大盤進入中線抉擇關口

硅谷子

前兩周我們分析了2242點反彈行情告一段落，短線回調可以先看本輪升幅的黃金分割位以及半年線和144日線等均線支撐位置或有反抽出現，以確認上升通道的破位是否有效，期間可結合市場主流熱點和龍頭品種情況來判斷。

近一周大盤果然先后在黃金半分位2348點、144日線2357點、半年線2336點等位置出現反抽，金改（浙江麗水、深圳前海）、中日韓自貿區（青島、大連等）、林業稀土（永安林業、中福實業）、涉礦概念（中捷股份、科學城）、永磁材料（鼎立股份、江粉磁材）等熱門題材股，高鐵（中鐵二局）、光伏節能（日出東方）、機械水泥等政策扶持板塊，以及涉酒（尖峰集團）、醫藥重組（廣藥系、永生投資）等防御品種依次反彈表現，但持續性都不算太強，除個別龍頭品種外，大多數個股行情都是反彈一日游，特別是在題材股和新股炒作受到嚴厲監管（IPO改革新政后的新股將源源不斷供給），題材炒作或主題投資熱度明顯下降，加上經濟下滑和外圍不確定性困擾下的藍籌調整壓力持續釋放，導致大盤縮量下行跌破了多條中期均線，直接考驗大三角形形態下軌，大盤進入生死攸關的中期方向抉擇突破邊緣。后市如何判斷和操作如何應對，下面結合政策消息面、技術面以及主題投資等板塊熱點進行分析。

近期消息面主要受國內經濟下滑和外圍市場不確定性因素影響明顯偏空。一方面，歐洲債務危機尤其是希臘問題始終困擾全球股市和大宗商品市場，導致相應的藍籌股和資源等權重股定位不斷下沉。另一方面，我國經濟降速情況日益顯現：受出口形勢惡化拖累，中國5月匯豐制造業采購經理人指數(PMI)預覽值大幅回落至48.7，為連續第七個月處在榮枯分水嶺下方；5月信貸投放延續4月低迷態勢，四大行新增貸款投放驟降，凸顯實體需求疲弱和經濟不景氣狀況。為此，國務院部署一攬子穩增長政策措施，啟動一批事關全局、帶動性強的重大項目，以鐵路、西部基礎設施為代表的一系列投資項目的審批和資金落地，以及中央財政安排支持節能減排和可再生能源等專項資金將達到1700億元，直接刺激了高鐵、機械水泥、光伏等相關產業個股，如中鐵二局、國恒鐵路、日出東方等反彈行情。

在主題投資方面，中日韓自由貿易區主題的青島（新華錦）、大連（大連國際）、連云港等地個股和港口股，金改主題的浙江麗水和深圳前海區域個股，重組和商標事件驅動的廣藥系、永生投資等醫藥股，尖峰集團、中茵股份等涉酒概念股，永安林業、中福實業、中捷股份、鼎立股份等稀土涉礦概念股都曾經風光一時。不過受制于監管力度加大（新股和題材炒作被交易所警示后次新股出現大跌、IPO改革后首批上市個股僅東誠生化獲小幅炒作）和市場存量資金有限（自貿區概念一旦炒作港口、高速等大盤股即遭到沉重拋壓），主題投資行情明顯退潮（主流板塊如金改、自貿區等有借拉升跟風補漲股出貨龍頭股現象），短線熱點輪動較快，往往今日漲幅榜的次日就淪為跌幅前列，除龍頭品種外大多數跟風股漲幅有限，漲停個股和漲幅超過5%的家數迅速減少，市場賺錢效應缺乏，顯示了近期市場處于弱勢之中。

技術上，大盤近半年構筑的大三角形（上邊線2534-2478-2453，下邊線2132-2242-2320），目前已運行至形態突破邊緣，即將面臨方向抉擇，而今年反彈行情的下軌支撐線亦位于2315點。若此位置及大三角形下軌失守則意味著中期調整空間打開，而本周末段大盤已跌穿半年線2336點和144日線2357點等重要均線，后市一旦確認為有效突破，則弱勢調整態勢難改。不過在經濟向下、政策向上的大背景下，未來A股仍有機會取得弱平衡的區間震蕩趨勢，這種弱平衡趨勢得到扭轉的可見變量因素有幾個：一個是密集的穩增長舉措開始見效，經濟下行速度減緩甚至開始企穩；二是利好政策繼續加碼，在未來2個月出現連續降準乃至降息舉動，甚至出現果斷救市這樣行為，那么調整趨勢就有望出現逆轉；另外，擴容壓力能否有所減緩，社保等機構入市進程都在一定程度影響中短期市場走向。