信托產(chǎn)品兌付誰說了算？

趙玉嬌

不可否認(rèn)，在當(dāng)前缺乏良好投資渠道的情況下，信托產(chǎn)品仍然是很值得考慮的理財(cái)品種之一。

信托產(chǎn)品的兌付一定會(huì)變得越來越市場化。但經(jīng)歷大躍進(jìn)式發(fā)展后，信托行業(yè)發(fā)展過程中存在的一些問題也會(huì)逐步暴露出來。這些問題雖不至于對(duì)行業(yè)發(fā)展有多大影響，但對(duì)投資者來說，至少是敲響了警鐘，因?yàn)槿狈?duì)產(chǎn)品投資過程的了解和把控，則意味著潛在的風(fēng)險(xiǎn)。

上周見了一個(gè)信托業(yè)的朋友，他本人目前所在的公司是我國前幾大信托公司之一。交流中談及信托產(chǎn)品的兌付問題，他的觀點(diǎn)是信托行業(yè)的市場化過程正在加速，目前正處于過渡階段，出現(xiàn)一些非市場化的解決手段在所難免，但絕不應(yīng)是常態(tài)。

他同時(shí)還認(rèn)為，一部分信托公司或銷售人員利用“剛性兌付”這一詞做文章，將本應(yīng)引起投資者重視的風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別加以忽略，或轉(zhuǎn)嫁到行業(yè)本身，以此來促進(jìn)某些信托產(chǎn)品的募集和銷售，投資者應(yīng)特別加以甄別。

這與我個(gè)人的看法基本一致。既是金融產(chǎn)品，就不能說絕對(duì)沒有風(fēng)險(xiǎn)，只是看你對(duì)風(fēng)險(xiǎn)如何甄別和考量的問題。這話放在基金、股票甚至一些債券產(chǎn)品的投資上都很成熟，投資者遇到風(fēng)險(xiǎn)雖很無奈，但投資理念整體上已經(jīng)較為成熟。可是到了信托業(yè)，怎么就變成了“剛性兌付”？

我們知道，在實(shí)際操作中，由于機(jī)制問題，信托公司讓投資者承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，要承受巨大輿論壓力，所以“剛性兌付”這種非正常解決方式無奈地成為一種“必須”，第一個(gè)產(chǎn)品出問題了有人兜底，第二個(gè)產(chǎn)品出問題了有人兜底，慢慢就形成了信托產(chǎn)品“剛性兌付”的概念。“大不了有人買單”，這也難怪信托時(shí)下變成了高端人士理財(cái)?shù)氖走x。

信托行業(yè)管理規(guī)模扶搖直上，即將超越保險(xiǎn)行業(yè)，成為僅次于銀行業(yè)的第二大金融實(shí)體。即便如此，也并不能說明我國的信托行業(yè)脫離了初級(jí)發(fā)展階段。按照《信托法》、《信托公司集合資金信托計(jì)劃管理辦法》等一系列信托配套法律法規(guī)的規(guī)定，信托計(jì)劃不承諾保本和最低收益，具有一定的投資風(fēng)險(xiǎn)，適合風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別、評(píng)估、承受能力較強(qiáng)的合格投資者；信托公司依據(jù)信托計(jì)劃文件，管理信托財(cái)產(chǎn)所產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)，由信托財(cái)產(chǎn)承擔(dān)。信托公司不保證信托計(jì)劃的收益率，也不保證信托計(jì)劃沒有虧損風(fēng)險(xiǎn)。信托公司因違背信托計(jì)劃文件、處理信托事務(wù)不當(dāng)而造成信托財(cái)產(chǎn)損失的，由信托公司以固有財(cái)產(chǎn)賠償；不足賠償時(shí)，由投資者自擔(dān)，等等。這些法律精神如果不能正常體現(xiàn)到信托行業(yè)的實(shí)務(wù)中，投資者的理念如果還沒有得到充分的培育和適應(yīng)，長此以往，行業(yè)發(fā)展過程中就會(huì)累積巨大的風(fēng)險(xiǎn)。

“出來混總是要還的。”信托產(chǎn)品的兌付一定會(huì)變得越來越市場化。經(jīng)歷大躍進(jìn)式發(fā)展后，信托行業(yè)發(fā)展過程中存在的一些問題也會(huì)逐步暴露出來。這些問題雖不至于對(duì)行業(yè)發(fā)展有多大影響，但對(duì)投資者來說，至少是敲響了警鐘，因?yàn)槿狈?duì)產(chǎn)品投資過程的了解和把控，則意味著潛在的風(fēng)險(xiǎn)。

不可否認(rèn)，在當(dāng)前缺乏良好投資渠道的情況下，信托產(chǎn)品仍然是很值得考慮的理財(cái)品種之一。我本人也是信托產(chǎn)品的持有者，希望借此分享我對(duì)這個(gè)行業(yè)以及產(chǎn)品的一些看法，以更好的厘清投資思路，甄別風(fēng)險(xiǎn)，從而真正達(dá)到有效理財(cái)?shù)哪康摹?/p>