股市預期的高級別反彈展開

莫大

前面的文字中，我們闡述了市場當此下行結構末段，已經不該恐慌性看空做空。論經濟走勢，目前雖仍未見好，但證券市場階段下行已經超預期，此處繼續做空，極易遭致政策性的反擊。故而擇股做多才是正道，逢國家內憂外患之際，買點股票算是愛國也未嘗不可。不過，此番言論一經博客登出，便遭一通嘲諷，甚是了無情趣。好吧，就算你啥都不愛，總得愛自己吧·在結構的下行末端，仍然看空做空，砸盤砸得挺歡，到頭來終究是不聽老人言，吃虧在眼前。

分析指數的波動，永遠不要只糾結于上證指數。事實上，在不同的市況下，各種不同的指數有著其各自的參考意義。前面我們以期指當月連續指數，作市場趨勢的分析，主要的原因是在大的看空氛圍下，多考慮空頭思維的變化。而市場的整體趨勢，還有另一個指數的波動結構可以用來作主流趨勢判定，這就是平均股價指數的波動趨勢。市場的平均股價波動趨勢，表達了市場的整體多空的預期。我們注意到，平均股價指數的波動結構，從年初的3月高點開始，就是一跌下行的大推動結構。因為它是市場大小股票整體的合成，因此，主流權重股與普通股的整體趨勢，反映在這個指數上會更為真切。

那么，我們從平均股價指數的波動中看到了什么呢·自9月13日高點，平均股價指數見高10.80后，開始出現下行推動，期間的下行五推動至9月25日才進入其第v段下行。而在9月27日見低9.73之后出現上行推動，而平均股價指數的上行，代表著市場的一種普漲行為。它的上漲反映在全市場，即是大小指數形成合力的上行趨勢。

我們注意到，本次反彈在上證指數見到波段低點的前兩天，是周期性行業中的前周期品種水泥板塊與強周期品種券商板塊的上行，而這種現象本身說明了9月7日中陽先期進入的大級別資金并沒有出局。當一輪行情出現時，對于大級別資金而言，當然是流動性好的周期類品種所能提供的利潤更大些。這與進出方便有關，而與未來行業趨勢無關。上期文字中，我們說過，從波動的角度講，每一個下行推動的第四修正結構，往往是主流大集團資金頭倉建立的位置，而在其后的第v末段下行推動，必是極盡可能地誘空。該誘空以擊破新低，制造出恐慌盤為標志，但其后必然是反方向的上行推動出現。事實上，市場的走勢即是如此。如果你仔細看看這段時間的板塊動向，應該能得到很大的啟發。

短期指數出現回調，我們仍然認為是好的介入機會。在9月初做多沖動之后，市場出現了再創新低的回殺，讓很多介入者損失不小，也讓準備介入者駐足觀望。其實，這么做的原因，就是令人不敢抄底。如果眾人持倉成本一致，那誰賺誰的錢·而現在市場的安全性比上次更好，人們買股的信心卻不如上次。這很有問題。記得9月初中陽之后，一編輯問我能買股嗎·我說急個啥嘛，低點上行非推動，正常預期是后面還有新低的。而現在則跟上次不一樣了，平均股價指數低點上行推動，不管后面是5－3－5三波段反彈，還是會形成中等程度的5－3－5－3－5推動，都是應該逢低買入的。以波動做策略，核心就是思變。將思維固化的，那是波浪，不是波動。