下試18000點的支持力度

莫勁松

本周回顧

市場避險情緒上升，資金流入美元/美債避險，環球股市在上周大挫后，本周略有回穩，但仍以下跌為主。恒生指數一周跌238點或1.26%，國企指數則跌38點或0.4%。

據報道，5月份首20日，中國四大國有銀行新增貸款僅340億元人民幣，而存款流失亦有加劇趨勢，拖累內銀、內險股全面受壓。第二大恒指重磅股建設銀行（00939）跌0.58%，中國人壽（02628）跌1.1%，中國財險（02328）跌6.43%。

國內樓市調控政策或將軟化，地方“微調”樓市政策的力度可能加大，內房股有所反彈。中國海外發展（00688）升6.49%，華潤置地（01109）升5.88%，帶動水泥股華潤水泥（01313）升4.64%，中建材（03323）升1.66%。

國務院表示將加大基建建設，鐵道部獲得超過2萬億元人民幣銀行授信，鐵路工程開工將加快，中國鐵建（01186）漲12.86%，中國南車（01766）揚11.44%。

市場預料澳門5月博彩收入增長放緩，另外因澳門面臨博彩業勞工短缺問題，銀河娛樂（00027）跌5.8%，永利澳門（01128）跌4.77%。

寶姿（00589）漏報7.8億關連貸款、主席辭職，并聘獨立顧問進行內部審查，復牌后瀉32.28%;同系春天百貨（00331）同受累，跌11.9%。

廣州藥業（00874）母公司廣藥集團表示預計下月初將推出“紅罐王老吉”產品，并已開始商標注冊工作，刺激廣藥升14.49%;有媒體引述上海醫藥（02607）的高層報道指上海醫藥財務造假，拖累上藥暴跌18.91%。

下周展望

中國內地重提保證“穩增長”的目標，而5月“匯豐中國PMI預覽指數”顯示中國經濟增速面臨進一步放緩的風險，使市場對國內宏觀政策進一步放寬的憧憬再起。但目前環球市場焦點仍在歐債危機：歐盟非正式峰會無果而終，并未推出實際措施解決希臘、歐元債券等問題，市場對希臘退出歐元區帶來的惡劣后果的擔憂情緒升溫；加上最新公布的歐元區經濟數據顯示當地經濟急劇收縮，甚至德國制造業指數亦創三年新低。這些因素可能導致大市進一步走低。

恒指在18600點附近爭持，但成交量仍偏低，下周可能下試18000點的支持力度。

投資策略

* 后市走勢未明朗，宜保持半倉操作。

* 大市在近期可能形成階段性底部，部分超跌股份如安徽海螺水泥（00914）、中國建材（03323）、中銀香港（02388）、恒生銀行（00011）等可繼續分段吸納作中線部署。