人民幣跨境使用日趨成熟

齊力

企業選擇人民幣結算推動力已經從最初的人民幣升值預期轉向真實的貿易需求，真正出于自身業務發展需要選擇人民幣結算的正在不斷增加。

今年以來人民幣升值的步伐有所放緩，但人民幣國際化正繼續穩步推進，一季度跨境貿易人民幣結算同比增長61%，證明企業對人民幣結算具有強勁的需求。

隨著市場情況的變化，包括人民幣升值步伐放緩等，我們發現。企業選擇人民幣結算推動力已經從最初的人民幣升值預期轉向真實的貿易需求，真正出于自身業務發展需要選擇人民幣結算的正在不斷增加。

經過近三年的發展，人民幣在全球貿易中的使用已有了飛躍式的發展，今年一季度的貿易數據顯示，以人民幣結算的貨物貿易占貨物貿易總額的8%，而環球同業銀行金融電訊協會（SWIFT）的數據顯示，今年前四個月，全球以人民幣結算的信用證項下的貿易額占所有信用證的4%，僅次于美元的84.4%和歐元的7%。對于在國際貿易中運用僅三年的貨幣而言，這些進展相當令人矚目。

目前歐洲企業選用人民幣結算的正在慢慢增加，1—4月的SWIFT數據顯示，倫敦跨境人民幣結算量已超越新加坡，成為香港之外最大的離岸人民幣結算市場。而在美國，匯豐美國剛剛協助當地一個向中國出口的貿易商完成一筆人民幣結算業務，金額高達3400萬美元。這些進展說明前期的市場教育、推廣、客戶路演正在起到效果，發達市場也開始逐步參與人民幣結算。

我們最新的一項人民幣跨境業務調查顯示，人民幣在跨境業務中的使用正日趨成熟。出于日常業務便利選擇人民幣的內地企業比去年有了顯著增長，而因升值預期選擇人民幣的企業則少于去年。與此同時，海外企業開展人民幣業務的便利度大為改善。

我們這項面向中國內地企業客戶進行的調查顯示，有近半數（44%）受訪企業表示他們出于日常操作及財務上的便利而在跨境業務中選擇人民幣作為結算貨幣，這一比例高于去年三月進行的同項調查中的34%，而為規避外匯風險選擇人民幣的企業也從去年的49%增長至72%。與之相反的是，因升值預期而選擇人民幣的企業則從去年的44%降至今年的25%。

從海外市場來看，海外企業開展人民幣業務的便利度大有提高。調查顯示，受訪企業中反映海外貿易伙伴開展人民幣業務時獲得相關服務和支持不足的企業從去年的23%降至本次的15%，同時，表示海外貿易伙伴無法獲得人民幣用于支付、或是收取的人民幣缺乏使用途徑的企業亦從去年的21%降至今年的14%。

我們非常欣喜地看到越來越多的企業出于人民幣作為跨境貿易和投資貨幣的優點而在跨境業務中選擇這一貨幣。這一方面顯示出企業更多地需要應對不斷擴大的外匯波幅，另一方面也反映了不斷簡化的人民幣跨境業務流程讓企業感受到使用人民幣的便利。與此同時，該趨勢進一步證明人民幣國際化是一個由中國的經濟和貿易發展所推動的自然的發展過程。我們相信，人民幣正穩步邁向世界主要貿易貨幣的行列，到2015年，以人民幣結算的貿易額將有望占中國對外貿易總額的三分之一。

本次調查也為海外的貿易商帶來了好消息。如果海外貿易商同意使用人民幣，他們有望向內地貿易伙伴爭取更優惠的定價和貿易條款。調查顯示，半數受訪內地企業表示，如果以人民幣進行貿易，他們愿意考慮在價格或貿易條款上給予適當優惠，41%的企業愿意給予3%以內的價格優惠，而9%的企業甚至愿意考慮給予更大的優惠。

與此同時，隨著監管機構不斷放寬人民幣在跨境業務中的使用范圍，未來一年有計劃在資本項下使用人民幣的受訪內地企業比例達30%，高于目前的20%。細分來看：15%的企業表示未來12個月將考慮使用人民幣進行注資或增資，高于目前已開展該項業務的企業比例（11%），有意考慮離岸人民幣貸款的比例將從目前的8%增至11%，而有意使用人民幣進行跨境并購的將從目前的1%增長至4%。