券商股蟬聯資金流入第一

5月匯豐中國PMI創年內最低，使得對經濟的擔憂再度加深；希臘風險再度升溫，歐洲前景重回暗淡，內憂外患夾擊下，股指繼續向下尋底。

上周位居資金流入第一位的券商股本周蟬聯機構資金流入10大行業榜首位置。券商行業利好不斷，中小企業私募債試點5月23日正式推出；高收益債能夠給證券公司帶來立竿見影的高收益回報，未來將成為重要業務來源。預期高收益債業務未來3-5年內將為證券行業帶來約73-143億元的收入，貢獻度遠超投資等級企業債；在中小企業私募債試點啟動之后，新三板擴容、轉融通試點等創新政策將陸續出臺，而融資融券、資產管理等業務的收益預期也將日趨明朗。行業的創新將進一步驅動券商成長。房地產位居資金流入第二位，住建部肯定揚州的精裝修商品房補貼政策，無疑會對當前房地產行業形成新的產業發展指向。鐵道部獲超2萬億元銀行授信將增加開工，并宣布投資鐵路向民間資本完全敞開大門以及投資項目審批提速、保障房建設實施等利好，促使建材、重型機械、建筑等與基建相關的板塊資金顯著流入。

機構資金流出10大行業中，銀行位居第一。希臘如果脫離歐元區，持有大量歐洲重債國國債的歐洲銀行業將成重災區并引發一系列其他災難。國內信貸萎縮、凈息差收窄帶來銀行利潤增長不利的預期，短期內回避銀行個股。