中華保險疼痛蛻變

曾出現巨額虧損，償付能力不足等問題暴露，陷入經營困境。引入東方資產后，解決財務問題。歷時五年，重組之路終于走完，躍居國內第二大產險公司。

歷時一年半，備受資金困擾的中華聯合財產保險股份有限公司（以下簡稱“中華保險”）重組注資終于畫上完美句號。12月6日，中華保險召開新聞發布會，宣告走完五年重組之路。

中華保險董事長李迎春表示，至此困擾公司多年的償付能力不足問題得到了徹底解決，預計至2016年將能徹底甩掉歷史包袱，實現公司健康運行。

一度陷入經營困境

中華聯合財產保險股份有限公司2006年成立，其前身是由國家財政部、農業部專項撥款，新疆生產建設兵團組建，成立于1986年7月15日的新疆兵團保險公司，是國內第二家具有獨立法人資格的國有獨資保險公司。

2007年，由于經營方式粗放、片面追求保費規模，中華保險出現巨額虧損，償付能力不足等問題逐步暴露出來，陷入經營困境。2009年3月，保監會正式向中華保險派駐“加強內控工作組”，開始對公司進行全面的風險處置。

保監會工作組進駐中華保險后，開始對中華保險進行全面整頓，實行集中管理，加強成本與費用管理，同時對由于過度追求規模等導致的違法違規行為嚴查。李迎春透露，整頓以來，中華保險11個分公司的一把手被調整。

經過整頓，中華保險于2009年實現止損減虧，2010年首次實現扭虧為盈，綜合成本率降至97.3%，實現凈利潤8.5億元。保監會內控工作組于2010年8月撤出中華保險。

直到2012年，中華保險重組迎來轉機。3月，保監會核準保障基金公司以60億元資金向中華控股進行注資。8月，中華控股與東方資產簽署戰略合作協議，東方資產管理公司通過債轉股形式向中華控股注資78.1億元人民幣。

11月21日，保監會下發《關于中華聯合保險控股股份有限公司變更注冊資本金的批復》，批準東方資產持有的中華控股全部特種債券以1元/股的價格轉換為78.1億股股份。中華控股注冊資本變更為153.1億元人民幣，東方資產以51.01%的控股比例成為公司控股股東。

同時，保監會解除了此前對中華保險不得開設新的分支機構，禁止購置房地產等所有的監管限制。這也正式宣告中華保險歷時五年之久的重組之路終于走完。

國際戰投方興未艾

事實上，中華保險引入東方資產，只是其引入戰略投資者的開始。

早在2007年，中華保險出現巨額虧損時，就開始了引入國際戰略投資者的工作。當時，國際投資者法國安盛保險、法國安盟保險和英國皇家太陽保險3家外資公司參與了最后一輪競標，最終安盛保險一舉奪下標案。由于2009年全球金融危機，引入安盛保險一事擱淺。

今年，中華保險引入東方資產后，及時解決了困擾該公司多年的償付能力問題。而李迎春也還有著另外一番期許，東方資產的引入成功解決了中華保險財務上的問題，但他依舊希望未來能引進國外的同行作為中華保險的戰略投資者，以幫助中華保險進行文化、產品、理念等方面的建設與提升，改進短板。

隨著資本金的到位，中華聯合償付能力困境已經擺脫。一位中華聯合的高管透露：“目前中華聯合的償付能力充足率已經達到150%多，在保監會監管II類水平之上。”

今年前10月，中華保險實現保費收入208.25億元，同比增長18.16%，高于行業平均增長率近3個百分點；市場份額4.59%，同比增加0.11%，繼續保持財險市場第四位的位置。綜合成本率控制在88.81%，比行業平均水平低7.21個百分點，實現經營利潤25.02億元。保費增長、經營利潤等主要經營指標均優于行業平均水平。對此，李迎春預計2012年中華保險保費收入為243至245億，利潤26至27億元。

中華保險到今年年底預計的總虧損金額為80億元左右，按照目前中華保險每年26至30億的利潤水平，李迎春稱有信心實現該公司“二次創業三步走”戰略中至2016年徹底化解歷史包袱，實現公司健康運行的目標。

壽險牌照尚無時間表

據了解，中華保險將啟動壽險牌照，實現中華壽險開業運營，成立資產管理公司。但目前計劃仍在醞釀中，尚無明確時間表。

消息人士透露，為了籌備中華聯合壽險公司，東方資產正安排出手持有的非控股金融機構的股權。

11月1日，東方資產正式在北京金融資產交易所掛牌轉讓其持有百年人壽1億股股權，掛牌價為1.2億元，掛牌截止到12月5日。

一位接近東方資產的人士透露，除了正在掛牌出售持有的全部百年人壽6.02%的股份外，東方資產還準備轉讓持有的江蘇銀行股權。公開資料顯示，截至2011年末，東方資產共持有江蘇銀行3.01億股，占比3.31%。

亦有業內人士指出：“中華保險的壽險牌照是否有效以及何時啟動，關鍵看保監會。只要監管部門批準，哪怕再批一個也不是不可以。”

公開資料顯示，2011年中華保險凈利潤為27.69億元。今年1-6月，中華保險已實現利潤12.87億元。保監會統計，今年1-10月，中華聯合財險共實現保費收入208.25億元。

中華保險五年重組路：

2007年10月，法國安盛、安盟、德國安聯與英國皇家太陽聯合等外資參與競標注資。

2008年下半年，中華保險內部曾一度傳出平安保險可能入股中華聯合的消息。

2009年初，法國安盟、安盛因金融危機退出，僅剩要求監管機構介入這條唯一的路徑。

2009年3月，保監會派出內控工作組進駐中華保險總部，直接參與各項重大事務。

2010年10月，市場盛傳，東方資產將與保險保障基金一起注資中華聯合。

2012年3月，保險保障基金注資中華保險保險60億，持股比例也由57.43%變為91.49%。

2012年8月，中華控股與東方資產正式簽署戰略合作協議，這標志著中華保險歷時5年的重組之路終于取得了重大突破。

2012年11月，東方資產債轉股方式注資78.1億，以51.01%的控股成為第一大股東。