引導價值投資尤須完善市場秩序

世界著名投資家巴菲特的價值投資理念曾經一度被我國眾多的投資者所推崇，尤其是在2007年股市一路高歌的時候。那些頻繁進行市場操作、視股票如白菜的做法，經常被主流媒體斥為“投機”行為。然而，當市場從最高點掉頭向下，持續幾年跌跌不休、提振無力的時候，人們發現當初那些價值投資者往往輸得最慘，而為人所不齒的投機者卻還能在市場上存活下來。前不久，新上任的證監會主席郭樹清在一次公開演講中，也提到了價值投資的問題，并且把矛頭指向了券商，認為中國券商存在規模小、能力差等弊端，研究水平低首當其沖，起不到引導價值投資的作用。在中國資本市場，“價值投資”究竟還有沒有價值？到底是投資者自己放棄了價值投資理念，還是市場分析人士沒有引導好？這樣的問題看似簡單，其實卻深刻反映了我國資本市場長期低迷的根源所在。

其實，中國并不缺乏優質的、有長期投資價值的企業，產品競爭力強、盈利模式清晰的企業有不少。我國有兩千多家上市公司，對應中國的經濟總量，上市公司的數量并不算多，而且都是經過層層選拔、過關審查留下的“種子選手”，是眾多企業的優秀代表。相比于上市標準寬松、公司數量數倍于中國的其他資本市場而言，A股市場通過調研分析發現有投資價值的公司并不難。事實上，券商是我國經濟與金融人才聚集的高地。每年從各大名校畢業的經濟或金融專業的高材生，大多數都是首選去券商的投行部或者研究部，近年來也越來越多的海歸進入券商。……