日出東方:勵精圖治做專做強太陽能光熱產業

陳浩

投資要點：

1、公司行業地位突出、品牌優勢明顯；

2、渠道完善，產品線豐富；

3、技術研發與制造領域位居國內領先地位。

國內太陽能熱水器行業的龍頭企業，行業地位突出，擁有較強的品牌優勢、渠道優勢及規模優勢。公司不但掌握生產高質量的太陽能熱水器的制造技術、生產裝備和工藝，還具有一定的建筑設計、施工等“跨界”專業能力。公司“四季沐歌”商標被認定為中國馳名商標；“日出東方太陽雨”太陽能熱水器被評定為中國名牌產品；“太陽雨”真空管式太陽能熱水器被評定為江蘇省名牌產品。

占據行業領導地位

太陽能是一種重要的可再生能源，近幾年，我國太陽能熱水器行業實現快速增長，產品產量自2006年到2010年的復合增長率達到28.45%。2010年我國太陽能熱水器總保有量達到1.68億平方米，預計到2015年我國太陽能熱水器保有量達到4億平方米左右。由此可見，太陽能熱水器行業還有很大的提升空間，未來具有廣泛的發展空間和巨大的生產潛力。

太陽能熱水器行業屬于競爭較為充分的行業，市場化程度高、市場集中度低，呈現金字塔的結構。目前，國內太陽能熱水器生產企業約2800家，其中，銷售收入在1億元以上的行業骨干企業約20家左右，2010年銷售額超過20億元的龍頭企業僅有三家，公司處于金子塔尖。從行業發展的趨勢和過往的經驗來看，隨著市場競爭的日益加劇，市場整合不可避免，缺乏核心競爭力的廠商將逐步退出市場，市場份額將向實力較強的企業集中。

渠道、品牌、產品領先

太陽能熱水器市場競爭進入全國化的充分競爭時代，公司依托規模和品牌優勢，在國內重要區域進行當地化的產業布局，形成明顯的綜合競爭優勢。目前擁有江蘇、山東、河南三大生產基地，產品銷售覆蓋了國內30多個省份以及海外近100個國家和地區。

公司通過長期的積累，在全國建立了以3,000多家一級經銷商為中心，覆蓋全國31個省市自治區、200多個地市及其大部分縣（區）和鄉鎮的營銷網絡。較為完善的覆蓋各級市場的經銷網絡為企業提供了良好的銷售渠道，支撐公司業績快速增長。2010年公司產品的市場占有率達到7.3%。2009年至2011年，公司營業收入從15.38億元增長到30.95億元。

公司是國內極少數擁有完整產品線生產能力的企業之一，完整的產品系列一方面拓寬了公司產品的市場覆蓋范圍，增強公司的盈利能力；另一方面還提升了公司及時應對市場需求變化的能力。

同時，公司是目前行業內最主要的太陽能熱水器出口企業之一，產品品質得到廣泛的認可，先后通過歐盟SolarKeymark、美國SRCC、加拿大CSA等多個國家和地區的國際產品認證。2011年公司產品外銷收入占當期產品銷售收入的比例為4.98%。

重視技術創新

公司一直致力于太陽能光熱轉換產品的科研創新，不僅被國家發改委、科技部、財政部、海關總署以及國家稅務總局聯合認定為“國家認定企業技術中心”，還設立了國家級“博士后科研工作站”。此外，公司檢測中心獲得“中國合格評定國家認可委員會實驗室認可證書”。經過多年的技術沉淀，公司積累了豐富的技術經驗和多種工藝訣竅，積聚和培養了一大批技術骨干，形成了具有自主知識產權的核心技術體系，擁有多項國家專利和非專利技術。

本次登錄上海交易所，公司擬發行10000萬股A股，募集資金擬投向連云港生產基地年產160萬臺太陽能熱水器建設項目、沈陽生產基地年產50萬臺太陽能熱水器建設項目、陽臺壁掛式太陽能熱水器建設項目、營銷網絡和研發中心建設項目以及其他與主營業務相關的營運資金項目，總投資達12.5億。募投項目將大大提升公司產能，有助準確把握行業發展的動態，及時抓住市場機遇，在與行業內大中型企業的競爭中處于有利地位。