券商創新4大怪象 真正推行阻力重重

猶記5月初，證監會舉辦券商創新大會，提出11條新政，彼時各家公司摩拳擦掌、斗志昂揚，把創新大會視為行業即將步入大發展的重要風向標。

三個多月過去了，證券行業的確有了改變，部分券商推出了保證金管理、中小企業私募債等一些創新業務，但遺憾的是，大會上力推的11條新政大部分到目前仍未推出時間表。

不僅如此，在過去的一個多月中，記者走訪多家券商營業部，從他們口中，記者聽到了有關券商創新的很多怪象，綜合起來大致有4種。

券商創新仍不能自主

5月份的創新大會上，證監會副主席莊新一鼓勵各家券商放開步子，大膽嘗試，今后監管部門會有新的監管思路，永遠不能武斷地對券商報來的創新思路說NO，但結果呢？

目前券商推進的一些創新業務，基本上是在上海證券交易所和深圳證券交易所的推動下開展的。譬如上交所推動的保證金管理、債券質押式報價回購業務、約定購回式證券交易業務以及中小企業私募債等。

這些業務券商需要得到交易所的同意才能進行，而且每家做法基本相同，沒有差別。

部分創新業務審批雖然下放交易所，但仍然監管過嚴，每個券商無法自主創新。

創新大會后，券商曾自主開發過一個新業務：即銀證合作，券商和銀行共同推出集合計劃，取代盛行一時的銀信合作。但遺憾的是，很快就被相關部門叫停，理由是不能再重蹈銀信信貸票據合作的覆轍。

一位券商資管投資經理當初在接受采訪時，就曾告誡記者，希望媒體不要過度關注，有可能會被扼殺。果不其然，銀證信貸合作尚在萌芽狀態，就被掐滅。

各地證監局對創新尺度不一

雖然說，證監會對于創新業務的監管仍然嚴格，但是也有了系列的動作，一位接近證監會人士說，證監會的態度是盡量把權力下放。

去年3月，證監會就發布公告，如果證券公司要變更章程條款，設立、收購、撤銷分支機構，變更注冊資本，變更持有5%以上股權的股東、增加或者減少經紀、投資咨詢、自營、證券資產管理、證券承銷等業務，都由地方證監局來審核。

這雖然是好事，但有時反而也會造成困擾。

譬如一些地方證監局，由于歷史上證券業違規事情特別多，對于轄區內的營業部管轄非常嚴格。譬如沿海某省證監局規定：每家營業部都必須要有一個合規負責人。看起來很容易實施，但總會出現問題，可能營業部本身就有一個類似的合規職務，只不過沒叫這個名字。但在證監局看來，必須改為這個名稱，這就需要公司總部單設一個職務來適應當地的監管。

過去，為了保證轄區內營業部不至于惡性競爭，當地證監局會對轄區內營業部數量進行控制。這個規定，對于一些想異地開設營業部的券商來說，是一個很大的阻礙。由于這些地方證監局具有地方保護主義色彩，支持當地券商營業部發展，外來券商營業部申請很難獲得批準。

融資融券申請書現抄襲

對于券商來講，大家都鉚足了勁，為融資融券開展做準備。融資融券業務雖然在去年轉為常規業務，但是券商仍然要向證券業協會提交申請書進行審核。

一位參與融資融券申請的人士告訴了記者幾件有趣的事情。前兩批申請融資融券資格，都是由證券會相關人員來擔任評委審核。到了第三批，管理層改變了策略，由通過資格券商來做評委審核。這樣的改變蠻有好處，評委能一眼看到申請書中的漏洞。

但是這樣的安排，也讓評委發現了更多的問題。在申請中發生了很多烏龍：有的券商抄襲別家的方案，在申請書中甚至忘記了改公司名字；有的仔細點，改了名字卻忘了改券商數據；有一次審核，一家券商評委看到手中的方案就哭笑不得，因為完全就是自己公司的方案。

上述人士還告訴記者，像這種抄襲，發展到券商對外的融資融券宣傳語都一模一樣。除了券商在融資融券方案上抄襲，中小企業私募債業務資格上的申請中，也發現抄襲的現象。據記者了解，有兩家券商申請中小企業私募債資格被否，原因是旗下營業部有違規的行為。

爭議放開銷售金融產品

券商創新11條新政中，有一條是放開對證券公司銷售產品的限制。過去券商營業部只能銷售基金、券商集合理財產品，按照新規，保險產品、銀行理財產品、信托產品、PE份額等等金融產品，券商營業部都可以銷售。

一開始草案推出受到各方肯定，但是記者在后續的溝通中，發現并不是所有券商營業部都歡迎此類業務。

北方一位券商經紀業務負責人向記者訴苦，譬如代銷信托產品，雖然能帶來一定的銷售收入，但對營業部根本不合算。由于產品清算平臺不在營業部手中，每賣一個產品，資金要劃到客戶自己的銀行，由于客戶是有限的，他們沒法對這些資金掌控管理，反而失去了這部分客戶。

相反，大家都在做的基金銷售，除了可以獲得分倉收入外，最重要的是客戶資金還在營業部自己的托管賬戶里。這個清算平臺是封閉的，不會流失客戶。因此，基金銷售得到各家券商的認同。

在他看來，類似其他金融產品銷售，如果不做的話，別人都有這項服務，自己營業部沒有，肯定在競爭會落下，“如果要做的話，肯定需要大量的投入，需要技術平臺搭建，這樣以來誰最賺錢，銀行賺錢，軟件商賺錢，券商反而費力不討好。”

“我們最近在跟上交所的人談創新產品，很多券商都苦大仇深，抱怨投入太大了。”上述負責人表示很無奈。