國第一只產業基金——渤海產業投資基金成立后，產業基金就受到越來越多的追捧。

據記者粗略統計，目前，中國各類產業基金的規模已超4000億元。其中，已有111只文化產業基金成立，涉及金額1100多億元。

“產業基金的投資標的一般為盈利幾千萬的公司，或者大型企業，然而，這種企業目前越來越少。同時，隨著券商直投的崛起，我們投資也越來越難，而價格還在繼續攀升。”一位產業基金內部人士告訴《投資者報》記者。

除了項目以外，在團隊人數有限的前提下，這些基金對投資項目的管理以及退出也日益受到挑戰。

“一個人管理十幾個項目，即使一個項目一個月開兩天會，那么一個月都開會去了，哪里還有時間提供更多的增值服務？還有這些項目的退出，都需要花費很多時間，因此，大家往往如同長了三頭六臂。”上述人士對記者說。