強者恒強 股價新高不斷

陳斌

希臘退出歐元區傳言不斷，讓全球市場繼續承受重壓。國內方面，在實體經濟增速放緩的背景下，A股市場盡管有“政策底”護航，但仍然未能阻止短線市場的跌勢。盤面上，結構分化比較嚴重，經濟刺激政策惠及的行業、板塊成為A股做多興奮點。

中央連續發出要穩定經濟增長的聲音，極大提高了市場對于政府投資的預期，在基建投資審批將加速、擴大建材下鄉試點范圍等消息的影響下，水泥建材走強，諸如尖峰集團、寧夏建材和祁連山在內的個股周三漲幅均超過6%。鐵道部獲超2萬億元銀行授信將增加開工，并宣布投資鐵路向民間資本完全敞開大門，受此消息影響，低迷多日的鐵路基建板塊順勢崛起，中鐵二局、國恒鐵路等本周都曾借勢漲停。上半年的三大熱點板塊釀酒、券商、地產繼續高歌猛進，表現出強者恒強的勢頭。特別是釀酒、券商兩板塊成批的個股創歷史新高或者年內反彈新高，讓人有置身牛市的錯覺。

受政府擴大內需、促進消費的利好影響，作為大消費概念之一的釀酒板塊繼續大漲，一線白酒漲幅不大，二線白酒、黃酒漲幅驚人，如金種子酒、酒鬼酒、沱牌舍得、青青稞酒、古越龍山等均創下歷史新高。酒鬼酒截止周三連續7天上漲，創下40.85元的歷史新高后，股價已由年初起步時的20元成功翻番。白酒的熱炒波及到啤酒，啤酒花周三漲停，青島啤酒、珠江啤酒、蘭州黃河也創了反彈新高。

人氣指標股券商板塊保持了上周的強勢，東北證券、西南證券、西部證券、中信證券、國金證券、長江證券、國元證券、華泰證券、宏源證券等9家券商創下年內新高，可見資金追捧的熱烈。作為為數不多的未來幾年能持續享受政策紅利的行業，券商股已由以往的短線彈性品種轉變為長期的成長股。中期來看，創新大會的結束并不意味著券商股投資的終結，反而是行業創新加速的標志。包括中小企業私募債等一系列創新業務的推出將持續對券商股形成事件性催化。投資者結合市況，逢低配置券商股。

權重藍籌股普遍調整中，房地產板塊一枝獨秀。周二，地產股在四大龍頭股招保萬金大幅上漲帶動下強勢崛起，萬科A上漲3.92%，保利地產上漲5.42%。全周來看，四大龍頭均保持連陽上漲勢頭。保利地產和招商地產股價均創下年內新高。周三，深圳地產股受深圳前海先試先行政策即將公布消息影響大漲，深華發Ａ漲停，深天健、深長城等股緊隨其后。

在大盤5月接連收出兩根周陰線的背景下，根據萬點資訊提供的統計數據，地產并沒在機構資金流出前十大行業中出現，表明本輪下跌中，房地產板塊中的資金穩定性較其他藍籌要好。

房地產市場近期呈現漲跌互現局面。一方面，多數城市的商品住宅的價格處于“穩中有降”的局面。地產投資增速、新開工、土地購置等指標降幅均保持加速回落態勢。另一方面，具有先行意義的成交量以及地產板塊股價有所反彈。5月以來主要城市交易略好于預期，目前遠超4月表現，接近3月成交水平，成交量仍在相對高位，預計5月全國單月銷售同比轉正概率較大，有利于助推商品房銷售的“紅五月”。消息面上，住建部首度肯定揚州獎勵購房新政給予市場無限遐想：盡管中央政府一再強調堅持樓市調控政策，但在財政和政績壓力下，各地方政府是否會群起加以仿效，紛紛出臺各種形式的微調政策，從而帶動地方房地產回暖。

藍籌板塊中持有地產股進可攻、退可守的絕佳選擇——目前位置上，大盤若繼續上漲，地產股將水漲船高，有絕對收益；大盤若下跌，意味著宏觀經濟處于下滑探底過程中，保持投資的合理規模將是管理層必然的選擇，即“投資拉動經濟、貨幣配套投資”的模式有其必要性。此時政策面極度不友好的地產板塊將成為唯一有政策改善對沖的板塊，防御性將凸顯，將有相對收益。綜上所述，下一階段形勢仍有利于繼續“做多”，已持有的仍可堅定持有，未持有的可逢低吸納。